耶倫變臉黃金“節”後餘生 今晚還有衝擊波

國際現貨黃金周三(2月15日)亞市盤初微幅回落至1225美元/盎司附近交投。周二(2月14日)正值西方國家傳統的情人節，但由於美聯儲主席耶倫(JannetYellen)在國會證詞較市場預期更為鷹派，使得3月加息預期攀升，提振美元指數升至三周高位，金價自日內高位跳水逾10美元，但整體仍頂住壓力小幅收高。不過，周三除了將再度麵臨耶倫的“衝擊波”之外，日內美國方麵還將出爐零售銷售以及CPI這兩項重磅數據，料將引發金市不小的波動。

周二公佈的數據顯示，1月美國生產者物價指數(PPI)收獲逾四年來最大漲幅，支持國內通脹正在接近美聯儲設定的2%目標的觀點。

美聯儲主席耶倫周二在國會作證詞陳述時表示，如果美國經濟符合央行通脹率逐步上升和勞動力市場收緊的展望，那麼實施更多的加息將是合適之舉，且每次FOMC會議均有可能加息。不過她暗示，特朗普政府的經濟政策存在相當大的不確定性。

由於耶倫的證詞較預期更為鷹派，市場對美聯儲3月加息的預期進一步升溫。聯邦基金期貨走勢顯示，3月加息概率攀升至36%，講話前這一幾率為30%。5月加息概率自48%上升至54%，6月加息概率自71%攀升至74%。

同時，美元兌一籃子貨幣周二也一度攀升至三周高位，美股再創紀錄新高；不過，金價則遭遇打壓，自日內高位1234.59美元/盎司急劇下滑逾10美元，至1222美元/盎司，但最終整體仍小幅收高。

其他貴金屬方麵，周二現貨白銀曾一度漲逾1%，並觸及18.08美元/盎司的去年11月11日來最高；現貨鈀金升1%，報782.40美元；現貨鉑金周二上揚0.6%，報1001.20美元。

CommonwealthForeignExchangeInc首席市場策略師OmerEsiner說。“耶倫嚐試令市場對3月升息的預期稍稍增強。這並不代表美聯儲會在3月行動，但美聯儲希望保留在3月升息的選項。”

北京時間周三23:00，耶倫還將在眾議院金融服務委員會就經濟和貨幣政策作證詞陳述。

彭博經濟學家撰文稱，即便美聯儲主席耶倫在眾議院金融服務委員會的講話和在參議院銀行委員會的講話不完全一樣，內容也將幾乎一致。不過，在長時間的問答環節還是有可能釋放出新信息。

3月到底加不加息？投行這樣點評

盡管耶倫對美聯儲“最快可能在3月加息”釋放強烈的信號，但多數投行分析師認為，由於下個月對美聯儲收集足夠信息而言太過倉促，因此5月和6月更有可能進行年內的首次加息。

事實上，在耶倫國會作證前，長期以來都持鷹派立場的裏奇蒙德聯儲主席萊克(JeffreyLacker)表示，美聯儲加息的速度需要快於當前市場的預期，3月加息理據充分。盡管特朗普政府的新政策存在不確定性，但勢必會迫使美聯儲采取相應的行動。

但另一位決策者——亞特蘭大聯儲主席洛克哈特(DennisLockhart)同期也發言稱，在美聯儲評估特朗普政府政策對經濟影響程度之際，沒有必要急於升息，3月行動理由並不充分。

高盛集團(GoldmanSachs)經濟學家JanHatzius表示，耶倫國會證詞對近期收緊貨幣政策提供了比預期更多的支持。因此，該行將3月份加息概率從15%提高至20%，並維持5月和6月加息概率在20%和45%不變。

不過，高盛強調，“需要看到好於預期的經濟數據，包括周三(2月15日)發布的美國1月CPI數據，才能促使FOMC在3月份加息。”

巴克萊資本(BarclaysCapital)指出，耶倫並未展現出3月加息的緊迫感，因此維持2017年加息2次，2018年加息2次及以上，以及在2019年初縮小資產負債表的預估不變。

摩根大通(JPMorgan)經濟學家MichaelFeroli撰寫報告稱，盡管美聯儲主席耶倫(JannetYellen)周二(2月14日)的證詞內容“樂觀”，並與上半年加息的預期一致，但可能還沒有鷹派到足以在3月份采取行動。預期今年首次加息發生在6月份。同時，如果經濟數據繼續表現強勁，5月份行動的概率可能上升。

蒙特利爾銀行(BMO)副首席經濟學家MichaelGregory評論稱，美聯儲主席耶倫在證詞中表示將在未來的數次會議中考慮加息，這暗示美聯儲下次加息或將在5月或6月發生，其中6月可能性更高；由於目前離3月會議只有約一個月的時間，這對收集足夠證據而言時間太短。

金價挺過第一道難關晚間還有兩大重磅數據

福四通(INTLFCStone)分析師EdwardMeir表示，“今年的政治和經濟形勢都比較不穩定，我們不可能看見黃金被遭到大規模的拋售，跌至2016年底和2017年初的水平。”

據美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五(2月10日)發布的報告稱，最近一周對沖基金進一步增持了黃金和白銀的看漲頭寸。不過，相比之下黃金市場情緒有點膠著，因為多頭與空頭均增加了倉位。

道明證券(TDSecurities)在一份研報中稱，“由於收益率曲線走平，美國總統特朗普(DonaldTrump)遲遲未能披露財政政策日程，且缺乏美聯儲準備更快加息的明確信號，促使基金經理大幅增加黃金淨多頭倉位。不過，隨著金價觸及技術阻力，且空頭規模也有所增加，意味著交易員可能隨時獲利了結。”

BBH全球貨幣策略主管MarcChandler周一撰文指出，“強勢美元對黃金不利。在美聯儲12月中啟動加息之後不久，金價上行趨勢很快開始，而眼下這一走勢看似已經結束。”他預計金價將回落至1168美元以及1120美元。

值得注意的是，周三除了有耶倫的再度登台外，美國將於北京時間周三21:30公佈零售銷售和CPI這兩項重磅數據，金融市場可能還將迎來“巨震”。

美國通脹將是投資者關注的一大焦點。隨著油價反彈，美國1月通脹年率料自2015年9月時不到0.5%的水平升至2.4%。

接受外媒調查的經濟學家的預期中值顯示，美國1月季調後消費者物價指數(CPI)月率料上升0.3%，升幅與上月持平；1月未季調CPI年率料攀升2.4%，升幅高於上月的2.1%。

彭博經濟學家撰文稱，1月份的CPI不太可能改變美聯儲對政策形勢的評估，因為核心通脹率將繼續窄幅波動。整體通脹率和核心通脹率之間的持續差異勢將最終消失，主要原因是能源價格的上漲。

與此同時，調查並顯示，美國1月零售銷售月率料上升0.1%，升幅較上月的0.6%明顯放緩。由於屢屢在金融市場上掀起“驚濤駭浪”，美國零售銷售數據也被稱為“恐怖數據”。美聯儲強調利率決定將取決於經濟數據，而消費支出占美國經濟產出的70%左右。