通脹前景減弱 美聯儲副主席有話說

周三(2月26日)亞市盤初，美元指數於99關口附近窄幅震蕩。

周二(2月25日)美元指數連續第三個交易日收跌，盤中刷新2月13日以來低點至98.87，美國通脹前景減弱，市場愈發預期美聯儲今年將會降息，不過美聯儲副主席表示現在揣測公共衛生事件的溢出效應還為時過早，達拉斯聯儲主席也表示尚未打算考慮降息，疊加美國消費者信心指數升至六個月高位，美元險守99關口。

通脹前景減弱，突發公共衛生事件憂慮提高美聯儲降息概率

對突發公共衛生事件蔓延的擔憂攪亂了金融市場，華爾街越來越相信美聯儲可能不得不再次降息。

美國股市和利率周二進一步下跌，投資者擔心突發公共衛生事件將導致全球經濟增長損失慘重。儘管全球供應鏈受到幹擾，但投資者還是調低了通脹壓力風險，導致盈虧平衡通脹率降至三個多月來的最低水平。盈虧平衡通脹率央行官員用來衡量價格預期的指標之一。

美聯儲官員已經對通脹長期低於2%的目標表示擔憂，盈虧平衡通脹率的下降給他們帶來了更大壓力。

前美聯儲經濟學家、華盛頓CornerstoneMacroLLC的合夥人RobertoPerli表示，市場認為這可能是短期的供應衝擊，可能帶來通貨膨脹，但從長遠來看，這可能是全球總需求的風險，因此是通縮性的。這肯定會使委員會許多成員感到不舒服，並可能導致降息傾向。

美聯儲下次會議將於3月17日至18日在華盛頓舉行。根據聯邦基金期貨，投資者目前並不預計美聯儲3月降息，但之後4月、6月和7月會議降息的可能性都相當大。

2019年美聯儲三次降息以應對全球經濟增長放緩。當時中美貿易談判的不確定性加劇了全球經濟頹勢。現在隨著基準利率更接近於零(聯邦基金利率的目標區間目前為1.5%至1.75%)，如果經濟下行風險持續上升，可能會有更大幅度的降息。

EvercoreISI副董事長KrishnaGuha認為，辯論將歸結為是像2019年那樣再進行兩三次25個基點降息，還是一鼓作氣降息50個基點。他在2月23日的客戶報告中寫道，無論是哪種情況，都可能附帶更加激進的信號：如果有必要，美聯儲準備進一步大幅降息來抵禦衰退勢頭。

美聯儲副主席：現在揣測公共衛生事件的溢出效應還尚早

美聯儲副主席克拉裏達表示，美國中央銀行一直在密切監控突發公共衛生事件，但要判斷它是否會對前景展望造成重大改變“還為時過早”。

他表示，貨幣政策正處於一個好的位置，應該能繼續支持經濟持續增長，勞動力市場保持強勁，以及通脹率回到我們的對稱2%目標。只要有關經濟的最新信息與這一前景大體保持一致，當前的貨幣政策立場就可能會繼續保持適當。

克拉裏達稱，公共衛生事件至少在第一季度可能會對中國的經濟增長產生“顯著影響”。那裏的生產中斷可能會波及全球經濟的其餘部分。但是，現在尚無法揣測這種影響的規模或持久性，或者是否會導致前景展望發生重大變化。

美聯儲官員們正試圖評估突發公共衛生事件對美國的影響，該事件已經促使一些私營部門經濟學家調低了對第一季度經濟增長的預期。交易員和套期保值者已經完全消化了基準利率到6月底之前下調25個基點至1.25%-1.5%的可能性。

不過克拉裏達準備好的講話並沒有任何內容暗示美聯儲已準備好采取行動。

克拉裏達稱，美國經濟狀況良好。聯邦公開市場委員會將按逐次會議的方式進行，並在我們評估聯邦基金利率目標範圍的適當路徑時，監測我們近期政策行動的影響以及與前景展望相關的其他信息。

達拉斯聯儲主席：尚未打算考慮降息

達拉斯聯儲主席卡普蘭表示，圍繞突發公共衛生事件的情況仍然過於混亂，無法說美聯儲是否需要降低短期利率。

突發公共衛生事件仍處於白熱化階段，存在很多不確定性。當事情正在發生，存在很多不確定性，並且知道在未來三到四周，無論是變好還是變壞，一些不確定性就會消除，每當這種時候，我認為都值得耐心等待。

除非情況更加清晰，否則他不打算考慮調整貨幣政策。最近幾周股市下跌時他表示，永遠值得注意的是在這種局勢發生前我們的處境。

美國消費者信心指數升至六個月高位，對未來的預期改善

由於消費者預期改善，美國2月消費者信心小幅上升至六個月以來的最高水平，表明穩定的就業和廉價的燃油價格幫助美國人克服了對突發公共衛生事件的擔憂。

世界大型企業研究會周二公佈的數據顯示，2月份美國消費者信心升至130.7，1月份數據向下修正至130.4。2月份數據低於接受彭博調查的經濟學家的預期。經濟預期指數攀升至七個月高點，不過現狀指數跌至八個月最低。

消費者信心指數連續四個月上升表明，由於勞動力市場保持強勁，消費者仍然樂觀。該報告還表明，消費者對汽車、住房和家電的購買計劃均有所增加。

報告顯示，有6.3%的受訪者表示他們計劃在未來六個月內購買新車，2.4%的受訪者表示打算購買新房，兩者均為多年高點。

世界大型企業研究會的經濟指標高級主管LynnFranco在一份聲明中稱，消費者繼續對當前狀況持樂觀態度。短期預期有所改善，加上穩定的就業增長，應足以在短期內繼續支持支出和經濟增長。

本周後期美國將公佈包括GDP及PCE在內的多個重磅數據，需留意。