美股反彈可能是誤解了美聯儲？

在經曆了上周的拋售之後，儘管人們擔心美聯儲可能會比預期更快地收緊政策，但美股周一仍強勁反彈。 美國銀行(Bank of America)信貸策略師麥克爾森(Hans Mikkelsen)認為，市場對美聯儲政策的樂觀看法是錯誤的。 他在一份客戶報告中表示:“預計美聯儲很快就會開始縮減QE，並比預期更早開始加息。”

安聯分析師認為美聯儲將更早加息和縮減QE

在上周最後三個交易日遭受重創後，華爾街股市強勢反彈，道瓊斯工業股票平均價格指數上漲逾1.5%。

安聯(Allianz)首席經濟顧問埃利安(Mohamed El-Erian)示:“市場正在回到舒適的模式。美國經濟強勁複蘇，投資者仍然相信通脹是暫時的。他們認為，美聯儲縮減(每月資產購買計劃)的速度將相對緩慢，這就是為什麼會看到美股走高的現象。”

美國銀行(Bank of America)信貸策略師麥克爾森(Hans Mikkelsen)認為，對美聯儲政策的這種樂觀看法是錯誤的。 上周會議結束時，美聯儲的官員們表示，他們預計最快將在2023年加息兩次，速度快於市場此前的預期。 但麥克爾森認為，緊縮貨幣政策可能會更早出台。他在一份客戶報告中表示:“預計美聯儲很快就會開始縮減QE，並比預期更早開始加息——最重要的是，比目前市場消化預期的速度快得多。”

安聯的分析指出，在美聯儲委員會18名成員中，只有2名成員不讚成2022年進行首次加息。8名成員認為2023年將加息多達3次。

從整體上看，美聯儲成員對政策走向的看法與曆來寬鬆的美聯儲存在重大偏差。

麥克爾森指出，美聯儲實際上已經開始縮減購債規模，疫情期間減少了對公司債券的購買。 這是一個信號，表明美聯儲越來越有膽量退出超級寬鬆的貨幣政策立場，即使這意味著違背市場預期。 

美聯儲內部存在分歧

紐約聯儲主席威廉姆斯(John Williams)周一發表講話時反映了市場的普遍看法。他認為通脹是暫時的，鑒於當前和預期的情況，美聯儲的政策是適當的。但在美聯儲內部，意見卻出現了分歧。

聖路易斯聯儲主席布拉德上周五表示，他認為在2022年加息是合適的，這一消息震驚了市場。布拉德今年還沒有投票權，2022年才有。

達拉斯聯儲主席卡普蘭周一表示，他目前更關注於減少債券購買的步伐，認為利率問題將在未來的某一天得到回答。

兩位官員都指出了美國經濟取得的進展，並認為近幾個月出現的通脹可能比美聯儲預期的更有粘性。

布拉德還表示，不斷變化的勞動力市場是美聯儲未來政策的一個重要考慮因素。

如果這些通脹壓力高於美聯儲官員的預期，將迫使他們以比他們希望的更快的速度收緊政策。這將打擊股市和整體經濟，這兩者都依賴於較低的利率。

匯通網提醒，  綜合以上消息可以看到， 美國銀行的分析師認為，美股反彈是誤判了美聯儲的意願，美聯儲可能更早實施加息和縮減QE。若美國銀行這種分析是正確的，美元指數有望獲提振進一步反彈，而美股可能衝高回落，投資者需保持警惕。