金價持續橫盤震蕩 投資者等待美聯儲決議

周三（7月28日）亞洲時段，現貨黃金持穩於1800附近。周二（7月27日）金價微張，因美元走軟且美國實際收益率重挫，但投資者在美聯儲會議之前的謹慎態度限製了漲幅，此次會議可能會提供縮減刺激計劃的細節。

日內重點關注美聯儲利率決議。

基本面利多

【美股結束五日連漲收低】

美國股市周二收低，三大股指結束五日連漲，投資者在頂級科技和互聯網公司公佈財報以及美聯儲周三宣布政策決定前持謹慎態度。

納斯達克指數領跌，創下5月12日以來最大單日百分比跌幅，但三大股指盤尾均收復部分失地，收盤時遠遠脫離了日低。

權重較大的科技和互聯網公司最近上漲，上周重新奪回了市場領頭羊地位，這使它們的業績更加受人關注。

Kingsview Investment Management投資組合經理Paul Nolte表示，“市場的期望值很高。它們會公佈不錯的業績……但我們希望更多，抑或它們可能會淡化對下半年業績的預期。”

導致不確定性上升的另一個因素是，美聯儲今天開始為期兩天的會議，投資者將尋找美聯儲打算何時開始縮減其大規模刺激計劃的線索。

道指收低0.2%，標普500指數收挫0.5%，納指收跌1.2%。

衡量股市波動風險的恐慌指數漲10%，顯示市場氣氛謹慎。

【美元走低，投資者等待美聯儲會議結果】

美元兌一籃子貨幣周二小幅走低，因投資者等待美聯儲本周為其兩日的政策會議的結果，以尋找有關美聯儲何時開始縮減資產購買規模的信號。

美元已普遍上漲長達一個月有餘，因市場預期隨著經濟複蘇勢頭增強，美聯儲將開始縮減貨幣支持以抑製通脹。但感染DELTA變種新冠病毒病例的增加可能給前景蒙上陰影。

西聯商業解決方案資深市場分析師Joe Manimbo表示： “美元在夏季大漲，我認為美聯儲所構成的事件風險足以讓一些美元多頭獲利了結。”

OANDA資深市場分析師Edward Moya表示：“我認為他將隻是在向市場發出信號，他們一直在討論縮減購債規模，討論如何縮減購債，但考慮到我們所處的複蘇階段，他們仍處於觀望狀態。所以，他們會試圖撐下去，但我認為會顯露一些鷹派。”

