多重利空 下周Fed會議能否讓金銀“死個痛快”？

國際現貨黃金周四(7月23日)亞市盤初在1095美元附近攀升。周三(7月22日)因美國樓市數據靚麗，推升了美聯儲9月加息的預期，金價因美元走強而一度刷新1186.90美元/盎司的逾5年低位。隨著金價在數據麵匱乏的情況下頻頻走低，市場關注焦點也跟著轉向下周的美聯儲7月會議。分析師預期7月FOMC聲明將為9月加息做下鋪墊，為金價未來的走勢做出一定指引。

美國樓市數據大好 金價喪失1100關口支撐

周三公佈的數據，美國6月成屋銷售升至近八年半高位，表明存在的積壓需求應會推動地產市場複蘇，並可能讓美聯儲(Fed)仍走在今年稍晚升息的道路上。

全美不動產協會(NAR)周三稱，成屋銷售增長3.2%，年率為549萬戶，創下2007年2月以來最高。NAR指出，今年成屋銷售有望創出八年來最大增幅。

數據公佈後，美元指數上揚，國際金價一度刷新1186.90美元/盎司逾5年低位，最終收跌逾1%，至1100美元/盎司關口下方。

上周公佈的房屋開工和建築許可數據也很強勁。勞動力市場趨緊開始推升薪資，助推購房需求，尤其是年輕人的購房需求。但房屋供應吃緊仍為一大製肘。連串強勁的樓市報告表明，盡管上月零售銷售下滑且就業增長減緩，但經濟繼續站穩腳跟。

QuickenLoans副總裁BillBanfield表示，“春季及進入夏季的成屋銷售數據強勁，對於擔憂房市恐為整體經濟薄弱環節的人來說是可喜的消息。由於房屋數據更趨於正麵，美聯儲在啟動升息時將更加放心。”

隨著美聯儲加息日益臨近，黃金對投資者的吸引力降低，周一金價錄得2013年9月來最大單日跌幅後，刺激投資者進一步賣出。

全球最大黃金支持上市交易基金SPDRGoldTrust持有的黃金倉位周二(7月21日)又減少4.8噸，連續第四日減少。其黃金持倉量較2012年峰值下降近一半。

美聯儲7月會議下周召開 或為9月加息定基調

由於本周市場缺乏數據麵的指引，投資者的目光無疑已經轉向美聯儲下周(7月28日)至周三(7月29日)為期兩日的貨幣政策會議上，但7月會議不會有新聞發布會、點狀圖和經濟預測，意味著FOMC聲明將讓市場陷入一場令人窒息的對鷹派程度的猜測之中。

當前大多數數經濟學家都預計美聯儲在9月份首次加息，但部分經濟學家質疑美聯儲是否會得到說服力足夠的經濟好轉跡象來采取這種行動。

Jefferies首席金融經濟學家McCarthy認為，美聯儲7月華盛頓的會議可能會拿出大量時間討論在充分就業/通脹這兩個目標方麵是否已經取得充分進步。預計會議很大程度上集中在何時加息問題上。

聖路易斯聯儲行長JamesBullard在7月20日接受FoxBusinessNetwork采訪時表示，美聯儲9月份加息的可能性超過50%；舊金山聯儲行長JohnWilliams曾表示“每次FOMC會議都有可能性”；芝加哥聯儲行長CharlesEvans呼籲在2016年中采取行動。

McCarthy表示，7月政策聲明應當與6月份變動不大，除了可能指出住房市場進一步好轉、就業市場鬆弛有所消失以及消費者支出依然不穩定。如果美聯儲9月份加息，“從現在到9月份這段時間需要發生數不清的變化，坦率地說時間不夠”。他認為12月份加息可能性最大。

德意誌銀行首席美國經濟學家JosephLaVorgna：如果美聯儲在9月份啟動9年多來的首次加息，那麼它需要在下周的政策聲明或者7月份的會議紀要中“至少輕微地”為這種可能性“打開大門”。

LaVorgna預計，7月政策聲明幾乎不會有變化，除了可能指出“通脹更加喜憂參半，經濟看起來更好”。他預計7月份會議將是9月份會議的“占位符”。如果美聯儲在9月份不采取行動，市場流動性下降以及波動加大的前景將帶來直到2016年初才首次加息的風險。

道明證券美國利率和經濟研究主管EricGreen周三(7月22日)在報告中稱，9月是“最可能”升息的時間點。7月的FOMC聲明將被設計成讓“市場進一步輕微朝著這個方向邁進”。

