2018年黃金前景樂觀 四個因素利好金價

周二（1月16日）發布的一份報告中,世界黃金協會表示,市場波動性加劇、轉向保本性資產、全球中產階級日益壯大以及市場透明度不斷提高，這些都是有助於推動金價走高的利好因素。在2017年度，金價上漲至1300美元/盎司上方，漲幅超過13%。

黃金市場谘詢公司在報告中表示:“黃金在2017年的表現並非反常。我們認為，在2018年關鍵的趨勢的匯合，可能會支持黃金需求。”黃金市場在周二稍作休整，金價在本周初觸及四個月高位後，一直徘徊在高點附近。2月黃金期貨價格上揚至1334.60美元/盎司。

較高的利率不利於黃金

對黃金投資者造成沉重壓力的一個主要因素是，隨著美聯儲預計在2018年加息三次，並繼續削減其龐大的資產負債表，利率可能會上升。盡管較高的利率不利於黃金，因為這增加了貴金屬的機會成本。但世界黃金協會的分析師們表示，投資者應該采取更謹慎的方法來應對利率的提高。

分析人士指出，美聯儲在過去10年采取的行動對金融市場的表現產生了重大影響。他們向全球經濟注入數萬億美元、英鎊、歐元和日元，並將利率下調，資產價值達到創紀錄的高點，市場波動性達到創紀錄的低點。他們補充說，“有理由認為，隨著各國央行收緊其擴張性政策，這些趨勢將會逆轉。金融市場的波動可能會加劇，特殊的風險可能會再度出現。”

世界黃金協會還解釋說，盡管利率在上升，但總體水平仍遠低於曆史平均水平，在可預見的未來可能仍將保持在較低的水平。在更高的利率環境下，政府和消費者債務不斷增長將是不可避免的。

對美國不同實際利率環境下黃金表現的分析顯示，當實際利率在0%-4%之間時，黃金的回報率是正的。

全球經濟同步增長

黃金市場的另一個擔憂是全球經濟同步增長。分析人士指出，隨著全球經濟改善，黃金的避險吸引力有所減弱。不過該委員會表示，全球經濟的複蘇也有利於實物黃金需求。

消費者需求的增加支持了黃金投資，並突顯了黃金的雙重特性。投資者通常關注黃金作為對沖金融衝擊的有效性，但財富的增長支撐了黃金消費需求，進而支持了長期的黃金價格。

世界黃金協會補充稱，盡管全球經濟增長的改善已推動股市升至創紀錄水平，但這也促使一些投資者在不可避免的市場調整之前，保持更多的防禦性立場。

投資者持謹慎態度

分析師和評論人士一直敲警鍾，但股市穩步走高，信貸標準也有所下滑。然而，許多投資者對這些資產估值持謹慎態度，在央行政策變動的背景下，對風險敞口持謹慎態度。如果全球金融市場正確，投資者可能會受益於黃金的投資，因為在金融危機期間，黃金的損失一直是最少的。

最後，隨著2018年新的投資產品和透明度規則的出台，世界黃金協會看到了黃金市場的潛力。全球各地的黃金投資工具使得獲取黃金變得更容易、更便宜。