意大利公投否決"憲改" 現貨金銀衝高回落

走勢回顧：

今日（12月5日），現貨黃金以1179.90美元開盤，意大利公投失敗後，現貨黃金價格短時間內跳漲逾0.6%，日內最高點定格在1188.21美元/盎司。不過，日內漲幅很快遭到回吐，目前金價日內已轉跌。10日均線1184.50美元/盎司附近壓力明顯。今日短線關注下方1172美元一線支撐和上方1202美元阻力，可采取先多後空的思路。

基本面分析:

OPCE"減產"協議執行力度存疑、美國頁岩油的恢復壓力，成為油價上漲的重要障礙。

美國WTI1月原油期貨電子盤價格周五(12月2日)收盤上漲0.49美元，漲幅0.96%，報51.55美元/桶，周五油價連續第三天收陽並創下至少五年來最大單周漲幅，站穩在每桶51美元以上，此前石油輸出國組織(OPEC)達成減產協議，以控制重壓油價兩年的全球供應過剩局麵。ICE布倫特2月原油期貨電子盤價格收盤上漲0.72美元，漲幅1.34%，報54.42美元/桶。本周狂漲超過15%，為2009年初以來最大單周漲幅。美國至12月2日當周總鑽井總數(口)為597口,比上周增加4口

OPEC周三宣布2008年以來首份減產協議後，市場聚焦在協議的落實和其影響，俄羅斯及可能還有其他非OPEC產油國將參與減產。數據顯示俄羅斯11月石油產量創蘇聯解體以來新高，且俄羅斯計劃以11月產量數字作為其減產的基準，這令油價承壓。

明年實施的減產協議隻是基於2016年底的石油產量水準，油市供過於求的情況可能持續，這將是明年繼續影響油市的一個原因。油市供應過剩已令油價自2014年以來下跌一半。全球，尤其是美國，原油庫存目前處於極高的水準，市場在過去兩年供應過剩情況嚴重。盡管OPEC協議是非常重要，將導致明年全球庫存溫和減少，但很可能需要超過一年的時間原油庫存才回到較正常的水平。

盡管不確定性猶存，但越來越明顯的是，在油價回升時，美國頁岩油能夠大幅反彈。頁岩油回歸以及全球石油需求增長的速度，將決定OPEC減產的決定是透過推高油價最大化了自己的收入，還是僅僅將市場份額拱手讓給了美國的原油供應商。美國頁岩油規模已然不容小覷，而且周期已經更短，這都給OPEC控制油價的能力帶來新的重大限製。OPEC可能已經喪失了1973年阿拉伯石油禁運以後令市場長久恐懼的、操縱油價的威力。

上周非農表現"穩健"、12月加息已成定局，今日焦點意大利"修憲"。

美國COMEX2月黃金期貨電子盤價格周五(12月2日)收盤上漲7.90美元，漲幅0.68%，報1177.30美元/盎司；金價四個交易日來首次上漲，美國就業崗位增加的數據並沒有阻礙金價收漲,因利率上升的預期已經被消化。美國COMEX3月白銀期貨電子盤價格收盤漲至16.75美元/盎司。

11月季調後非農就業人口增加17.8萬，稍不及市場預期，市場預期為增加18萬；但好於前值，前值由增加16.1萬下修為14.2萬人。另外，9/10兩月的就業數據均被下調。美國11月失業率為4.6%，為2007年8月以來最佳表現。美國11月平均每小時工資年率近增長2.5%，不及預期，預期為增長2.8%；此外，美國11月平均每小時工資月率下降0.2%，差於預期，預期為增長0.2%。美國11月勞動力參與率62.7%，為6月以來新低，前值62.8%。

美國非農就業報告整體表現不及預期施壓美元。美國勞工部周五公佈的報告顯示，美國非農就業人數增幅小幅低於市場預期，且薪資數據意外疲弱，就業參與率下滑，不過失業率創近9年來最低水平。

美指震蕩小幅收低，受市場參與者多頭回補打壓，美國非農就業報告整體表現不及預期但不妨礙美聯儲本月升息。目前市場焦點轉向周末的意大利修憲公投。美元修正此前的大幅上漲行情。支持美元上漲的主要論點在於，本月美聯儲可能再度升息，提高了持有美元的溢價，但是這個因素現在看來已經在市場上反映的差不多了，一些人已認為，在特朗普的經濟政策更加明確、確定將可提高通脹率並從而驅動升息之前，美元可能動能不足。