Green還指出，7月FOMC聲明的第一段關於經濟情況的描述“應該是更加樂觀的”。如果美聯儲從經濟活動/勞動力市場前景的風險評估“接近平衡”中刪除了“接近”一詞，則可能說明政策更有力的轉向最早9月升息，但保留這個詞也並不說明9月升息無望。

摩根士丹利經濟學家EllenZentner和TedWieseman周一(7月20日)在報告中寫道，預計美聯儲將在今年12月份開始加息，但美元仍是最大的不確定因素。

中印大媽不再瘋狂 黃金喪失需求支撐

盡管當前金價已經跌至逾5年來的最終水平，但低價並沒有像過去那樣吸引“中國大媽”的青睞。更嚴重的是，青睞黃金投資現在連“印度大媽”都不再搶黃金了！

印度與中國是全球兩大黃金購買國，上次金價大跌的時候，2013年4月短短兩個交易日內就急墜13%，吸引印度民眾在金店外麵排起長隊搶購，並持續了數周。

然而，昔日盛景這次沒有重現。印度占全球黃金需求的五分之一以上，目前對於黃金仍然興趣寥寥，印度當地金價較全球現貨指標金價只有小幅升水。

今年印度日曆上適合結婚的吉日較少，而通常婚慶時買贈黃金的活動較多。另一方麵，印度央行(RBI)抗通脹政策幫助維持物價受控，讓印度人持有黃金保值這一重要原因不複存在。

MNCBullion一名主管DamanPrakashRathod稱，“許多印度消費者認為金價還將下跌，因此並不急於出手。”此外雨季降雨偏少意味著印度農村的很多農戶手中沒有閑錢購買黃金。印度國內近三分之二的黃金需求都來自農村地區。

此外，整個亞洲地區都反映出黃金實貨需求低迷，交易商稱，香港價格升水僅較上周增加0.10美元，至每盎司0.90-1.10美元，新加坡升水則數月來一直持於約1美元。

不過，金價大跌卻在美國引發了一大波金幣買需。據美國鑄幣廠最新的數據，7月金幣銷量創下逾2年來最高。

投行看空分貝加強 情緒出現一邊倒

國際頂級投行高盛(GoldmanSachs)商品研究員JeffreyCurrie周二(7月21日)表示，眼下黃金最糟糕的時刻還沒有帶來，金價今年料跌破1000美元/盎司，為2009年來首次。該行之前認為年底金價將跌至1050美元/盎司。

法國巴黎銀行(BNPParibas)認為，金價可能會下跌至1000美元/盎司的水平，金價如果回升至1150美元/盎司的水平將是賣盤機會。

荷蘭銀行認為，他們認為黃金價格在今年年末將會下跌至1000美元/盎司水平，而在2016年底則將會降至800美元/盎司水平。

巴克萊銀行(Barclays)分析師周二(7月21日)指出，黃金市場在近期呈現超賣狀態，但，目前金市仍然存在巨大的下行壓力。分析師同時指出，黃金跌破1131美元水平顯示，進一步下行目標位於1033/43區間。

瑞士信貸(CreditSuisse)分析師周二(7月21日)表示，黃金仍然位於中期下行趨勢內，該行繼續看空黃金，目標956美元/盎司。

加拿大蒙特利爾銀行(BMO)的技術分析師RussVisch周二(7月21日)在報告中寫道，現貨黃金昨天收在1132美元/盎司之下，跌破了關鍵支撐位，金價恢復了長期下行趨勢，新的目標在956美元，預示著從當前水平下跌13%。

Visch指出，金價未來仍麵臨進一步下跌的風險，下一個重點支撐區域在1000-1030美元，金價在該區間可能略有企穩。若金價跌破1000-1030區間，下一個重要支撐區域在700-725美元。

德意誌銀行(DeutscheBank)分析師MichaelLewis表示：“如果金價回升到1130美元/盎司也不會太讓人意外，但我仍然認為金價會繼續走低。目前並沒有甚麼基本面因素能把金價推高，畢竟美國就快升息而美元會變得更強勁。”

加拿大豐業銀行(ScotiaMocatta)技術分析師表示，“我們下一金價目標預計在1044美元，此為2010年低位，之後是1006美元，為2009年底觸及的高位。只有收位回到1,133美元上方，金價才會站穩。”

渣打銀行(StandardChartered)金融分析主管ManpreetGill對近期黃金走勢表示悲觀，他認為黃金難以回升。可能還會出現繼續下跌的情況，下行方向空間仍然很大。