德意誌銀行：看好明年全球經濟複蘇

11月26日（周四），德意誌銀行上調了其2021年全球經濟增長預期，但警告稱，有兩個關鍵風險仍有可能破壞疫情危機後的經濟複蘇，一個是能夠控制好疫情的問題，另一個是可能出現的金融混亂。

因疫苗研發傳來好消息，德意誌銀行上調全球經濟增長預期

在11月26日發布的這份報告中，德意誌銀行上調了全球經濟預測，因為最近幾周疫苗研發方麵傳出新的好消息，製藥巨頭輝瑞、Moderna and AstraZeneca三家製藥公司都表示，他們研發的疫苗非常有效。 

德意誌銀行集團首席經濟學家David Folkerts-Landau指出：“由於疫苗的有效率處於預期的高位，這開啟了一種可能性，即相比一個月前的預測，全球經濟能更快地恢復正常。”他在報告中補充稱：“到2021年底，疫情可能不會對民眾日常生活產生太大影響。”

德意誌銀行表示，隨著疫苗即將問世，全球GDP有可能在明年第二季度恢復到疫情爆發前的水平。 

該機構預計，2020年全球GDP將收縮3.7%，其中美國經濟收縮3.6%，歐元區經濟收縮7.4%。德意誌銀行還預測，2021年美國經濟將增長4%，歐元區經濟將增長5.6%。

全球經濟複蘇麵臨的兩個關鍵風險

不過，德意誌銀行警告稱， 有兩個關鍵風險可能會給全球經濟複蘇前景蒙上陰影。

第一個風險是，隨著冬季的到來，新冠病毒感染可能更為嚴重。此外，疫苗生產、分發和公眾接受方麵可能出現延誤，從而給抗疫進程和全球經濟複蘇之路帶來挑戰。

德意誌銀行預計，發達經濟體將在2021年第一季度開始大規模接種疫苗，然後在第二季度進一步擴大接種範圍。然而，最大的未知是，人們是否會接受接種疫苗，以及疫苗是否可能被強制接種。 

早在2019年，世界衛生組織就已經發出警告，對疫苗接種猶豫不決是全球健康的十大威脅之一。

鑒於各國央行和財政當局，特別是美國和歐洲的央行和財政當局采取了積極行動，以應對疫情造成的經濟危機，第二個主要風險來自可能的金融混亂。

研究人員表示：“我們認為，由於極端的貨幣和財政政策刺激措施，導致資產估值不斷高估，債務水平不斷攀升，金融崩潰的風險將不斷加大。”

他們補充稱：“過去，在這種情況下，金融危機往往是由不可避免的政策從寬鬆轉向緊縮引發的，這可能至少還要幾年時間，但可能會更早出人意料。”

市場的看法

德意誌銀行表示，其市場觀點與之前的報告相比沒有改變：“我們堅持我們的觀點，即標普500指數已實現完全估值，市場熱點從居家類大盤股轉向周期股是交易主流。這可能意味著，歐洲股市將呈現表現出色的一段罕見時期。”

與此同時，最有可能出現的結果是，在美國大選中，參議院和眾議院分別由共和黨和民主黨控制，這也將限製美國新政府的政策雄心。 

不過，德意誌銀行集團首席經濟學家David Folkerts-Landau指出，如果民主黨贏得喬治亞州的決選並控制參議院，可能會產生規模大得多的財政刺激。他補充稱：“因此，這將是明年1月的一大關注點。”

匯通網提醒， 因疫苗方麵傳來好消息等因素，金價從11月中旬開始出現下滑，一度逼近1800美元，目前有所企穩，交投於1810美元附近。雖然疫苗方麵不斷傳出好消息，德意誌銀行上調全球經濟預期，但能否控制疫情方麵仍存在不確定性。此外，各國極端的貨幣和財政刺激可能導致金融市場崩潰。因全球經濟複蘇仍麵臨這兩大風險，市場風險不散，中長期仍有望給予金價支撐。