此次公投失敗會導致意大利未來的命運發生一係列的變軌。倫齊的下台可能推動原定於2018年舉行的意大利提前至明年，而這次公投失敗也加大了反對歐盟的"五星運動黨"上台的幾率。一旦"五星運動"上台，那麼意大利脫歐公投也可能成為現實。這一係列的影響如同"多米諾骨牌"一樣一環扣一環，而骨牌的最初，就源自於今日的修憲公投失敗。

昨日（12月2日）美元指數小幅下跌，開盤100.90，最高101.10，最低100.64，收盤100.70，跌幅0.24%，日線報收上影線較長小陰線，從指標來看MACD柱狀線翻到0軸之下且有上逐漸邊長跡象，DEA和DIFF雙線在0軸上方有形成"水上死叉"的跡象。今日白盤除了意大利公投之外，還要留意澳大利亞的兩項數據對澳元的短線影響。另外，重點關注中國的財新服務業PMI數據，該數據也會對全球商品市場起到重要的影響。歐洲時段，主要關注歐元區的一係列Markit服務業PMI數據，此外歐元區還會公佈市場參與者信心指數以及零售銷售數據。另外，英國方麵也要關注英國的服務業PMI數據。晚間紐約時段，市場迎來兩項美國數據的考驗，其中較為重要的是ISM非製造業PMI數據對美元的影響。另外，時段內美聯儲三把手杜德利還會發表演說，需稍加關注。

技術麵分析：

上周現貨黃金市場受到前一周周五長腳十字星的支撐開始反彈，最高觸及到了1197.5美元的位置後行情遇阻開始回落，周四最低到了周線低點1160美元的位置後行情開始拉升最終周線收線在了1177美元的位置後，周線以一根下影線稍長於上影線的低位紡錘形態收尾，顯示本周的走勢有一定的反彈需求，操作上先延續低多思路，給出壓力點後在考慮周期性的空單進場。

從日線看上周的行情周一延續了周五長腳十字星的反彈過程，早盤先到了1182.60美元的位置後行情就開始延續前一周周五長腳十字星的反彈過程，走勢連續上行最高到了1197.5美元的位置後，受到前期跌破的楔形整理下櫃壓力開始整理，隨後周二形成類吊頸形態後周三回踩1195美元的位置後行情開始下行過程，到周四最低給到了1160美元的位置後行情強勢拉升，日線形成低位啟明星日線後，周五行情區間波動，受到晚間非農影響行情到了1166.40美元的位置後，受到意大利公投的避險消息預期刺激開始反彈最終日線收線在了1177美元的為之後，周五日線以一根下影線很長的中陽線報收，而周線上最終也以一根下影線稍長於上影線的紡錘形態收線，顯示本周的走勢依舊有一定的拉升需求。

現貨白銀上周區間波動，上周一早盤低開在16.436美元的位置後行情開始拉升，盤中最高觸及到了16.85美元的位置後行情開始回落，日線形成倒錘頭形態後行情開始整理過程，到周四行情最低給到了16.221美元的位置後行情開始反彈，日線以一根啟明星日線後，行情在周五受到非農影響先給出16.30美元的位置後受到避險需求開始拉升，最終周線收線在了16.723美元位置後，周線以一根下影線稍長於上影線的大陽線報收，顯示今日有一定的反彈過程，但反彈後仍需保持高空思路。

今日短線思路如下:

黃金：

（1）關注1172-1174美元做多，止損1168美元，目標主要看1187-1195美元。

（2）關注1195-1197美元做空，止損1205美元，目標依次看1188-1175美元。

阻力位：1177-1185-1194-1205

支撐位：1170-1162-1155-1148

白銀：

（1）關注16.55美元做多，止損16.25美元，目標17.00-17.30美元。

（2）關注17.30美元做空，止損17.50美元，目標16.80-16.50美元。

阻力位：16.70-16.90-17.10-17.30

支撐位：16.35-16.10-16.00-15.80

溫馨提示：

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