特朗普和美聯儲圍剿 黃金仍起死回生

自周三歐盤時段開始，金價開始下滑，美市盤中最低下探至1236.45美元/盎司。美聯儲官員杜德利和威廉姆斯講話後美聯儲3月加息飆升是這次金價下滑的主因。但市場同時認為，美聯儲加息概率上升正好給了原本處在3.5個月高位的金價一個獲利了結的理由，而任何金價回調都將視作買入機會。因此，金價在1236.45低點受到了逢低買盤的支撐，一路奪回日內失地，一度重新站上1250美元關口。

因此，雖然周三金價走軟，但最終走出“深V”行情。COMEX4月黃金期貨收跌3.9美元，跌幅為0.3%，報1250.00美元/盎司，創一周收盤新低。

利空因素：

美國總統特朗普北京時間周三上午的國會演說被認為非常樂觀的。盡管特朗普並沒有讓想要了解更多特朗普稅製改革，基礎設施支出，放鬆監管方麵的細節的市場如願，但特朗普呼籲民主、共和兩黨在基礎設施建設投資、移民改革、醫療改革等方麵的立法上進行合作。他既沒有語出驚人，也沒有使用咄咄逼人的語氣，基本依照演講稿發言，而且講話基調總體樂觀。與就職演說相比，特朗普在國會演講中更多傳遞了“團結”和“樂觀”的訊息。

多家主流媒體對特朗普的這場演講表示肯定。《華盛頓郵報》說，這是特朗普踏入政壇以來表現最好的演說。

這場最“不像特朗普”但“最像總統”的演說帶來的樂觀情緒，點燃了交易市場的冒險心態，一掃美國股市之前的陰霾。道瓊斯指數商品21000關口，創下21169.11紀錄高點，並創下年內最佳單日漲幅。

特朗普帶來的樂觀情緒和股市飆漲對金價形成了打壓。但金價周三遭受的主要壓力還是來自美聯儲。包括美聯儲主席耶倫在內的美聯儲官員將於本周展開轟炸式講話。北京時間周三早間，紐約聯儲主席杜德利稱，加息的理由變得更加引人注目，加息理由也更令人信服。而舊金山聯儲主席威廉姆斯也表示，預計今年加息3次，並不認為需要延後加息，3月會議加息正得到“認真考慮”。

盡管杜德利和威廉姆斯同其美聯儲同事的鷹派言論並無二致，但美國聯邦基金利率期貨市場上對美聯儲加息的定價卻突然飆升，一度飆升至70%以上。這也帶動了美國國債收益率和美元的上漲。周三，美元指數最高觸及101.97，美聯儲升息幾率和美元指數的上漲無疑對金價形成打壓。

此外，周三美國公佈的PCE個人消費支出指數2月年率為1.9%，這非常接近美聯儲2%的通脹目標，而PCE通脹是美聯儲最喜歡的通脹指標。

再者，金價近期上漲至3.5個月高位也引發了市場的獲利了結的情緒。

從實物需求來看，美國造幣廠最新銷售數據顯示，今年以來金價的飆升使得實物黃金市場需求非常疲軟，金幣需求降至14個月以來的最低水平。

RJOFutures期貨高級市場分析師PhillipStreible說，看到上個月金幣銷售疲軟他並不驚訝。他補充說，美聯儲今年3息加息預期可能會讓黃金實物需求繼續疲軟。

凱投宏觀商品經濟學家SimonaGambarini說，黃金需求疲軟不僅僅是北美獨有的現象。隨著金價的上漲和市場監管，中國和印度黃金需求也受到影響。

利多因素：

歐洲政治危機仍然對黃金形成支撐。近期，隨著荷蘭、法國大選的臨近，Sentix歐元區解體蔓延指數觸及2012年以來的記錄高點。此外，上周，投資者紛紛湧入歐洲VIX期貨，用以對沖法國和荷蘭大選前的風平浪靜最終會被災難性結局終結掉的可能性。

特朗普政策的不確定性仍然支撐金價。盡管周三的特朗普國會首秀看起來相當成功，但他依然沒有透露市場亟待了解的細節，因此特朗普政策依然是個謎。並且，從民主黨在特朗普演講過程中的表現來看，特朗普希望的兩黨合作談何容易。

美國股市。周三道瓊斯指數大漲，市場極度貪婪。當所有人均處在同一個方向時，市場終會走向另一邊。而現在，道瓊斯指數已經接近上方關鍵壓力線22000附近。這條趨勢線此前多次對道瓊斯形成打壓，並且一次都未被突破。或許，這一線會成為特朗普行情的終章。對這一位回調的擔憂也會引發市場的對沖需求。