非農數據未顯強勢 黃金“劫後重生”

美國6月份非農數據不及外界預期般強勁，但仍持於20萬人上方，屬於向好態勢，黃金在數據公佈之後，從四周低點1157美元附近回升至1160美元上方，不過反彈幅度有限。明日將迎來美國“獨立日”假期，市場將顯清淡，但希臘本周末公投在即，料將影響黃金後市。

美國勞工部本周五數據顯示，美國6月非農就業人口增長22.3萬人，預期增長23.3萬人，前值增長28.0萬人。失業率為5.3%，預期5.4%。數據同時顯示，勞動力參與率62.6%，預期62.9%，前值62.9%。同期公佈的美國6月27日當周首次申請失業救濟人數28.1萬人，預期27.0萬人，前值27.1萬人。勞動力參與則率創1977年以來最低。

華爾街日報快評美國6月非農數據稱，美國6月非農數據錄得相對穩定的增長，但是薪資增速持平，勞動參與率出現大幅下降，且失業率下降至金融危機以來的最低水平，這部分反映了上月美國有43.2萬人逃離了勞動力大軍，表明美國當前的就業市場仍然在一定程度的疲軟。

本周二美聯儲二號人物、副主席StanleyFischer表示，當勞動力市場和通脹有進一步改善時，美聯儲或加息；隨著美國逐漸走向完全就業，工資有暫時的上漲跡象；預計今年經濟增速為2.5%。美聯儲官員們預計通脹兩年內達到2%目標。

截止到紐約開盤不久，黃金對本次非農數據的回應還相當吻合，並沒有出現大幅波動的狀態。或許，希臘本周末的公投事件，屆時會引發市場在下周周初大幅震蕩。

也可以說，當前的黃金走向還是需參考希臘局勢。

凱投宏觀(CapitalEconomics)指出，黃金市場中的交易商或許對近期希臘危機加劇一事不屑一顧，但他們不能永遠忽略這一危機對金價的提振。凱投宏觀進一步表示，黃金市場在短期內未對希臘危機作出完全的回應並不意味著黃金已經失去了其本身的避險吸引力。該機構認為，黃金終將會表現出其避險能力。此後時過境遷，要是來自希臘方麵基本面消息進一步趨向惡化，那麼黃金的避險價值就會重新凸顯。

此外，凱投宏觀認為，金融市場對希臘危機蔓延風險太過樂觀，大家目前仍然過度輕信歐盟方麵有能力處置希臘危機的衝擊，對於希臘退歐所帶來的蔓延性衝擊風險估計不足，這導致投資者仍在追逐高收益資產而不願買入黃金避險。其指出，但當蔓延風險進一步擴大之際，黃金將會迎來真正的考驗。

瑞銀集團(UBS)表示，近期希臘局勢似乎並未對金價產生任何實質性的影響，截然不同於市場以往對此類時間的反應。具體觀點如下。

這引發了市場有關金價對市場不確定性反應功能的熱烈討論。在6月初的報告中，該行強調了出現這種改變歸因於部分因素。其中改變金價對市場風險的反應因素之一是，過去數年市場中存在“脫敏”現象。

金價對市場頭條的反應出現疲態，也就是說，利空消息的門檻較高，且可能需更多利空觸發金價的避險買盤。除非未來數周希臘局勢快速惡化，否則難以見到金價顯著的波動。

希臘局勢惡化可能與該行宏觀策略團隊描述的最差情況一致，即希臘退歐且無可靠的政策響應。