美元被“嚴重高估”？警惕重大風險恐正逼近

在擺脫了年初的低迷之後，眼下美元多頭再度重振旗鼓，受益於出色的美國經濟數據，以及包括耶倫在內的美聯儲官員的鷹派言論，近期美元持續走高。但有機構警告稱，美元已經被“嚴重高估”，這令進一步做多美元麵臨風險。此外，專家警告稱，美元持續走強將受到美國政府的“重點關照”，需要警惕1月份特朗普警告強勢美元那樣的局麵出現。

受強勁的美國通脹和零售銷售數據，加之美聯儲(FED)主席耶倫(JanetYellen)發表鷹派言論，美聯儲3月加息概率已經自不到25%飆升至40%以上。

美聯儲主席耶倫本周在國會作證時指出，美聯儲在加息方麵等待太久是不明智的，她暗示美聯儲可能在下月會議上就加息。

美元指數延續近期的強勢表現，盡管獲利回吐令美元周三小幅回調，但之前已經連續四個交易日上漲，並一度觸及3周高點。而自2月初以來，美元升勢可謂“又急又快”。

RepublicansOverseas前全球副總裁JanHalper-Hayes周三在接受CNBC采訪時說道：“耶倫表現地非常好，避免做出任何承諾性言論。”盡管如此，市場還是從其鷹派論調中解讀出一些重要信息，認為她可能為最早3月就加息鋪路，受此影響，美元表現出色。

根據知名投行傑富瑞(Jefferies)，美聯儲3月加息概率自16%升至23%，而5月加概率則自38%大幅攀升至50%。

瑞典北歐斯安銀行(SEB)資深外匯策略分析師RichardFalkenhall周三告訴CNBC，盡管在美聯儲方麵最新消息出爐後美元上漲，但考慮到來自美國總統特朗普經濟政策的“相互衝突的”力量，美元近期前景並不確定。

他指出，美國新政府可能優於減稅而變得更具擴張性，美聯儲可能被迫更快收緊貨幣政策。此外，引入邊境調整稅、減少跨國企業海外收益等潛在變動可能也會利好美元。

但Falkenhall補充道：“另一方麵，特朗普政府似乎偏愛美元，而新總統自上任以來的所作所為可能刺激了美元的政治風險溢價。”

Halper-Hayes也將美國總統特朗普及財長努欽(SteveMnuchin)試圖口頭打壓美元的表現是其最主要的擔憂因素之一。

Halper-Hayes認為，他們並不相信強勢美元政策，假如拋棄這一政策的話，對於跨國企業的獲利將是非常好的事情，但她對美國國內經濟可能因此受到的衝擊感到憂心忡忡。

特朗普1月中旬在接受華爾街日報采訪時指出，美元匯率水平“過於強勁”。他說道：“我們的企業眼下難以與(中國企業)進行競爭，因為我們的貨幣過於強勢，這正在扼殺我們。”此番言論曾一度令美元“受傷嚴重”。

而那之後，美國政府將強勢美元視為“眼中釘”的表現更為明顯。

特朗普提名的國家貿易委員會(NationalTradeCouncil)主管PeterNavarro指責德國通過令歐元“明顯低估”，而“占其它國家的便宜”。

盡管德國方麵極力反駁，但根據WorldEconomics周二公佈的一份研究，德國的匯率被低估15%。WorldEconomics的世界物價指數(WorldPriceIndex)將貨幣的基本購買力平價(PPP)價值與其市場匯率進行對比。

同樣一份研究還表明，在英國6月脫歐公投導致匯率暴跌之後，英鎊被低估9%。

SEB的Falkenhall指出，假如美國新政府未能達到外界對其的高期望值，並導致股市遭到拋售，美元短期可能走軟。

他總結稱：“然而，美國經濟中期強勢前景以及美聯儲今年進一步加息可能仍將支持美元，我們也因此預計今年下半年歐元/美元將交投於平價至1.05之間。”

事實上，FX168財經網周三曾報道稱，根據最新的美銀美林全球基金經理調查(BankofAmericaMerrillLynchGlobalFundManagerSurvey)傳遞出來的信息，美元被嚴重高估。

根據周二(2月14日)發布的美銀美林全球基金經理調查，在2月份，相信美元相比10多年前被高估的受訪者比例進一步提升。

41%的基金經理相信，做多美元是“最擁擠的交易”，認為做空國債和做多美國/歐洲企業債是“最擁擠的交易”的比例分別是14%和13%。所謂擁擠的交易，是指投資者集中在某一特定資產上持倉。

GLGPartners前基金經理RaoulPal認為，投資者需要“避免群體思維”，對過度擁擠的交易保持警惕。投資者不要“隨波逐流”，他們可以尋找其它收獲回報的來源。

他說道：“假如押注沒有成功，出現反轉，即便是短期如此，這對於許多參與某一特定交易的人來說可能非常痛苦。”

而根據最新一期的巨無霸指數(BigMacIndex)，美元兌世界上幾乎所有貨幣都呈現高估。《經濟學人》最早在1986年9月推出首份巨無霸指數。