ETF持倉大跌 美銀下調年底金價預估

周三（11月25日）現貨黃金低位徘徊，漲幅約0.2%，目前徘徊於1810附近，周二（11月24日）黃金大跌1.65%，一度跌至1800關口，因新冠疫苗取得進展，以及白宮開始權力交接帶來的希望，推動投資者蜂擁入手風險更高的資產。美元指數大跌0.39%，同樣受到疫苗與白宮權力交接的拖累。黃金ETF持倉昨日大跌13.43噸，兩天減持20噸，顯示投資者對金價後市感到擔憂。美銀的分析師團隊下調了其對現貨金價的預期，當前預計國際現貨黃金價格在2020年底將跌至1775美元。

數據方麵，日內關注美國當周初請失業金人數、美國10月耐用品訂單月率、10月PCE物價指數年率以及美國三季度GDP修正值等。另外，次日淩晨美聯儲公佈11月貨幣政策會議紀要，投資者也需要重點關注。

另外，11月26日是美國感恩節，股市休市一天，外匯、金屬和能源合約的交易提前在北京時間11月27日02:00結束，投資者需提早做好準備。

美元金價罕見同時大跌，道指創曆史新高

美元周二跌0.39%，周一甚至一度跌至92.01的近三個月低點。該指數目前守在92左右的關鍵技術支撐位之上，分析師稱如果跌破該支撐位，將導致進一步下跌。

（現貨黃金日線圖）

儘管美元疲軟，但金價仍下跌1.65%，黃金連續兩天大跌，周二一度跌至1800關口，技術麵遭到市場看空，接下來或將繼續測試1800的關鍵支撐位。不過作為對沖貨幣貶值和通脹工具的黃金，今年已上漲19%以上，主要是受到史無前例的大流行相關全球刺激措施推動。

美國官員周二表示，一旦首款疫苗獲得監管機構緊急批準使用，他們計劃在全國首批分發640萬劑疫苗。除了疫苗的利好消息接踵而來，白宮的僵局開始有所突破。特朗普承認，美國總務署署長應該向當選總統拜登領導的政府交接，但他計劃繼續對選舉結果提起法律挑戰。另外，美國國務卿蓬佩奧隨後也表示，美國國務院將推進政府過渡程序。

OANDA高級市場分析師Edward Moya說，“我們勾掉了兩大風險事件，一個是特朗普政府不允許有序交接，另一個是在疫苗方麵……最近幾周疫苗方麵的消息已經遠超過了最樂觀的健康專家的預測。”

High Ridge Futures金屬交易主管David Meger表示：“疫苗引發的對經濟更加樂觀的情緒使黃金市場失去了一些避險吸引力。”

RBC Wealth Management董事總經理George Gero表示：“改變遊戲規則的是所有疫苗展現出良好前景的能力。”他補充稱，在這種情況下，金價重回高位將需要很長一段時間。

與此同時，美股道指創下曆史新高，首次突破30000點，顯示投資者對2021年經濟複蘇充滿期待，削弱了中長線投資者對黃金的避險需求。

（道指日線圖）

有關拜登料將提名前美聯儲主席耶倫擔任財政部長的報導也在本周提振人氣。耶倫可能會將重點轉向解決日益嚴重的經濟不平等問題。

Baird投資策略分析師Ross Mayfield表示，“選舉方麵的不確定性有些下降，市場對耶倫出任財長的消息做出積極回應，華爾街感覺鬆了一口氣。 如果說2020年對我們有所啟示，那就是如果能看到曙光，股市就有克服壞消息的巨大能力。”

美債連續三日上漲，黃金ETF持倉大跌

10年期美債周二迎來三連漲，漲幅3.05%，進一步對黃金形成打壓。黃金ETF持倉方麵，全球最大的黃金ETF——SPDR的持倉周二大跌13.43噸。繼上周五ETF持倉小幅增長後，又迎來兩連跌，兩天持倉一共減少20噸，顯示投資者對金價後市感到擔憂。

美銀下調現貨金價預估，預測年底金價跌至1775美元

美國銀行的分析師團隊下調了其對現貨金價的預期，當前預計國際現貨黃金價格在2020年底將跌至1775美元，此後在2021年底回升至2063美元。而此前，該行曾一度押注黃金價格會在未來數年間升至3000美元高位；

美銀分析師指出，當前全球經濟環境出現了一定程度的變化，主要經濟體長期利率水平預期正趨向高於其此前的預估，而這將遏製金價的上行空間。除非全球主要經濟體通脹率此後出現戲劇性的升溫，否則將很難再支撐金價按其之前的預測幅度上漲

高盛指出，近期金價的回調是波動而非轉折，價格料將在更多通脹證據出現的時候攀升。分析師Mikhail Sprogis和Jeffrey Currie在落款11月24日的報告中寫道，“但是可能要等一些時間，因為市場可能需要看到幾次美國強勁CPI數據，或者油價出現大變動以反映更高通脹，在那之前，黃金可能會繼續麵臨無通貨再膨脹的周期性輪動的壓力。”

後市展望

金價昨日強勢跌破1836一線支撐位，受到1800一線支撐，也接近200日均線1798關鍵支撐，若進一步下破，則看向1763一線支撐位。上漲則1821附近是初步阻力，然後是1836附近，強阻力在1850附近。

技術麵看，空頭動能仍未完全釋放，仍有下跌空間，有機會回踩50%斐波那契回檔水平再反彈。明天感恩節休市，部分做空投資者或將有獲利了結需求，警惕探底回升。

北京時間09:54，現貨黃金報1810.71美元/盎司。