避險買盤推動 黃金企穩在1250一線之上

國際現貨黃金周四（6月22日）上漲，美市盤中最高上探至1254.64美元/盎司，反彈力度有所增強。周三因石油價格跌至7個月的低位，危及風險資產，美股疲弱，歐股下跌，美元也回撤，市場避險情緒有所回歸。美國國債收益率曲線走平至接近10年低點。美國國債收益率曲線走平至接近10年低點。日內公佈的美國至6月17日當周初請失業金人數為24.1萬，較前值和預期略有增加，但勞動力市場仍然趨緊；美國4月FHFA房價指數月率為0.7%，高於前值和預期；美國5月諮商會領先指標月率0.3%，與前值和預期相同。數據對市場影響不大。

分析師稱，“股市疲軟對黃金形成一個支撐的因素，在風險較高的市場如股票波動時，黃金時常被視為避險選擇。由於供應過剩的憂慮，周三油價徘徊至近7個月低點，使得一些交易者產生風險厭惡情緒，轉而購買黃金。此外，美國國債收益率曲線走平至接近10年低點，這對黃金也是驅動因素。周三投資者評估了美聯儲經濟政策鷹派的影響，通脹的上升正在惡化，美聯儲加息麵臨一定的阻力。然而，總體而言，美國正處於穩健增長的道路上，這證明了更高的利率和更強的美國美元，會對於黃金來說有一些阻力。目前，從技術上看，1250美元/盎司是黃金的重大的價格位置，無論向任何一方突破，都會代表下一步的趨勢。金價在周三測試了上升趨勢線的末端即1240美元/盎司並在此位置反彈了，這應該是一個比較積極的信號，投資可密切觀察下一步的走勢。

周四走勢表述

國際現貨黃金亞市早盤開於1242.81美元/盎司後，金價震蕩走高，走出一波上漲行情，之後轉跌。歐市金價起伏不定，錄得日內高點1254.14美元/盎司後轉跌，金價震蕩下行。美市金價反彈，但未能持續，再度轉跌，錄得日內低點1240.75美元/盎司後反彈，金價再度小幅攀升，終收於1250.22美元/盎司。

國際現貨黃金周四（6月22日）亞市早盤開於1246.05美元/盎司，最低下探1245.14美元/盎司，最高上漲至1254.14美元/盎司，收於1250.22美元/盎司，上漲4.02美元，漲幅0.32%。

基本面利好因素：

1.美國商務部周五（6月16日）公佈，美國5月新屋開工109.2萬，不及預期的122萬，為八個月新低，且連續第三個月下跌，為2009年1月來首現三月連跌。5月新屋開工環比萎縮5.5%，預期為增長4.1%。

2.美國勞工部周四公佈，美國5月進口物價較前月下降0.3%，預估為下降0.1%；美國5月出口物價較前月下降0.7%，預估為上升0.1%。路透評論稱，美國5月進口物價指數月率刷新15個月以來的新低，主要原因是汽油進口價格大跌3.9%為去年8月來的低位。

3.美國勞工部周二公佈，美國5月最終需求生產者物價指數(PPI)較前月持平，預估為0.0%，4月為上升0.5%；美國5月最終需求PPI較上年同期上升2.4%，預估為+2.3%。數據還顯示，美國5月扣除食品和能源的最終需求PPI較前月上升0.3%，預估為+0.2%，4月為上升0.4%；美國5月扣除食品和能源的最終需求PPI較上年同期上升2.1%，預估為+2.0%。

4.周一(6月5日)公佈的數據顯示，美國4月工廠訂單和耐用品訂單雙雙較前月下滑，表明製造業活動正在降溫，並可能進一步削弱二季度經濟增速大幅反彈的預期。美國商務部(DOC)公佈，4月工廠訂單較上月下滑0.2%，與預估一致，3月上修為增長1.0%，前值為增長0.5%。