【6月耐用品訂單不及預期】

由於商用飛機訂單有較大增加，美國6月份耐用品訂單取得增長，但增幅低於預期；5月份增幅亦被上修。

根據美國商務部周二發布的數據，6月份耐用品訂單環比增長0.8%；5月份增幅上修為3.2%。不含運輸設備的耐用品訂單6月增長0.3%。

不含飛機和軍用設備的核心資本品訂單（被視為商業投資晴雨表）連續第二個月增長0.5%。

經濟學家預期中值是6月份耐用品訂單增長2.2%、核心資本品訂單增長0.7%。

經濟重新開放、穩定的商業投資和依然不足的庫存在近幾個月共同推動了對製成品的需求。然而，生產者提高產量的努力一直受到供應持續緊張的抑製。

在5月份大增近51%之後，商用飛機及零部件訂單在6月份又增長17%，提振了整體耐用品訂單增幅。

波音公司6月份收到219架飛機訂單，為3年來最高月份，是5月份新訂單的三倍。

基本面利空

【美聯儲隔夜逆回購使用規模創下紀錄第二高】

由於前端的供需失衡持續存在，周二美聯儲的隔夜逆回購協議使用規模升至紀錄第二高。

71位參與者的隔夜逆回購使用規模達到9274億美元，高於周一的8912億美元，僅次於6月30日創下的9920億美元的曆史最高水平。

該工具支付0.05％的隔夜利率，有助於暫時減少銀行系統中的準備金餘額。

隔夜逆回購使用量高漲顯示市場上資金泛濫，意味著美聯儲的縮減購債政策可能即將到來。

【美國7月消費者信心指數連續第六個月上升】

美國7月份消費者信心連續第六個月上升，達到疫情爆發以來新高。美國人對商業活動和就業狀況變得更加樂觀。

周二公佈的世界大型企業研究會消費者信心指數從6月份的128.9升至129.1。經濟學家預估中值為123.9。通脹預期小幅下降，但仍處於高位，購物景氣度增強。

消費者信心指標接近疫情爆發前水平，表明隨著經濟活動恢復，消費者對未來變得更加樂觀。即便如此，對通脹及德爾塔(delta)變異株的擔憂在最近幾周有所攀升，可能會壓制未來幾個月的信心指標。

世界大型企業研究會的現狀指標升至160.3，也是新曆史高點。認為就業崗位“豐富”的消費者占比升至21年高點。消費者對當前商業環境的看法也略有改善。經濟預期基本持平。

世界大型企業研究會高級主管Lynn Franco在一份聲明中表示，“消費者對當前狀況的評估保持穩定，表明第三季度經濟增長開局強勁”。

消費者表示，他們未來六個月更有可能購買汽車，住宅和主要家電。計劃購買家電的消費者比例處於2017年底以來的最高水平。

【美國房價漲幅再創曆史新高】

美國房價再度創下30多年來的最大漲幅。

根據周二發布的公告，在全國範圍內，5月份標普CoreLogic凱斯-席勒房價指數同比上漲16.6％，高於4月份14.8％的升幅，並且是房價連續第12個月加速上漲。

5月份房價創下1988年開始匯編該數據以來的最大增幅，刷新了4月創下的曆史紀錄。市場上可供選擇的房源不足以及利率低下都刺激了房價上漲。

“我發現自己已經沒有了形容詞，”標普道瓊斯指數的投資策略全球主管Craig Lazzara說。 “我們之前表示，美國住房市場的強勢部分上是受到對大流行病反應的推動，因為潛在買家正在從城市公寓轉向郊區住宅。5月的數據繼續符合這一假設。”

美國20城房價指數同比躍升17%，超過了經濟學家得出的預測中值，也是2004年8月以來最大漲幅。

房價的飆升使得買家很難找到能負擔得起的房產。根據本周的報告，6月份美國新建住宅銷量意外下降。

數據前瞻

日內重點關注美聯儲利率決議。

英國國民西敏寺銀行前瞻美聯儲利率決議：可能提出縮減購債的選項

預計美聯儲在7月份的會議上就縮減QE展開廣泛討論，官員們將提出可能的選擇，但最值得關注的消息可能來自新聞發布會和8月份發布的會議紀要。政策聲明可能只有輕微的改動，可能會提及德爾塔變種毒株的風險。預計美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上將表明，由於要取得實質性的進一步進展仍有很長的路要走，所以不急於縮減購債，但他將清楚表明縮債的倒計時已經正式開始。在就業市場改善方麵他將表示樂觀，但會提醒還有很長的路要走。預計他將稍微減少強調暫時性的通脹攀升。

德意誌銀行前瞻美聯儲利率決議：美聯儲將提供縮減購債討論進展的最新情況

我行經濟學家預計美聯儲將提供縮減購債討論進展的最新情況，這將有助於確定未來幾個月宣布縮債計劃的可能時間表。預計美聯儲領導層將會發出更明確的信號，即在8月份的傑克遜霍爾研討會或9月份的會議上，縮債時間表就會顯現出來，然後在11月的會議上正式宣布。不過具體的順序將根據獲得的數據來決定。貨幣政策委員會可能將權衡近期通脹攀升與德爾塔毒株感染病例上升造成的風險哪個更大。

總的來看，黃金即將迎來重要的挑戰，即美聯儲利率決議，如果美聯儲釋放鴿派信號，金價可能快速上行，若美聯儲表現鷹派，則金價可能承壓回落。