黃金市場現在還很脆弱

隨著美聯儲加息落地，黃金價格在美元的強勢上漲情勢下再度開啟下跌行情，然而不少人認為美聯儲加息才是導致黃金下跌的主要因素，其實這個說法是片麵的，美聯儲加息固然對於黃金來說是利空影響，但這一次美聯儲加息和以往不同，此次加息是在市場一片確認加息結果的情緒下做出的加息決定，市場已經給予黃金市場足夠多的緩衝，因此金價下跌是可以預測的，而且加息導致的下跌基本在預期之內。那麼甚麼才是導致黃金價格持續下跌的主因呢?

從現貨黃金日線圖中我們可以發現，從今年11月份開始黃金正式進入一個瀑布式下跌的通道，此前10月份雖然也在月初出現了暴跌行情，但在後半個月迅速回調拉升，而從11月份至今，黃金價格基本沒有出現任何拉升反彈的跡象，而跌幅最大的是在美國大選的2-3天時間內，金價在短線衝高到1337美元後，連續暴跌到1220美元才出現第一次止跌行情，而之後黃金開始保持穩定的下行趨勢。

日前匯豐銀行發表文章稱，金價自11月8日的美國大選以來已一路下跌。“黃金真正持續上漲的機會可能是最近的投資者熱情以及‘冒險’心態發生轉變”，該行說。

“這可能得等到美國行政於1月更替之時。直到那時，地緣政治風險和不確定性可能都無法支持金價。周五出現在路透社的一篇文章指出地緣政治風險可能上升”，匯豐銀行繼續評論道。

“根據這篇文章，這些包括明年可能出現的貿易壁壘。另外德國、法國、荷蘭的大選威脅要在英國脫歐的經濟影響逐漸明了之時進一步挑戰現狀。這些問題可能支持黃金，但可能要到進入2017年有一陣之後”，匯豐銀行說。

美元的上漲使得以美元定價的黃金對其他貨幣的持有者來說顯得昂貴；美股的上漲使得資金往股市流入；美債收益率走高使得投資者購買美債更便宜，美債也跟黃金一樣具有避險屬性；但與黃金不同的是，美債不需要儲存成本，還有利息可以支付。

隨著年底來臨，投資者現在也正在陸續撤離金市，世界最大的黃金ETF，SPDR的持續減倉，該基金已在周一時達到了2662.4萬盎司；自11月9日以來已經減倉了13%。分析師稱，黃金在繼續下跌的過程中因空頭回補會有一些短暫的漲勢，投資者切記不能把這種短期的上漲看著是行情的反轉；從技術麵看，黃金有可能會跌至2015年12月份的低點1046一帶，金市現在還很脆弱。