黃金年度漲幅升至18% 本周關注美聯儲紀要

周一（12月30日）現貨黃金現報1514.75美元，漲幅0.28%。

上周五美元跌破97關口，創出10月份以來的最大單日跌幅，同時本周一延續跌勢，刷新兩周低點，黃金目前交投於1515美元關口。分析人士認為，2020年美元仍有進一步下滑的空間，同時黃金無視股市上漲，這也是黃金上漲的一個明顯的信號。

基於此分析人士預估本周黃金仍有上漲空間，但是需警惕1520至1525阻力區間。

本周處於元旦假期，市場消息仍相對清淡，短時間市場需要關注北京時間周四美聯儲紀要和周五的ISM製造業PMI數據。

美元創10月以來最大單日跌幅，黃金升至1515

上周五美元一度重挫逾0.6%，創出10月份以來最大單日跌幅，同時本周一延續跌勢，刷新兩周低點，黃金目前交投於1515美元關口，這個位置同時也是逾6年半高點1557.11美元和7月低點1381.90美元23.6%分位附近。

美元大幅下跌的原因一方麵在於投資者節後進行了倉位調整操作，出脫了此前增加的美元多頭頭寸，另一方麵，也是因為市場對即將進入大選年的美國經濟及貨幣政策前景有著更多顧慮。

美國總統特朗普一直抱怨美元匯率過高，因此，在大選臨近之際，他會向美聯儲施加更多壓力，希望壓低美元匯價，而大選本身存在的不確定性也會令資金從美國市場有所外流。並且，一些投資者仍擔心美國對外貿易政策可能傷及其自身經濟。這些情緒在節後逐一匯聚，也令美元意外遭到了強力拋售。

雖然聖誕假期已經結束，但新年假期本周又將接踵而至，市場交投活躍度始終受限，這也令美元拋盤對美指的打壓影響被不成比例放大。尤其，是在日內並未太多基本面及經濟數據最新消息加以對沖的背景下。

黃金無視股市上漲是一個明顯看漲的信號

上周五美國股市漲跌互現，在今年美股市值增加逾5萬億美元之後，交易員正在對上漲行情進行前景評估。在藍籌股帶動下，道瓊斯工業平均指數創曆史新高，標普500指數基本持平，報3240.02點；道瓊斯工業平均指數上漲0.1%，報28645.26點；納斯達克綜合指數下跌0.2%，報9006.617點。

總體而言美國股市今年已經累計上漲近30%，尤其是在近期國際貿易情緒的帶動下，美國股市持續刷新曆史高位。不過令市場困惑的是，即使股市持續收高，市場風險偏好持續回升，但是最近一周黃金卻走勢堅挺，並刷新了兩個月高位。

對此加拿大皇家銀行財富管理公司董事總經理喬治·傑羅表示，由於投資者正在對2020年潛在的負麵風險進行對沖，黃金的定位已經變得有些積極。、

傑羅表示，創紀錄的股市以及美元指數仍交投於一個相對較高位置，當黃金對不利因素沒有明顯反應時，這就是金價的積極信號。

他補充說，這是市場對可能發生的令人驚訝的負麵消避險反應。通過忽略技術麵的消極情緒，黃金變得有些樂觀。傑羅指出，目前有很多理由讓投資者在其投資組合中擁有黃金，這都刺激了黃金的買需。

“在投資者關注明年即將到來的政治，經濟，國際貿易的情況下，黃金繼續保持在1480-1530美元的新交易區間。南美，中東和歐元區的投資者除了擁有美國黃金外，還有許多理由擁有黃金。美國投資者正在購買黃金以對沖創紀錄的股價、彈劾和令人擔憂的選舉政治而存在的風險。”

RJO期貨高級市場策略師PhillipStreible認為，由於股票上漲帶來了如此多的利潤，投資者自然會希望將其中的一部分從風險資產分散到黃金。

“到今年年底，很多人開始關注自己的股票投資組合，而股票處於曆史最高水平。從股票中撤出一部分資金並分散到其他資產類別中是完全合乎邏輯的，我認為這就是黃金獲得部分買盤的重要因素。”

2020年歐元料表現亮眼，料進一步打壓美元

上周五因美元大幅回落，非美貨幣普漲。其中歐元漲幅為8月份以來最大。事實上隨著2020年降至，越來越多的機構押注看漲歐元。

2019年尾聲將近之際，兩年來走勢低迷的歐元終於迎來了急需的樂觀情緒。據彭博調查得到的分析師預期中值，歐元兌美元2020年料將上漲逾4%，成為全球表現最佳的貨幣。

摩根士丹利2020年首選交易之一就是做多歐元，瑞銀財富管理和法國農業信貸銀行等機構的分析師也抱有同樣看法。

AxitraderLimited策略師StephenInnes表示：“歐元兌美元對全球經濟增長改善題材格外敏感，隨著國際貿易樂觀情緒對全球增長產生積極影響，趨勢動能可能會開始推動歐元上漲。”

