非農“核彈”即將引爆 金融恐迎“血雨”

備受關注的美國非農就業報告將於北京時間周五(3月10日)21:30重磅出爐，這對於全球金融市場都堪稱“核爆”級別的風險事件。美國非農報告一貫對金融市場具有重要影響，而本月數據具有更大的看點：一方麵，周三出爐的“小非農”ADP數據異常勁爆，周五非農是否也會同樣靚麗，這一點受到關注；另一方麵，隨著美聯儲3月加息幾乎板上釘釘，非農報告的表現可能會對後續加息預期產生直接影響。分析師認為，若非農報告再度帶來驚喜，則美元走勢有望更上一層樓。

在周三強勁的ADP數據出爐之後，外界對於周五非農就業報告抱有更高的預期。在本周初時，市場預期中值表明2月非農就業增幅料為17.4萬左右，但如今已經攀升至20萬左右，隨著機構調整預期，這一預期中值有望進一步走高。

2月失業率預計下降0.1個百分點，至4.7%。除了就業增幅變動之外，投資者也將關注薪資指標，其可能影響通脹表現。彭博調查顯示，2月小時薪資月率料上升0.3%，年率上升2.7%，分別高於前值的上升0.1%和上升2.5%。

在通脹走高之際，強勁的就業增長可能導致就業市場過熱，美聯儲(FED)青睞的通脹指標目前已處於聯儲官員12月預測的今年通脹區間的高端。

美國1月份非農就業人數新增22.7萬，失業率增加至4.8%。經濟學家們原本預計2月就業人數增加17萬，失業率仍維持在4.7%。

3月14-15日美聯儲就將召開利率會議，分析師指出，除非2月非農就業報告想當糟糕，否則加息幾乎已成定局；而一份表現強勁的非農報告則有望提升未來數月內進一步加息的預期。

美國勞工部周四公佈的數據顯示，截至3月4日當周，初請失業金人數增加2萬人，經季節性調整後為24.3萬人。之前一周的數據未經修正，仍為22.3萬人，為1973年以來最低水平。這是初請失業金人數連續第105周低於30萬分水嶺，持續時間為1970年以來最長。數據低於30萬反映就業市場狀況良好。

此外，全球人力資源公司Challenger,Gray&Christmas的一份報告顯示，美國雇主2月宣布的計劃裁員人數為36,957，較1月下降19%。裁員人數同比驟降40%。

根據彭博報道，由於周五美國非農就業報告的出爐僅比美聯儲會議早了幾天，交易員們認為它對此次幾乎板上釘釘的25個基點加息沒有甚麼影響；但若官方就業數據顯示出周三ADP民間數據那樣的增幅，他們的關注點可能就會轉向再下一次加息會在何時發生。

美聯儲在去年12月份加息曾經表示，預計2017年會加息三次。

BK資產管理(BKAssetManagement)首席外匯策略師KathyLien周四撰文稱，對於美元的問題在於，美聯儲聯邦基金期貨如今已經顯示3月加息的概率達到100%，一份表現穩固的非農就業報告並不能令3月加息概率進一步提升。但Lien指出，數據將對6月加息預期產生影響；當前聯邦基金期貨表明在6月會議上加息的概率只有50%。Lien表示，從美元周三的走勢來看，仍有資金處於觀望態度，等待美聯儲主席耶倫(JanetYellen)發表鷹派言論。因此，若在下周FOMC決議之日耶倫暗示將在非常短的時間內實施更多加息行動，美元仍可能進一步上漲。

周三美國方麵公佈的數據顯示，素有“小非農”之稱的2月ADP就業人數勁增29.8萬，創下近3年來的最大增幅。ADP數據出爐後，高盛集團(GoldmanSachs)以及摩根士丹利(MorganStanley)等投行紛紛較原先上調了即將公佈的美國2月非農就業人數預期。

GluskinSheff首席經濟學家DavidRosenberg指出，ADP報告表明周五美國勞工部的非農就業數據也將表現強勁。

周三高盛經濟學家SpencerHill、DaanStruyven和摩根士丹利經濟學家TedWieseman分別在報告中指出，由於ADP就業報告超出預期，因此上調對周五非農就業數據的預高盛目前預計2月份非農就業人數增加21.5萬人，之前預期為19萬人。該行稱，“ADP就業報告遠超過預期通常預示著之後的非農就業報告也會有意外表現。”與此同時，摩根士丹利更是預計2月份非農就業將增加25萬人，之前預計20萬人。

BerenbergCapitalMarkets經濟學家MickeyLevy說道：“假如這種幅度的就業增速持續，薪資走高，通脹壓力加大，則美聯儲將在2017年-2018年被迫實施比預期更多的加息。”

盡管美聯儲3月加息概率已經達到100%，但美元近期走勢卻顯得有些低迷，眼下美元多頭急需一份靚麗的非農報告提振士氣。周四歐洲央行(ECB)行長德拉基(MarioDraghi)的言論提振歐元，導致美元指數走軟。

分析師指出，除非非農報告像ADP數據那樣意外出色，否則對於美元的提振可能較為有限。若非農報告顯著優於預期，有望提升未來數月內進一步加息的預期，這將對美元構成利好。

歐洲央行行長德拉基在新聞發布會上指出，歐洲央行去掉了在必要時“動用所有職權範圍內可以使用的工具”來提振經濟增長和通脹的措辭，“因這樣做的緊迫性不複存在”。他補充道，管委會還討論了在前瞻指引中不再談及下調利率，並上調了明年歐元區通脹和經濟增長預估。

德拉基講話期間，歐元/美元突破1.06關口，ICE美元指數觸及盤中低位101.70，周四尾盤下跌0.2%，報101.88。

摩根大通(JPMorganChaseBank)首席外匯策略師JunyaTanase表示:“在ADP於10月改變計算方式後，其數據更加接近政府數據。因此我們可以預期周五會有樂觀的數字出爐，不過，投資者已消化2月強勁的就業增長，所以美債收益率與美元不太可能再度跳升，除非數據非常強勁。”

黃金市場同樣關注非農就業報告，分析師指出，若數據表現出色，則可能會金價構成進一步打壓。

金價周四連續第六個交易日下跌，觸及五周低位。周四紐約尾盤，現貨金下跌0.5%，報1,202.11美元/盎司，盤中跌至2月1日以來最低的1,201.02美元/盎司。

Natixis金屬分析師BernardDahdah說道：“因更多的確認市場預期的消息會出來，金價會進一步下跌。金價在未來幾天跌穿1,200美元/盎司不足為奇。”

三菱(MitsubishiCorp.)貴金屬策略師JonathanButler本周稍早指出，假如報告顯示就業更進一步增長，這將加強本月美聯儲加息的理由。在當前與美聯儲3月15日利率決議之間，隨著加息預期得到消化，黃金麵臨的風險偏於下行。