美聯儲加息不及預期 金價創年內最大漲幅

國際現貨黃金周三（3月15日）大漲20美元，美聯儲宣布加息25個基點後，價值逾12億美金買盤湧入，黃金突破1220美元關口，創今年最大日漲幅。FOMC聲明沒有預期“鷹派”，投資者“買入事實”，黃金ETF基金連續三天大幅增倉。

現貨黃金周三亞市早盤開於1199.20美元/盎司後金價震蕩上行，多頭奮力上攻，走出一波上漲行情。歐市金價轉跌，金價震蕩下行，空方動能加大。美市金價進一步走低，錄得日內低點1197.18美元/盎司後轉盤整。美聯儲決議後，出現直線拉升，金價不斷刷新前高，短時間漲幅近20美元，錄得日內高點1221.91美元/盎司後衝高回落，小幅下挫，終收於1218.65美元/盎司高位，上漲1.7%。

周四淩晨美聯儲如預期加息25個基點，但是耶倫講話並沒有預期鷹派，導致投資者大舉買入黃金，拋售美元。

COMEX最活躍4月黃金期貨合約在北京時間02:00一分鐘內成交量達10082手，價值逾12億美金買盤。

全球最大黃金ETF，SPDRGOLDTRUST周三增持4.44噸，連續三天累積增倉超過14噸，目前839.4噸的持倉，創下3月初來最搞。

美元創出兩個月來最大單日跌幅，美元指數下跌1.2%，從101.6附近跌至100.5，創出1月17日以來最大單日跌幅。歐元兌美元漲1.2%，之前的出口民調顯示荷蘭建製派有望繼續掌權。

耶倫在記者發布會上表態美聯儲仍將維持緩慢加息策略，美聯儲“點陣圖”暗示今明兩年依然將各加息三次。

高盛點評稱，FOMC聲明上調了對通脹的展望，指出通脹正接近2%的目標。不過，為了平衡這一措辭的變化，美聯儲還提到，剔除食品和汽油的通脹依然低於2%。FOMC委員會追求通脹“可持續”的升至2%，且通脹目標是“對稱”的。這旨在避免市場將FOMC對通脹的表態誤解為鷹派。

AMPCapital投資部負責人NaderNaeimi認為，一如我們昨日所述，3月加息但整體點陣圖顯示出鴿派傾向，這對美元來說是負麵消息，但對新興市場特別是中國的貨幣來說是特別大的利好，人民幣貶值壓力減輕。美元的走低同時會減輕全球融資壓力，再通脹交易有望重燃火焰。

技術分析網站Kitco分析師JimWycoff稱，黃金隔夜收於日內高點，但是目前空頭依然占據日線絕對優勢。多頭下一步目標為1,225.00美元關口，空頭目標移向1,182.60美元，目前1200美元關口成為金價首要支撐。

周四，投資者可關注英國央行利率決議，美國上周初請失業金人數數據。

基本面利好因素：

1.美國勞工部(DOL)上周五(3月10日)公佈的數據顯示，美國2月非農就業人口增加23.5萬人，失業率4.7%。但美國2月平均每小時薪資月率增長0.2%，預期增長0.3%；年率增幅2.8%；不及預期。

2.美國商務部(DOC)上周三(3月8日)公佈最新數據顯示，美國1月批發庫存修正後為較前月下降0.2%，預估為下降0.1%，前值為下降0.1%。具體數據顯示，美國12月批發庫較前月增長1.0%，預估為增長1.0%，11月為增長1.0%。

3.據一份政府報告稱，美國1月份貿易赤字創出2012年3月份以來最高，商品進口大量增加超過了對海外出口的小幅增長。美國商務部周二公佈的數據顯示，1月份商品和服務貿易赤字擴大9.6%至485億美元，1月份進口從12月份的2353億美元增加到2406億美元，為2014年12月份以來最高。

