重要前瞻：本周重磅美國經濟數據全解析

本周重大經濟事件主要有二：11月美聯儲會議和10月就業報告。通常而言，市場參與者會著重關注這兩件大事，但是，美聯儲最後一次按兵不動，以及就業數據表現尚可就不會威脅到12月加息的可能性，或許意味著其他事件將占據舞台中央——尤其是在總統選舉進入最後階段的情況下。一些民調顯示選情愈發膠著，在此情況下，經濟新聞可能很難引起人們的注意。

周二（11月1日）10:00公佈ISM製造業指數

ISM製造業整體指數與幾項關鍵的分項指數在8月份萎縮後，9月份又大幅反彈。在9月份新訂單分項顯著回升(從49.1升到55.1)的情況下，製造業產出可能變得更加強勁，就業亦可能恢復為增長。若是如此，整體指數可能優於51.7的預估中值。鑒於最近美元升值，出口訂單分項指數可能值得多加關注。

周三（11月2日）14:00公佈美聯儲利率決議

11月會議的主要目標有一個：幫助市場做好迎接12月加息的準備。聯邦基金期貨市場對加息幾率的預期已經接近70%，所以在三季度GDP顯示2016年經濟增速有望達到美聯儲預測水平的情況下，把加息預期再推高一點應該不會太難。美聯儲有可能采用與去年相似的做法，在官方聲明中以直白的言辭暗示12月加息。

決策者麵臨的挑戰是，在推升12月加息預期的同時，避免表現得好像會在明年采取更偏鷹派的做法。目前他們預計明年隻會有兩次加息。至於這次會議，單純暗示12月有加息傾向是無法讓鷹派滿足的，所以這次會議上可能還是會有三位持反對意見。

周四（11月3日）8:30公佈非農生產力數據

由於經濟增長乏力而就業創造速度相對健康，今年上半年的生產率狀況極度疲軟。具體而言，上半年GDP增速平均僅為1.1%，而平均每月就業增量有17.1萬。結果，一季度和二季度的非農生產率均下滑0.6%，使已經疲軟的趨勢進一步演變成同比下滑。

三季度非農產出再度加速(從增長1.6%到增長3.4%)，加之招聘活動溫和升溫(每月增19.2萬)，應該會提振該季度的生產率數據。對該數據的預估中值為增長2.0%，單位勞動力成本料增長1.3%。

周五（11月4日）8:30公佈非農就業數據

對10月就業報告的關注要點，是判斷四季度經濟增速是否足以讓美聯儲在12月放心加息。經曆了三季度2.9%的GDP增長後，四季度增速可能下降1個百分點，不過美聯儲對全年增速的預期仍可能實現。同樣的，使美聯儲保持在加息軌道上的非農就業數據門檻也很低，或許只要增加近10萬就可以。值得一提的是，美聯儲12月會議前還會公佈一次非農就業報告。

非農就業數據的六個月和12個月移動均值分別為增加16.9萬和20.4萬;在經濟再度加速增長的情況下，招聘活動不太可能進一步顯著放緩。預估中值是非農就業人口增長17.5萬，失業率下降0.1個百分點至4.9%。

周五（11月4日）16:00公佈美聯儲副主席Fischer講話

StanleyFischer將在國際貨幣基金組織(IMF)於華盛頓舉辦的活動上講話。他最近表示，願意至少在一定程度上支持主席耶倫打造“高壓經濟”的意願。不過，他願意忍受的“過熱”的程度，看上去要遠低於聯邦公開市場委員會(FOMC)裏很多更偏鴿派的同事。

由於Fischer是就業數據公佈後第一個公開講話的有投票權的FOMC成員，如果他對經濟與貨幣政策發表看法，將具有更大意義。

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