貨幣正在侵蝕黃金的“生存空間”

在過去的幾個季度中，黃金在首飾方麵的需求在不斷下降，而黃金價格較最高值已經下跌了近50%。數據顯示，僅2016年第三季度的黃金首飾需求較上一年同期下降了21%。經濟分析師GeorgeKesarios認為首飾需求的減少體現出了黃金需求所麵對的困境。

如果按國家的需求進行細分，那麼會發現一些有趣的數據。

GeorgeKesarios指出印度的需求通常占全球黃金首飾需求的25%，但是在2016年第三季度，其比重上升至全球總量的34%。另一件有趣的事是中東地區的需求較去年同期下降了24%，埃及更是下降了50%。如今，埃及的需求隻占總量的很小一部分，不過GeorgeKesarios強調，在很多阿拉伯國家對於黃金仍存在著很多文化上的情感。

如今，許多阿拉伯國家仍保留著在女方結婚時以黃金作為嫁妝的傳統。舉例來說，在許多國家（尤其是南非），當女性結婚時，她會在腰上戴上一條由100%黃金製成的金腰帶前往男方家。

GeorgeKesarios解釋說這是因為如果她的丈夫和她離婚，她至少還能通過出售這些黃金繼續存活下去。而重點在於：

雖然腰帶被當做是首飾，但其本質是貨幣，或者說是貨幣的一種儲存方式。

在許多國家，人們還無法使用銀行或是成熟的經紀商系統。自然他們也無法把錢放入銀行或是購買ETF進行投資。其結果就是許多世界上的欠發達地區，樸素的黃金首飾成為了唯一選擇。

許多地區的首飾黃金需求包含了投資需求，因此實際的首飾需求是被扭曲了的。

從印度的首飾需求可以看出，印度人在首飾金方麵投入巨大。拿2016年第三季度來說，首飾黃金在印度的需求量為154噸，而在美國的總需求僅為26.5噸。

GeorgeKesarios懷疑，這其中大部分並不是真的被用作首飾，而是作為存儲價值的一種方式。而這也是GeorgeKesarios認為在接下去的幾年黃金首飾需求會不斷下降的原因。

並表示在未來，越來越多的人能夠接觸到銀行系統來存儲貨幣，而不再需要黃金。要知道，時至今日仍有許多國家並沒有銀行的存在。

隨著科技的進步，銀行業務將會拓展到像印度這樣國家的郊區。而印度人不再需要通過購買黃金首飾的方式存儲盈餘，使用銀行業務就足夠了。相較於貨幣的便捷性，黃金完全沒有競爭力。