4.世界最大黃金ETF--SPDRGOLDTRUST持倉較上日增加4.44噸，當前持倉量為839.43噸。

基本面利空因素：

1.美國商務部(DOC)周三(3月15日)發布報告稱，美國1月商業庫存月率錄得增加，主要是因為汽車庫存由於銷量下滑而錄得近6年半來的最大水平，汽車庫存在1月的增幅為2.4%，為2010年8月來的最大增幅，而汽車銷量下滑了1.3%。

2.美國全國住房營建商協會(NationalAssociationofHomeBuilders)周三(3月15日)公佈數據顯示，美國3月NAHB房屋市場指數上升，且高於預期。數據顯示，美國3月NAHB/富國房屋市場指數為71，分析師預估為65，2月為65。

3.美國勞工部(DOL)周二(3月14日)公佈數據顯示，美國2月生產者物價增幅大於預期，因酒店住宿等服務業成本升高，生產者物價同比漲幅達到近五年來最大，表明通脹壓力穩步上升。市場分析師指出，隨著通脹的穩步上升以及勞動力市場的進一步收緊，美聯儲周三加息得到更強力的支撐。

4.紅皮書研究機構(RedbookResearch)周二(3月14日)公佈的報告顯示，3月11日當周美國連鎖店銷售年率增長1.3%，之前一周為增長1.0%。更多數據顯示，3月11日當周美國紅皮書商業零售銷售月率下降0.6%，之前一周為下降0.8%。

後市展望：

1.Kitco上周五（3月10日）發布的每周黃金調查顯示，因預計美聯儲本周將會升息，華爾街專業人士和普通投資者對本周黃金的走勢不一致，專業人士看漲散戶看跌。在針對專業人士的調查中，有19人參與了調查。其中11人或58%認為本周黃金將會上漲；各有6人或32%認為黃金將會或盤整。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。上周參與在線調查的普通投資者有1646人，其中765人或46%認為本周黃金看跌，同時644人或99%看漲；237人或14%保持中立。

2.三菱分析師JonathanButler認為“市場正處於等待和觀察模式，今天下午我們將得知美聯儲今年會做甚麼，加息已經在很大程度上體現在價格裏了。真正有趣的事情是美聯儲在預測今年加息時會發出怎樣的鷹派聲音”。想要“去伊斯蘭化”的自由黨被視為沒有機會上台，但是其強大的表現可能會使4月和5月法國總統選舉出現令人意外的結果。Butler補充說認為，“有一個風險是，極右候選人可能會影響選舉，並有一些對沖基金提前部署。即將到來的英國脫歐談判也增加了地緣政治風險。”

3.債王格羅斯周三（3月15日）表示，耶倫的發言較為鴿派，這就是市場走高的原因；美聯儲實際中性利率為2-2.5%，但美聯儲稱其為3%；縮表純粹是“一派胡言”；美聯儲和日本央行都不會縮表。

4.布朗兄弟哈裏曼周三（3月15日）表示，盡管美聯儲確實在3月加息並且點陣圖也小幅上移，但這並未達到鷹派加息的門檻，因此市場預期6月加息的概率有所下降。

5.美聯儲通訊社”希森拉特周三（3月15日）表示，美聯儲作為第一家進行政策轉變的央行，於今日開啟了自金融危機以來的第三次加息，若按計劃行動，預計聯邦基金利率在今年底將保持在1.375%，這是自金融危機以來的最高水平；目前，一係列外力如政治壓力、通脹、失業率下降以及對政策本身可能的副作用等迫使全球各大央行無法再進一步降低利率，依靠貨幣政策刺激經濟的特殊時代即將結束。

6.資訊網站Economies.com在周三（3月15日）發布的報告中稱，金價圍繞1200一線窄幅波動，等待上破1211.30美元/盎司以確認日內和短期上漲的趨勢，其目標位將會延伸至1231.13美元/盎司。總之，我們今日仍對金價持上漲看法除非金價下破1195.28美元/盎司並持穩在其下方，若金價破位將回調更多，在恢復上漲之前。

周四重點關注：

20:00英國至3月16日央行利率決定

20:30美國至3月11日當周初請失業金人數(萬人)

美國2月新屋開工總數年化(萬戶)

美國3月費城聯儲製造業指數