貶值意外助多頭 黃金震蕩上行1105一線

周二紐市盤初，現貨黃金交投在1105美元/盎司上方。日內黃金同樣受到人民幣貶值影響的波及，金價亞洲時段下跌10餘美元，並刷新日低至1093.72。而在歐洲時段黃金迎來大反彈，自日內低點一度上揚20美元至1119.27，刷新了7月20日以來新高。隨後金價震蕩走弱，但仍在開盤價上方運行。

著名財經博客零對沖(ZeroHedge)日內刊文就認為，黃金日內的大行情主要與人民幣的貶值相關。

今日人民幣中間價大幅下調逾千點的消息傳來，中國市場大驚，在人民幣貶值致美元升值的簡單邏輯引導下，黃金急跌。

幾個小時漸漸過去，一些頭腦精明的投資者終於明白真相：人民幣貶值，未來數周資本將大量外流，人民幣購買力下降，於是人們會放棄人民幣，轉而尋求如黃金一樣的其他保值資產；同時，以人民幣計價的國內金價將會升高，而當前金價仍未做出反應，人們必然會搶先買入黃金，等待金價上漲。故消息傳來8小時後，黃金大漲，創7月20日以來新高。

對於接下來的市場風險事件，法國興業銀行高級經濟學家AnatoliAnnenkov本月初就提醒道：“一方麵希臘問題離我們遠去，這應該會提振市場。另一方麵，8月份我們的關注點更多地放在大宗商品和中國，因而注意力離開歐洲，而其中部分問題已經把一些新的不確定性引入市場。”

人民幣主動貶值匯率市場化要緊

中國周二決定完善人民幣兌美元匯率中間價報價並一次性貶值近2%，分析人士認為，此舉有助於推動人民幣匯率市場化，有利於人民幣加入IMF[微博]特別提款權（SDR）貨幣籃子。

中國央行宣布，即日起將進一步完善人民幣匯率中間價報價，中間價將參考上日銀行間外匯市場收盤匯率。人民幣中間價今日大幅下調逾1000點，創曆史最大降幅。

“如果他們（中國）信守今日所言的話，固定匯率機制將迎來一個新體製，我們可能會考慮用“浮動”一詞來形容中國的匯率機制——這是一個巨大的轉變。“澳新銀行全球市場研究主管RichardYetsenga寫道。

來自巴克萊銀行、渣打銀行[微博]的分析師認為，央行今日的聲明是亞洲和其他新興市場貨幣競爭性貶值的最新範例，可能給“本就麵臨著美聯儲很快會加息和美元走強壓力”的亞洲其他貨幣帶來更大貶值壓力。

但匯豐新興市場外匯策略師PaulMackel在其報告中稱，中國央行的決定不應被視為蓄意貶值策略，亦非針對外貿狀況而做。“由於我們相信中國誌不在於驅動人民幣進一步貶值，亞洲貨幣在今日人民幣匯率形成機制變革後所麵臨的大幅貶值壓力應會消退。”匯豐寫道。

該行認為，完善中間價報價，改變盯美元的做法並減少央行幹預，使之更為市場化，是人民幣過渡至自由浮動貨幣的其中一個重要發展。

“完善中間價報價另一個重要考量可能是央行加快改革以增加人民幣加入SDR機會。因為作為儲備貨幣，人民幣不可以是高度管控的貨幣，這有機會因貨幣偏離基本價值而帶來不穩定性。

華創證券宏觀團隊也表示，相比進一步擴大人民幣匯率浮動區間，央行進一步完善人民幣匯率中間價報價，是向國際社會發出的更為實質的“示好”信號。考慮到此前資本項目開放的加速推進，人民幣匯率彈性的進一步增強，顯然也是今年人民幣加入SDR的一個籌碼。