避險情緒助金價逆勢上行，今日或迎突破

周四（3月25日）亞洲時段，現貨黃金小幅震蕩，交投於1734附近。周三（3月24日)金價漲0.44%，儘管美元上漲，美聯儲主席鮑威爾再次表示將維持利率在近零水平以及蘇伊士運河被堵，令避險黃金獲得支撐。另外，耐用品訂單意外下降也利多金價。不過美元指數的強勢限製了金價的漲勢，SPDR持倉減少也顯示機構並不看好金價。疫苗方麵，歐盟與英國釋放冰釋前嫌信號，商討疫苗分配具體做法，這有望降低市場的避險情緒。短線震蕩偏空，仍然受製於上方趨勢線的壓力，中長線看跌趨勢不變。

行情簡單回顧

周三金價震蕩上漲0.44%，主要由於避險情緒的支撐，而美元升創四個月新高限製了金價的上漲。

Wolfpack Capital投資長Jeff Wright表示，德國和歐洲其他地區進一步防疫封鎖的評論，以及集裝箱船暫時阻塞蘇伊士運河，影響全球貿易的消息，這些可能讓黃金看到一些避險需求。

Oanda市場分析師Sophie Griffiths每日研究報告寫道，歐洲新冠確診人數增加，令全球金融市場不安，避險資金流入推漲黃金。

道明證券大宗商品策略主管Bart Melek表示，美聯儲指出，儘管我們可能會看到通脹攀升，但他們不會進行幹預，這最終意味著我們可能會看到通脹急升，而美聯儲仍將觀望，這些因素正在幫助金價上漲。

Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streble表示，直到今年晚些時候，金價都不太可能突破1700-1750美元/盎司的區間，屆時增長和通脹可能停滯，投資者可能會青睞追隨通脹上升的資產和大宗商品。

基本面主要利多

美聯儲維持近零利率

美聯儲主席鮑威爾表示，儘管美聯儲預測今年經濟增長將非常強勁，但對失業率下降程度的預測相對溫和，而這背後實際上是勞動力市場有了“非常可取的”的進展。

美聯儲官員上周將利率維持在接近零的水平，並表示他們將維持每月1200億美元的大規模債券購買計劃，直到在就業和通脹目標上取得“取得進一步實質性進展”。

美聯儲維持低利率及量化寬鬆政策有助於金價上漲。

蘇伊士運河被堵

周三在埃及蘇伊士運河南端擱淺的“長賜號”貨輪的船身比巴黎埃菲爾鐵塔的高度更長。其擱淺導致運河的交通中斷，裝載石油乃至消費品的各種船隻無法通行。新冠疫情帶來的電子商務繁榮已經令全球供應鏈緊繃之際，這一事件又憑空帶來了新的壓力。

到目前為止，拖船和挖泥船始終無法幫助一艘卡在蘇伊士運河的大型集裝箱船脫困，增加了這個全球重要貿易水道更長時間堵塞的風險。

IHS Markit Ltd.下屬JOC Group的歐洲編輯Greg Knowler表示：“蘇伊士運河堵塞發生的時間尤為不巧，哪怕擁堵兩天也會令供應鏈中斷的情況進一步惡化，導致運往英國和歐洲各地的集裝箱出現延遲。”

運河被堵後，周三油價暴漲，市場避險氛圍濃鬱，黃金獲得部分避險資金加持。

耐用品訂單意外下降

美國商務部周三公佈的數據顯示，2月耐用品訂單環比減少1.1%，1月上修為增長3.5%。

美國2月耐用品訂單意外下降，表明製造業持續數月的反彈勢頭戛然而止。

荷蘭國際集團(ING)經濟學家James Knight Ley表示，“儘管2月數據令人失望，但受最新的刺激支出提振，預計消費者支出將在3月和4月強勁反彈，鑒於強勁的訂單和較低的庫存水平，製造業將大幅反彈。”

美國數據的疲軟對金價有一定的支撐。

基本面主要利空

美元指數上漲

美元指數周三升創四個月新高，因財長耶倫和美聯儲主席鮑威爾向國會表示他們對美國經濟有信心。

美元的上漲限製了金價的上升空間。

鮑威爾淡化通脹

由於預期經濟增長加速，通脹上升和政府刺激計劃將導致發債增多，長期利率今年以來大幅上漲。當被問及10年期美國國債收益率的上升時，鮑威爾表示，這反映了疫苗接種進度加快使經濟前景更加光明，對此並不擔憂。

由於美國經濟剛剛從疫情的泥潭中複蘇不久，儘管市場對美國今年的經濟預期很高，不過美聯儲仍然選擇暫時對融資條件的收緊按兵不動。這有可能使美債空頭卷土重來，並打擊不孽息黃金的價格。

SPDR黃金持倉再降

3月25日黃金ETF數據顯示，截止3月24日全球最大的黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量1043.03噸，為2020年4月22日以來新低，較上一交易日減少2.33噸。

技術麵主要信號

金價繼續承壓於上方趨勢線一帶，行情陷入橫盤，多空雙方勢均力敵，不過隨著今明兩天重要數據的到來，行情有望迎來區間突破。

今日數據前瞻

今日將迎來重要數據，美國第四季度實際GDP終值、初請數據及第四季度核心PCE物價指數終值。

3月13日當周初請失業金人數增加4.5萬人，經季節調整後為77萬人，高於預期，本周數據預期將稍好於上周的77萬，不過數據仍然維持在高位，預計將利空黃金。

另外兩個數據預期與前值一致。