小特朗普助燃黃金 今晚耶倫會玩甚麼套路？

在廣大投行看空黃金，甚至認為黃金很快將暴跌6%、13%的時候，萬萬沒想到才消停沒多久的“通俄門”事件再度風起雲湧，把黃金從1200美元/盎司關口的危險境地再度拉回來1210美元/盎司上方，截至發稿，最高上破1220美元/盎司水平。當然最鬱悶的應該算特朗普，遭遇“坑爹”兒子小特朗普。今晚耶倫證詞講話重磅來襲，黃金又將迎來一場角力。

★★★幾大因素助推黃金脫離1200險境

①“通俄門”事件再度風起雲湧，小特朗普“坑爹”了

美國總統特朗普真的分分鐘上演大戲，才消停沒多久的“通俄門”又有新劇情了。隻是這次是特朗普被自己的兒子小特朗普“坑爹”了。本周二特朗普長子小唐納德·特朗普公佈了一係列電郵。電郵顯示，俄羅斯政府希望幫助他父親競選美國總統，有人向他提供能將民主黨候選人希拉裏定罪的“高級別敏感信息”。小特朗普稱公佈電郵是“為了完全公開透明”。

消息出來，引發軒然大波，黃金獲得避險情緒提振，擺脫了日內稍早一度跌至1200關口的命運，大漲10餘美元，反彈逼近1220美元/盎司。

有意思的是，小特朗普“坑爹”了之後，竟然表示喜歡這樣的信息。

②美聯儲官員警告加息的負麵效應

美聯儲理事布雷納德昨日發表講話稱，美聯儲可能“很快”開始縮減資產負債表，但加息可能已經接近極限，並警告加息對匯率、對美國境外的影響超過縮表。談到縮表，只要經濟配合，美聯儲可能”很快“行動，開始縮減資產負債表規模。談到低通脹，實際中性利率目標——聯邦基金利率與通脹之差仍接近於零。因此，加息方麵或許沒有多少作為空間，可能美聯儲接近終止加息。

她警告，如果縮表和加息的跨境溢出並不均等，政策利率和資產負債表正常化的順序就可能對匯率和外部收支平衡有重要影響。

對於布雷納德的言論，美國媒體認為，她支持最早今年9月縮表，但可能反對年底以前再加息一次。

今年有FOMC投票權的美國費城聯儲主席哈克也表達了對加息的看法，說通脹率放緩可能促使他支持暫停加息。他認為通脹放緩可能是暫時現象，將繼續關注通脹發展。美聯儲應在今年稍晚開始縮表，縮表後應觀察市場反應，再決定是否加息。

據彭博觀察，12月份的加息概率為54%，9月份僅僅為24%左右。

★★★耶倫國會證詞講話今晚重磅來襲，黃金將迎來一場廝殺

耶倫即將在本周三及周四在國會發表半年度貨幣政策講話，此前上周五美聯儲向國會發布了半年度貨幣政策報告，討論了美國經濟發展、貨幣政策實施以及未來展望，具體措辭同6月FOMC會議聲明立場一致。當時沒有談到具體的貨幣政策，隻是重申了年內還會再加息一次、今年開始縮表的政策主張，沒有提供加息和縮表的時間點。

上周五公佈的報告認為，上半年美國的經濟活動呈溫和增長，勞動力市場持續趨緊，年化通脹率自3月觸及2%的目標後有所下調。報告重申了6月FOMC會議聲明的語句，即近期通脹會持續低於2%，但中期內圍繞這一目標保持穩定。不過美聯儲的貨幣政策路徑同經濟數據掛鉤，正密切關注通脹發展。

根據分析師們預計，黃金市場對本周耶倫有關加息的評論和即將到來的縮表決定非常敏感。本周耶倫的講話，投資者可以密切關注有關加息以及縮表的看法。

加拿大皇家銀行（RBC）認為，耶倫的口氣會和上月美聯儲會後新聞發布會上她的語氣一致。其認為，6月是美聯儲年內第二次加息，耶倫會後的表態傾向鷹派，在通脹方麵尤其如此。該行稱，耶倫上月會後說過，最近幾個月月均就業增長約16萬人以上仍然“遠超”吸收新增勞動力所必要的增長步伐。換言之，在經濟增長強健的背景下，耶倫對就業增長的期望值比市場更有限。本周耶倫的證詞應該也會反映這兩點。

對於黃金來說，雖然已經進一步脫離了1200關口的險境，但是需要特別留意耶倫講話有沒有出現意外。若僅僅隻是延續上個月決議新聞發布會的看法，可能黃金方麵並不會太“感冒”，甚至有可能走高，因為在言論沒有新意的情況下，也很難讓空頭去打壓。上方阻力位看1225、1230附近。下方支持繼續看1200關口附近。