美聯儲和全球不確定性相互拉扯 黃金前途未卜

上周美聯儲3月加息預期的上升已經壓制黃金一整周，在3月15日美聯儲會議之前，金價預計都難以翻身。現在，美聯儲已經進入緘默期，在會議之前，市場唯一能夠考量的就是周五的非農數據。除了美聯儲，全球不確定性仍在支撐金價。美聯儲和不確定性兩方力量相互角力，金價也隨著市場對這兩種力量的關注度的變化而震蕩。

金拓：影響金價的兩方力量角力，金價將處於震蕩狀態

金價在目前的水平繼續保持衝突，基本面對立方的力量已經基本中和。3月美聯儲加息已經板上釘釘，雖然有可能已經被市場消化，但美元走強仍會讓黃金頭疼。朝鮮發射四枚彈道導彈加劇了亞洲局勢的緊張，並帶來了黃金風險買盤。交易員們還擔心美國總統特朗普的實際財政政策。稅收改革和廢除奧巴馬醫改這些重大舉措仍不清楚會如何發展。荷蘭選舉在即，法國大選越來越近，反歐盟支持者勒龐存在獲勝的可能性。整體的不確定性將使金價處於震蕩狀態。

法國外貿銀行（Natixis）看跌黃金但認為存在潛在上升催化劑

隨著市場買入美聯儲3月加息的預期，Natixis分析師仍然看空黃金後市前景，但他們也承認，全球風險的增長可能利好黃金。

Natixis分析師上周在一份研究報告中表示，“隨著利率上升，美元將會遭受更強的美元、更高的國債收益率以及持有黃金機會成本的增加的打擊。”而持有黃金的機會成本指的是，當持有黃金等非收益資產時，就失去了通過持有收益型資產而獲得利息收入的機會。

Natixis公司預測的全年黃金均價為1150美元/盎司。不過，Natixis公司也認識到，有兩種可能的情況會利於黃金。

Natixis說，“美國新政府也帶給投資者一些未來前景的不確定性。同時，歐洲正在經曆一個嚴峻的時代。在英國退歐和特朗普勝利之後，法國極右翼政黨國民陣線候選人勒龐的獲勝並非完全不可能。如果發生這種情況，歐洲的未來將處於危險之中。”

瑞士MKS公司：本周就業數據將是美聯儲加息拚圖的最後一塊

本周市場的一個關鍵焦點是即將於周五公佈的美國月度就業報告。瑞士MKS公司高級貴金屬交易員說，本周五將公佈的2月就業報告是本已達到85%可能性的美聯儲3月加息拚圖的最後一塊，我們預計金價將繼續承壓。布朗兄弟哈裏曼銀行（BBH）評論說，美聯儲主席耶倫周五的演講似乎證實了美聯儲將於3月15日加息。但2月就業數據仍是美聯儲加息與否的參考數據。

德國商業銀行：黃金ETF持倉減少10噸

德國商業銀行表示，全球黃金ETF持倉總量錄得2017年的最大流出。在周末之前，全球ETF黃金持倉流出10噸，這是12月中旬以來的最大流出。

道明證券：預測金價波動性升高

道明證券預期黃金波動性將回升。道明證券說，考慮到諸如英國退歐、懸而未決的歐洲選舉和美國新總統拆除二戰後全球新秩序的潛在可能等因素，金價波動性一直處在曆史低位。而寬鬆貨幣政策可能是波動性依然很低的一個關鍵原因。我們預計黃金隱含波動率和VIX波動率指數隨著政治風險顯現和美國央行減少寬鬆而走高。