美聯儲年內被迫降息押注加大 美指繼續高位回落

周二(2月25日)亞市盤初，美元指數於平盤附近窄幅震蕩，現交投於99.30一線。

周一(2月24日)美元指數收跌0.05%至99.29，為連續第二個交易日收跌，在市場對突發公共衛生事件憂慮驟升的情況下衡量美元兌一籃子其他貨幣的美元指數也可作為避險交易，但當日該指數下跌，可能因市場被迫押注美聯儲將再度降息。

突發公共衛生事件衝擊經濟成長，市場加大美聯儲降息押注

金融市場周一擴大押注美聯儲將被迫降息，以緩解新突發公共衛生事件衝擊經濟成長的擔憂。

美國利率期貨衝上去年秋季以來的最高水準，因有證據顯示突發公共衛生事件正進一步擴散，全球股市因而大跌，公債湧現恐慌性買盤。美股創下兩年來最大單日跌幅。

根據CMEFedWatch工具，與美聯儲7月政策會議相連係的聯邦基金利率期貨顯示，在該會議後，美聯儲約有85%的可能性將指標隔拆利率至少調降25個基點。一個月前則約為50%。

2021年初到期的合約預估美聯儲政策利率將在1%左右或更低，該利率目前介於1.50%-1.75%區間，美聯儲去年則是三次降息。

對美聯儲而言，也許更有說服力的是，兩年期國債收益率一度跌破1.25%，創近三年最低至1.239%，進一步低於美聯儲利率。兩年期國債收益率反映了債市投資者對美聯儲政策的預期，目前回升至1.276%附近。

高盛因突發公共衛生事件下調美國第一季度經濟增長預期

CNBC援引高盛周一的報告報道稱，高盛將美國第一季度GDP增長預期從1.4%下調至1.2%。

高盛首席美國經濟學家JanHatzius在報告中指出，除突發公共衛生事件得到遏製，否則風險顯然偏向下行。

克利夫蘭聯儲主席：不希望對市場波動做出過度反應

克利夫蘭聯儲主席梅斯特周一表示，今年美國經濟應該繼續表現良好，貨幣政策目前處於有利地位，今日美國股市跌至三周低點，因人們擔憂突發公共衛生事件擴散到多個國家和地區，對全球經濟增長構成的威脅與日俱增。

梅斯特為在華盛頓舉行的全美商業經濟協會(NABE)會議準備的講話稿中稱，經濟一直表現良好，我預計這種情況會持續下去。

不過她也指出，已在其今年預估中考慮到突發公共衛生事件的潛在影響，將其作為下行風險，她預期今年美國經濟增長約2%，就業市場增長穩健，通脹穩定保持在低位。

目前很難評估公共衛生事件給經濟造成的影響有多大，但我將密切關注這種新的不確定性來源。

她的講話與其他美聯儲決策者迄今發表的言論一致，即目前預期突發公共衛生事件對美國經濟的影響為時過早，同時他們謹慎樂觀認為，疫情帶來的任何影響將是暫時性的，不足以改變美聯儲的貨幣政策路徑。

不過這些希望可能不會持續很久。歐洲股市周一遭遇2016年年中以來的最大單日跌幅，油價暴跌近5%，受意大利、韓國、日本和伊朗病例激增的消息拖累。

針對對突發公共衛生事件程度的擔憂引發的短期金融市場波動，梅斯特周一提醒政策制定者，不應做出過度反應。以下均為梅斯特講話：

我隻是提醒大家，如果你是貨幣政策制定者，就不希望對市場波動做出過度反應。

你當然希望考慮到金融市場上正在發生的事情，當然也希望評估未來的金融狀況，但是我不認為用一天的時間來推斷出未來的金融狀況是正確的。

美聯儲青睞的通脹指標將在未來一到兩年逐漸回升至聯儲2%的目標，她不支持通過降息來刺激通脹。

通脹低於我們的目標已經有一段時間了，所以一個很自然的問題是，政策制定者是否應進一步放寬貨幣政策，以刺激通脹更快地向我們的目標回升。

現階段我不讚成這麼做。這樣做可能會導致美國經濟失衡，美聯儲應該特別關注當前環境下金融市場的發展。

分析認為，美元指數在100整數關口仍麵臨巨大心理阻力，美國總統特朗普並不希望美元匯率過高，尤其是在全球經濟前景似乎再陷入困境的背景下，這意味著光靠避險並不足以令美指繼續向上突破，而是必須有來自美國本土市場的強勁利多消息才行。因而在本周數據麵相對清淡的背景下，美元指數仍會在距100關口咫尺之遙初暫時繼續盤整。