特朗普導演的“金融好戲”會毀在自己手中嗎

自特朗普上周的首場記者秀以來，市場關於其新政不確定性的憂慮加大，美債收益率、美元大幅回調以及黃金暴漲都顯示了這一現象。問題的關鍵在於，特朗普新政此前帶來的爆發性的行情會逆轉嗎？

【美元指數自14年新高調整近2%】

美元指數自1月3日觸及14年高位103.82以來，因獲利了結以及特朗普新政不確定性增加，開啟了調整之勢，而自上周的特朗普發布會後修正勢頭加劇，1月17日觸及逾一個月低位100.26。

特朗普在1月11日的新聞發布會上對俄羅斯黑客、墨西哥隔離牆、奧巴馬醫改大幅渲染。然而，投資者頗為關注的財政刺激措施，其卻隻字未提。市場對此感到市場，關於新政不確定性的憂慮上升，導致美元被拋售。

歐元兌美元從1月3日觸及的14年低點1.0340反彈了逾300點，1月17日一度觸及逾一個月新高1.0718，上方關鍵阻力位在1.0720/50區域，該區域位於自2000年以來形成的上升趨勢線水平附近。

美元兌日元12月15日觸及近一年高位118.66後持續調整,1月17日觸及逾一個月新低112.55，下方101.15-118.66漲勢區間38.2%的斐波那契調整位111.97支撐。

英鎊兌美元1月16日觸及自去年10月英鎊閃崩以來新低1.1982後急速反彈，英國首相特雷莎·梅演講後，利空出盡以及脫歐並不如預期強硬，英鎊兌美元暴漲近3%，錄得1998年來最大單日漲幅。

【黃金反彈近百美元】

現貨黃金自2016年12月15日觸及的近一年低位1122.93美元/盎司反彈了近100美元，1月17日觸及1219.09美元/盎司，空頭回補、實物需求、避險情緒以及美元調整都是推動金價反彈的關鍵力量。

“從季節上看，1月通常是特別看漲黃金的月份。”AdroitFinancialServices的研究部主管AmitKumarGupta表示，“中國農曆新年是在本月末，料會助長實貨黃金購買量。他還補充道，美元指數自近期高位略有回調，也幫助支撐金價。”

FX678了解到，過去十年中，黃金1月份上漲的概率達到了70%。而在上漲的年份中，平均升幅達到了6.73%，最高升幅為2012年11.08%，最低升幅為2007年2.56%。

英國硬脫歐憂慮、特朗普新政的不確定性以及即將到來的歐洲各國選舉都為黃金反彈提供了土壤。

現貨白銀也在去年12月20日觸及逾半年新低15.63美元後大幅反彈逾6%，1月17日一度突破17美元關口觸及17.22美元/盎司。

【特朗普帶來的爆發性的行情會逆轉嗎？】

新年以來金融市場的走勢——美元的大幅回調、金價的暴漲，引發了投資者的關於特朗普新政影響能否持續的擔憂。盡管特朗普新政存在一定的不確定性，但新政帶來的影響可能並沒有那麼快消退。

特朗普將在1月20日就職，美國銀行外匯策略師DavidWoo預計在特朗普就職典禮後，美元交易將變得越來越波動，這將讓打賭美元上漲的吸引力下降。

特朗普此前提出了在未來十年內的5000億美元至1萬億美元之間的巨額投資，並表示將大幅削減企業所得稅，並大肆宣揚其貿易保護主義的立場。特朗普刺激政策從宣布如何過渡到詳細設計和持續的實施將是影響市場最為關鍵的因素，盡管政策實施存在一定的不確定性，但市場主流的基調頗為樂觀。

加州大學伯克利分校的BarryEichengreen預計特朗普的財政刺激、稅收改革和保護主義貿易政策可能導致美元“兩位數”的升值。

國際貨幣基金組織(IMF)周一表示，特朗普擔任美國總統和中國增長轉強，將提振今年和明年的全球經濟增長，盡管美國下屆總統兌現其保護主義競選言論的任何舉動都將危及這種比較光明的前景。

“短期來看，強勁的美國增長可能有利於全球經濟，”哈佛大學(HarvardUniversity)教授肯尼思·羅格夫(KennethRogoff)表示，“但如果政策像選舉論調所預示的那樣反複無常的話，長期來看，很難認為這會對全球經濟有利。”