美聯儲刪除“不確定性”措辭 短期內加息預期被“扼殺”

隔夜美聯儲決策層一如市場預期將聯邦基金利率目標區間維持在1.5%-1.75%不變。與10月決議對比，聯邦公開市場委員會在會後的聲明中刪除了“不確定性”的措辭，並增加了當前政策立場適合支持增長、就業及實現其通脹目標的表述，決策獲得了一致通過，標誌著5月以來委員會首次取得共識。

周三(12月11日)美元指數下跌0.34%至97.15，此前一度觸及7月19日以來低點，因市場解讀美聯儲12月鴿派維穩，鮑威爾暗示不會很快調整利率。

12月11日政策聲明和10月30日政策聲明的主要不同之處如下：

“不確定性”

10月30日：這一行動支持了委員會的如下觀點，即經濟活動的持續擴張、強勁的勞動力市場狀況以及通脹接近委員會的對稱性2%目標是最可能的結果，但這種前景的不確定性仍然存在。

12月11日：刪除這一段表述。

利率

10月30日：委員會決定將聯邦基金利率的目標範圍下調至1.5%-1.75%。

12月11日：委員會決定將聯邦基金利率的目標範圍維持在1.5%-1.75%，委員會認為當前的貨幣政策立場對於支持經濟活動的持續擴張、強勁的勞動力市場狀況以及通脹接近委員會的對稱性2%目標是合適的(增加加粗文字表述)。

表決情況

10月30日：EstherL.George和EricS.Rosengren投反對票。

12月11日：全體委員投下讚成票。

關注點

10月30日：當委員會考慮聯邦基金利率目標範圍的未來路徑之際，將繼續關注最新信息對經濟前景的影響。

12月11日：當委員會考慮聯邦基金利率目標範圍的未來路徑之際，將繼續關注最新信息對經濟前景的影響，包括全球發展形勢以及通脹壓力低迷(增加加粗文字表述)。

12月11日政策聲明和10月30日政策聲明均提及下列信息：

勞動力市場依然強勁，經濟活動以溫和的速度增長，近幾個月平均就業增長穩健，失業率仍然在低位。儘管居民支出一直以強勁的速度增長，但企業固定投資和出口依然疲軟。以12個月為基礎的指標看，整體通脹率和扣除食品及能源的通脹率都低於2%。

基於市場的通脹補償指標依然在低位，基於調查的較長期通脹預期指標幾乎沒有變化。在確定聯邦基金利率目標區間未來的調整時機和幅度時，委員會將評估已實現的和預期的經濟形勢與其充分就業目標以及對稱性2%通脹目標的對比情況。

這方麵的評估將考慮廣泛的一係列信息，包括衡量勞動力市場狀況的指標，通脹壓力與通脹預期指標，以及金融和國際動態的數據。

市場解讀

紐約梅隆銀行：債券、外匯市場領會了美聯儲的寬鬆信息

紐約梅隆銀行的策略師JohnVelis表示，在聯邦公開市場委員會公佈利率決定後，美國國債收益率與美元一起走低，看起來市場從點陣圖、而非模棱兩可的政策聲明中領會了美聯儲的鴿派信息。

鑒於美聯儲刪除了對下行風險的擔憂，政策聲明本身可以被視為鷹派的。但是點陣圖顯然是鴿派的。對長期聯邦基金利率的預期維持在2.5%，到2020年的點陣圖仍顯示利率低於該水平。這意味著，通過點陣圖反映出的共識是一段時間內將保持寬鬆政策。

CambridgeGlobal：加息門檻仍高於進一步降息

CambridgeGlobal首席市場策略師KarlSchamotta稱，加息的門檻仍高於進一步降息的門檻，但總的來說你看著美聯儲對經濟走向是相當有信心的，且預計通脹長時間繼續承壓。市場人士將密切關注周四的歐洲央行會議，但很大程度上將繼續聚焦美中貿易談判到周六將發生什麼事情。