黃金即將反彈？強勢美元是最後的攔路虎

目前，強勢美元依舊是黃金上漲的攔路虎。不過，儘管圍繞黃金的看跌情緒依然存在，但全球股市和美國國債的持續拋售在一定程度上增加了黃金的避險吸引力。

分析師ClifDroke，美元近期表現強勁，可能是由於投資者上周拋售美債和債券基金籌集資金。從10年期美債收益率的飆升中可以看出美債麵臨著嚴重的拋售壓力。芝加哥期權交易所10年期美債債收益率指數(TNX)與債券價格成反比，因此債券價格下跌會導致收益率上升。隨著收益率以縱向方式上漲，投資者有強烈的動機清算對利率敏感的證券，這反過來又給美國股市造成了暫時的下行傾向。因此，對於具有安全意識的投資者來說，黃金是最引人注目的選擇之一。然而，儘管債券市場缺乏競爭，但在多頭試圖控制金價短期走勢的道路上，仍存在一個主要障礙。阻擋黃金上漲主要是由於美元指數(DXY)持續走強。美元指數在經曆了一段時間的盤整後，自9月末起快速上行連破94,95兩道關口。美元的突出表現對黃金來說是一個重大不利因素，很可能成為黃金市場短期內再度崩潰的催化劑。正如下圖所示，美元指數(DXY)仍然處於一個明確的中期上漲趨勢，高於50日均線這個關鍵的心理水平。

還有美元/黃金比率的問題，美元/黃金比率反映了美元相對於黃金價格的強勢程度。分析師ClifDroke認為，美元/黃金比率跌破50日均線，足以證實美元相對黃金的強勢優勢已經發生逆轉。但不幸的是，儘管該比率上周曾短暫跌破50日均線，但很快反彈並在9月份收於這一關鍵趨勢線之上。這意味著，相對於黃金，美元仍相對強勢，這反過來又有利於那些持有現金的投資者而非黃金。

從黃金ETF角度來看，iSharesGoldTrust(IAU)在進入九月之後技術上仍然趨向於下行趨勢。儘管該ETF目前高於15日均線，但仍未能在不下跌的情況下連續兩天收於該趨勢線上方。此外，15日均線仍然向下傾斜，未能扭轉跌勢，這反映出市場的下行動能尚未完全消散，而這股負麵力量在未來幾天仍可能對IAU價格構成壓力。

因此，ClifDroke指出，在IAU收於11.60美元(最近的關鍵高點)之上之前，黃金ETF的下跌趨勢仍未改變。不過，若IAU價格本周收在11.60美元上方，將改變這一局麵，因為這將使看漲黃金的投資者立即獲得技術優勢，並可能引發空頭回補。