鮑威爾或轉鷹，關注PCE及個人支出

周五（3月26日）亞洲時段，現貨黃金小幅幾乎持穩，交投於1727附近。周四（3月25日)金價衝高回落，小幅收跌0.45%，因美債收益率小幅上揚，美元觸及四個月高位，華爾街三大股指也都錄得上漲，這些因素削弱了無收益黃金的吸引力。另外，初請數據及鮑威爾略帶鷹派的發言也打擊了金價。不過由於世界重要航道蘇伊士運河仍處於癱瘓狀態，且歐洲疫情再度爆發，市場避險情緒為金價提供部分上漲動能。

行情簡單回顧

周四金價衝高回落，最高升至1745.52美元/盎司，後震蕩回落，最低觸及1721.98美元/盎司，最終收跌0.45%，因美元創四個月高位，美債空頭又卷土重來。

AvaTrade首席市場分析師Naaem Aslam表示，美元指數繼續走高，令黃金難以尋覓任何方向。但只要金價持續維持在1700美元以上，黃金價格可能就會擺脫困境。

ActivTrades首席分析師Carlo Alberto De Casa報告指出，由於交易者尋求明確的方向信號，金價一直停留在每盎司1730美元左右的橫向交易區間內。過去幾個月來，各國央行對經濟注入大量流動性，支撐了黃金牛市理論，但不確定性仍可能轉瞬就到，因為股市任何重大修正都可能觸發黃金的新反彈。另一方麵，通脹和緊縮都是令黃金市場擔憂的兩大詞彙。

基本面主要利空

美債收益率上漲

美國國債收益率周四跳升，財政部連續第二個月的七年期國債標售再次買興闌珊，不過收益率從高位回落，因季末再平衡提振國債需求。

今日的標售備受市場關注，因上月的七年期國債標售需求非常疲弱，導致國債市場全線遭拋售。

在聯邦政府推出新的刺激措施並制定數萬億美元的基礎設施支出計劃後，供應增加是債市麵臨的另一個不利因素。

Seaport Global Holdings董事總經理Tom Di Galoma表示：“人們真的開始擔心赤字和未來可能出台基礎設施支出計劃。投資者不再大舉購買美國國債，未來會有太多供應，可能大幅推高收益率。”

七年期公債收益率盤中一度升至1.293%，之後回落至1.217%。指標10年期公債收益率一度高見1.642%，之後回落至1.616%。

初請人數降至一年低位

勞工部周四公佈的數據顯示，在常規的州失業救濟計劃中，截至3月20日一周首次申請失業救濟人數減少97000人，至684000人。

該數字表明，隨著企業重新開門營業和疫苗接種資格範圍擴大，企業裁員情況正出現緩和。這是新冠疫情開始以來首次申請失業救濟人數首次降到70萬人以下。

BMO Capital Markets的高級經濟學家Jennifer Lee表示：“申請人數肯定已經觸頂了，而且一直在下降，所以正往對的方向發展。不過，在首次申請人數降到30萬以內之前，我都不會太興奮”。

另外，美國第四季度GDP自先前估計的4.1%上修至4.3%。

數據提振了市場對美國經濟的信心，打壓了金價。

鮑威爾轉鷹

鮑威爾受訪時表示，隨著經濟複蘇和目標取得實質性進展，將減少債券購買。市場人士預估，鮑威爾此言意味，美聯儲可能即將從寬鬆政策轉為鷹派，明年升息機率會變高。

市場人士認為，鮑威爾表態很重要，第一季就放風向球，在測試市場接受度，也讓外界推斷明年升息機率升高。

無獨有偶，此前達拉斯央行行長卡普蘭受訪時就曾直言，不排除明年升息的可能性。

全美企業經濟協會(NABE) 最新調查顯示，46%的成員預估聯準會將在2022 年升息，較原本預期的提早一年。

鮑爾轉鷹言論釋出後，市場人士認為，4月底FOMC的利率議變得極具關鍵性。按照FOMC開會時間表，9月宣布縮減QE的可能性很高。

基本面主要利多

一方麵，蘇伊士運河被大型貨櫃輪長賜號徹底癱瘓導致市場部分資金尋求避險，另一方麵，歐洲疫情及封鎖措施也使得避險情緒有所升溫，這些對金價有一定的支撐作用。

拜登接下去的加稅政策及3萬億的刺激計劃也有助於黃金市場人氣的回升。

技術麵主要信號

國家黃金市場近十幾個交易日徹底陷入了無方向狀態，投資者正在靜待能突破區間震蕩的催化劑。不過日內仍難言一定有突破行情。

今日數據前瞻

晚上關注美國2月PCE物價指數，據美國商務部統計，美國1月個人消費支出（PCE）物價指數同比增長1.5%，創近一年來最大漲幅，2月PCE有望繼續上漲0.1個百分點，這說明價格壓力正在逐漸增加，通脹仍然較為溫和，對金價利空。

個人支出數據也是關注的熱點，支出的減少可能拖累通脹的回升。

初步結論

短線震蕩偏空，中長線繼續看空，警惕築底信號。