基本面利空因素：

1.美國勞工部周四（6月22日）公佈美國至6月17日當周初請失業金人數為24.1萬，較前值和預期略有增加，但勞動力市場仍然趨緊。路透評美國至6月17日當周初請失業金人數上周美國初請失業金人數小幅上漲3000人，勞動力市場仍然趨緊。

2.全美地產經紀商協會（NAR）周三（6月21日）數據顯示，美國5月成屋銷售總數年化562萬戶，高於預期的555萬，創2007年2月以來新高。4月前值從557萬微幅下修至556萬戶。數據顯示，美國5月成屋銷售總數環比增長1.1%，遠超預期，同比上漲2.7%。

3.紅皮書研究機構(RedbookResearch)周二(6月20日)公佈的報告顯示，6月17日當周美國連鎖店銷售年率增長2.8%，之前一周為增長2.1%。更多數據顯示，6月17日當周美國紅皮書商業零售銷售月率增長0.7%，之前一周為增長0.5%。

4.紐約聯儲主席杜德利(WilliamDudley)周一表示，美國的加息周期“目前為止一切順利”。杜德利稱，如果等待太久才收緊銀根，將可能帶來美聯儲“急刹車”的風險，並因此導致經濟衰退。“到目前為止，我認為我們大體做到了政策調控上的平衡。”

後市展望

1.Kitco上周五（6月16日）發布的每周黃金調查顯示，由於上周美聯儲實施加息並將收緊貨幣政策，多數華爾街的專業人士和普通投資者均看跌本周黃金。在針對專業人士的調查中，有21人參與了調查，10人或48%認為本周黃金會走低，9人或43%認為本周黃金會走高，2人或10%預計將盤整。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。同時，有1151名普通投資者參與了投票，658人或57%認為黃金將下跌；另有393人或34%認為黃金將會上漲，而100人或9%認為黃金將盤整。

2.JuliusBaer分析師CarstenMenke表示，“股市疲軟是一個對黃金形成支撐的因素。但美國正處於穩健增長的道路上，這證明了更高的利率和更強的美國美元。這是我們認為會對於黃金來說有一些阻力的原因。”

3.OANDA高級市場分析師JeffreyHalley表示“期貨市場中不受控制的石油價格，導致一些交易者按下風險厭惡按鈕，轉而購買黃金。主要的驅動，更長期的美國債券收益率曲線似乎是扁平化的。”

4.在技??術上，三菱分析師JohnButler說1250美元/盎司是重大的價格位置，無論向任何一方突破。“我們一直在測試最後的上升趨勢線，去年為1240美元/盎司，昨天已經在此位置反彈了。”

5.資訊網站Economies.com在周四（6月22日）發布的報告中稱，金價測試了關鍵阻力位1254.56美元/盎司並持穩在其下方，伴隨著明確的隨機波動，50日均線繼續提供負麵壓力。因此，這些因素使得我們對日內的走勢仍保持看跌觀點，主要目標將測試1229.32美元/盎司，需要提醒的是若上破1254.56美元/盎司，將會止跌推動金價重拾升勢。

6.渣打銀行在周四（6月22日）發布的報告中稱，黃金價格疲軟應視為買盤機會。分析師說：“過去三次美聯儲加息對黃金而言都顯示出周期的低點，但低點正在上漲，我們認為應該在1250美元/盎司價位逢低買入。”

7.WalshTrading的商業對沖主管肖恩?洛斯（SeanLusk）在周四（6月22日）發布的報告中稱，交易員似乎不願意將黃金賣出低於1240美元/盎司的水平，因為金價周三觸及大約五周低位。

8.德國商業銀行（Commerzbank）在周四（6月22日）發布的報告中稱，瑞士最近的貿易數據顯示亞洲國家黃金需求呈強勁增長。迄今為止，瑞士今年五月出口了170噸黃金，70%運往亞洲。這包括運往印度的67.8噸，是2015年11月以來的最高值。

周五重點關注

21:45美國6月Markit製造業PMI初值

22:00美國5月新屋銷售總數年化(萬戶)