兩利好助金價站穩1220 G20峰會或引爆市場

周五（11月30日），現貨黃金交投於1224美元/盎司。美元指數運行在97下方，現貨黃金自周四上漲至1220美元/盎司以上之後，未能有效突破1230美元/盎司。隔夜，美聯儲公佈會議紀要，以及通脹數據，因早些時候市場已經消化美聯儲官員講話，美元，黃金均波動不大，投資者轉向周五開始的G20峰會，目前仍存諸多變數，或對黃金波動產生一定影響。

美聯儲會議紀要平衡，預期之中金價1220之上波動

因周四美聯儲主席鮑威爾講話已經表達了觀點，影響了多數市場波動，美聯儲會議紀要基本都在預期之中，黃金波動不大，1220美元/盎司之上震蕩。

幾乎所有美聯儲官員都認為有理由“相當近期”進行加息，能需要盡快調整超額準備金率IOER，可能會在12月FOMC會議前調整。如果美國就業和通脹數據符合或強於美聯儲當前預期，可能很快需要加息。美聯儲重申了政策對數據的依賴以及漸進加息,但一些決策者對加息時機表示不確定。

另外，美聯儲預計GDP將在中期小幅走低，反映了股市低迷，預計颶風對美國經濟的影響將在2018年下半年完全消失，對失業率和通脹的預期稍有調整。

但是美聯儲官員表示在GDP、失業率和通脹方麵麵臨風險平衡，在未來進一步加息可能傷害經濟，以及對非銀行企業債務擔憂方麵仍需討論。

美聯儲政策制定者預計將在即將召開的會議上繼續討論長期框架，上次討論該話題是在2016年11月。而高盛認為，美聯儲貨幣政策實施框架辯論似乎基本塵埃落定。

美聯儲公佈11月貨幣政策會議紀要後，美聯儲最新加息概率表。

美國短期消費強勁，通脹數據不及預期

周四晚間公佈的通脹數據表明，基本物價壓力放緩，美聯儲追蹤的通脹指標錄得自2月以來最小年度增幅。而消費者支出上月跳漲0.6%，因家庭在處方藥和公用事業上的支出增加。經通脹調整後，消費者支出增長0.4%，也是七個月來最大增幅，預示著第四季初消費將穩健增長。

儘管消費者支出強勁，但有跡象表明經濟增長正在放緩。本月數據顯示，企業設備支出有所放緩，貿易逆差惡化，房地產市場進一步疲軟。經濟增長疲軟遠期或改變美聯儲加息路徑，對黃金存在一定支撐。

G20峰會今天開幕，存諸多不確定

G20峰會今天開幕，市場預期或討論全球貿易問題，2018年以來，全球貿易問題不斷，局部影響了全球經濟增長，尤其新興市場，壓力明顯更大，貨幣市場和股票市場均表現不佳。預計這方麵議題會受到關注，儘管市場當前預期偏悲觀，仍存一線希望。黃金長期受此影響更明顯，短期則是消息麵影響。

另外，美國總統取消了與俄羅斯總統普京在阿根廷的會晤。烏克蘭和俄羅斯最近關係比較緊張，烏克蘭此前宣布進入戰時狀態。後續可關注特朗普針對此事的言論，或成為金價短期波動的因素。

機構觀點

OANDA駐新加坡亞太區交易主管StephenInnes稱，從純粹美元交易角度來看，美聯儲的鴿派立場相對具有建設性，可能會令美元下跌，並一直持續到年底，這對金價而言非常重要。美元走軟有助中國和印度等其他本土貨幣回歸交易，從而有望加大黃金吸引力。

ING分析師WarrenPatterson稱，短期來看，金價將維持區間震蕩格局，失守1200美元支撐位的可能性不大，但要升破1250美元難度則不小。

彭博行業分析認為，鑒於脫歐風險難見消退，英國人購買黃金以避險的需求有望增長。英國黃金消費量排在歐洲第三，僅次於德國和瑞士。根據MetalsFocus和世界黃金協會的數據，英國第三季度金條和金幣購買量飆升41%，至3.6公噸，為去年第二季度以來的最高水平，原因是英鎊兌美元貶值。

道明證券認為儘管鮑威爾發表鴿派言論，黃金仍未準備好起飛。儘管美聯儲主席鮑威爾向市場發出了鴿派信號，金價目前不太可能突破近期交易區間(1180-1245)的上限。市場需要看到更多令人失望的經濟數據，以及美元的結構性下跌，才能達到1,300美元以上的水平。