事實上，2019年美元上漲的一個關鍵因素就是美國經濟的相對強勁，因此在全球經濟疲軟疊加國際貿易風險的情況下，美元的避險屬性凸顯，因此使得美元持續走高。

但隨著國際貿易情緒緩解市場風險偏好上升，美元避險需求減緩，同時歐洲經濟隨著國際貿易好轉而出現複蘇，這可能進一步打壓美元。

季節性料推動本周黃金繼續上漲，但是需關注上方關鍵阻力區間

此前幾周黃金最低觸及1445美元附近，這使得黃金的年度漲幅收窄至13%附近，不過隨著聖誕假期期間黃金創出了8月以來的最佳表現，這使得黃金的漲幅再次擴大至18%附近。

RJO期貨高級市場策略師PhillipStreible表示，從曆史上看，12月下旬是黃金的有利時機，價格通常在年底和1月初反彈。他補充說，黃金在本周有望進一步上漲。

Streible表示，從季節性看，金價從聖誕節前後開始上漲，這將維持到1月份的頭幾周。本周金價可能走高，有望再次向每盎司1525-50美元的阻力位發起衝擊。

隨著2020年將在本周到來，交易者們正謹慎地關注政治和國際貿易進展，希望新的一年能夠為一些主要的全球不確定性提供答案，包括國際貿易局勢，美國總統選舉，英國脫歐和全球增長。

Kitco的高級技術分析師JimWyckoff表示，短期內，投資者對國際貿易持樂觀預期，因此短時間將注意力轉移到了2020年黃金消費情緒改善上。

Wyckoff表示：“金屬交易員似乎將更多的精力放在了新的一年裏樂觀的黃金消費需求前景上，預期的更好的消費者需求正在壓倒股市上漲的負麵影響。”Wyckoff補充說，展望未來，基於技術定位，金價可能還會上漲。

“過去兩周，黃金采取了更為看漲的技術態勢。近期趨勢已經轉好，表明在1月初將更多出現橫盤整理或上漲的趨勢。”

仍需警惕可能出現部分獲利回吐

不過CPM集團研究總監羅希特·薩萬特（RohitSavant）表示儘管市場基於當前黃金所表現出的上漲動能買入黃金，但是需要警惕短時間可能會出現一些獲利回吐，尤其是當前黃金已經遭遇了一些關鍵的阻力位。

“幾乎所有資產都在上漲。也許黃金會有與動量相關的價格上漲。但是我確實看2月的黃金期貨合約在1520至1525之間存在相當的阻力。因此，可能會看到一些獲利回吐。”

繼續關注英國脫歐局勢進展

歐盟委員會主席馮德萊恩27日表示，由於擔心無法在2020年底前與英國達成新的貿易協定，歐盟可能需要延長與英國的脫歐過渡期。

據報道，27日，馮德萊恩在接受法國《回聲報》采訪時表示，英國雙方需要認真考慮是否有足夠的時間來建立新的貿易關係，並就一係列其他問題達成協議。

馮德萊恩說：“我認為有必要在年中進行評估，如有必要，（雙方需要）就延長過渡期達成一致。”

據了解，英國首相約翰遜贏得大選後，英國議會確認，將於2020年1月31日正式脫歐，英歐關係隨後進入過渡期，以便雙方就脫歐後的全麵貿易關係達成協議。過渡期定於2020年12月31日結束。此外，英議會還通過了一項禁止延長脫歐過渡期的法案，防止談判一拖再拖。

然而，禁止延長脫歐過渡期意味著英歐必須在11個月內完成脫歐後貿易關係談判。多名歐盟官員表示，他們與英國不僅要討論貿易問題，還要討論教育、交通、漁業和其他問題，時間“非常短”。

但英國則認為，該最後期限將迫使歐盟迅速采取行動，與英國達成一項協議。

考慮到2019年脫歐進展對於市場的擾動較大，尤其是在截止日期到來之際市場的影響則更加明顯，因此市場需保持關注

後市前瞻

本周正值元旦假期來臨，市場的消息仍相對清淡，本周市場的焦點在於北京時間周四淩晨的美聯儲紀要和周五的ISM製造業PMI數據。

美聯儲紀要大概率仍是傳達2020年按兵不動的信號，市場將關注美聯儲對於近期美國經濟數據的解讀以及是否會傳達一些偏鴿或者偏鷹的信號，這將對美元產生直接的影響。

除此之外關注ISM製造業PMI數據，此前該數據連續五個月錄得下滑，且連續四個月處於榮枯線下方。持續疲軟的製造業數據可能會拖累美國2020年的經濟預期和就業市場。同時市場還需關注製造業就業數據，此前該數據錄得2016年以來的最差水平，如果進一步走壞可能會在12月的非農數據中有所體現。