美聯儲“群鷹薈萃” 黃金為何不跌反漲

上個交易日，雖然美國一係列經濟數據表現靚麗，但美元依舊下跌，同時歐美政治不確定性推動黃金的避險買盤升溫，金價當天連續第三日收漲，盤中最高觸及1242美元，逼近此前1244美元三個月高點。根據最新的調查顯示，交易員連續第八周看漲金價，創下2015年來的最長看漲周期。周五(2月17日)亞市盤初，黃金TD在275元/克，現貨黃金在1238美元附近窄幅整理。

我們都知道，美聯儲主席耶倫在周二周三的國會證詞中大發“鷹言”，而她的一眾同事也一齊上演了一場“群鷹薈萃”，再加上近幾天美國數據東風的借力，令市場對美聯儲加息預期升溫，美國股市也再現特朗普勝選後的盛景。值此之際，麵對現在的局勢，投資者有沒有想過這樣一個問題，本應被痛打成落水狗的黃金卻連漲三日，接近2017年以來的高點，這又是為甚麼呢?

首先、期貨市場上的投機者以及ETF投資者繼續返回黃金市場。盡管美聯儲加息的可能給金價帶來阻力，但由於基金經理隨著黃金收盤更高、站上更長期的移動平均線，加之通貨膨脹的跡象和對歐元區的政治擔憂而繼續增加黃金頭寸，金價一直在上漲。

第二、有業內人士表示，黃金似乎正從一直在上升的通脹擔憂中得到一些支撐。這兩天出爐的美國經濟數據非常強勢，包括周三公佈的1月CPI月率增長0.6%，創2013年2月以來新高。而2.3%的核心CPI年率也高於美聯儲設定的2%的目標。

因此，盡管美聯儲在周二周三的國會證詞中基調鷹派，盡管近期美國數據強勢，但在黃金領域，隨著投資者從最近美元的上漲趨勢和美國股票的飆升中脫身出來，轉而專注於通脹率的上漲和特朗普推出額外的財政措施的可能性，黃金還是上漲了。

第三、對股市的擔憂。盡管股票市場仍將頭寸保持在創紀錄水平上，但黃金卻也仍在吸引著投資者。美元走軟固然幫助了黃金上漲。但我隻想知道，投資者繼續用黃金進行對沖，是否是因為基本問題——美國股市反彈是否能夠持續——仍然存在。

技術麵解析：黃金有望打開進一步上漲空間

技術麵上看，小時圖中，boll指標開口較大，金價飛躍布林帶上軌，MACD指標紅色動能小幅縮量，但CCI指標拐頭向上，綜合來看，目前金價下跌空間較小，多頭有望再次發起衝擊，日內阻力看向前期高點277，支撐看向273附近。

日線圖中，隔夜金價繼續反彈，並嚐試上探1244美元的阻力。MACD指標紅色動能柱持平，KDJ指標再度走高。但在突破200日均線1262美元前，中期風險仍偏中性。四小時圖來看，若金價能夠突破1250美元的關鍵回撤阻力，則有望打開進一步上漲的空間。

此外，值得關注的是，全球最大黃金ETF基金，SPDRGOLDTRUST暫停增持，周四維持843.54噸，此前該基金連續8個交易日增持黃金，創下12月中旬來最高持倉。

據美銀美林近期對近200名基金經理的調查顯示，這些全球最大、最強勢的基金經理突然一改此前厭惡的觀點，並罕見的持有看漲黃金心態，因擔憂通脹、滯脹和全球貿易保護主義。他們並認為黃金是對抗這三者的最保險資產。這些基金經理控制著逾5000億美元投資資產。

加拿大皇家銀行財富管理(RBCWealthManagement)分析師GeorgeGero表示，投資者猜測通脹上升速度將快於利率，因此不再過於重視貨幣政策收緊預期。

Gero稱，“黃金投資者無視利空因素是一個看多的信號，他們正開始關注到通脹。除此之外，歐元區還麵臨許多政治問題，比如荷蘭、法國和德國今年的大選。”