通脹溫和黃金多頭大翻身！關注PPI與初請

周四（8月12日）亞洲時段，現貨黃金持穩於1752附近。周三（8月11日）金價大幅上漲逾1%，因溫和的美國消費者物價數據拖累了美元下跌，且緩解了市場對美聯儲即將縮減購債的擔憂，不過股市上漲限製了金價的漲勢。

日內重點關注美國7月PPI及初請數據。

基本面利多

【美國7月消費者價格上漲速度出現緩和】

美國7月消費者價格漲幅有所放緩，但在物價上漲打擊消費者信心並推動政策辯論之際，這種放緩未能完全消除成本上漲帶來的壓力。

勞工部周三公佈的數據顯示，美國7月消費者價格指數(CPI)環比上漲0.5%，同比上漲5.4%。扣除食品和能源成本的核心CPI環比上漲0.3%，同比上漲4.3%。

在供應受製約和需求激增情況下，成本壓力上升的企業正提高商品和服務價格。包括原材料短缺、運輸瓶頸和招聘困難在內的挑戰揮之不去，可能在未來數月繼續構成更廣泛的價格上行壓力。

經濟學家預估中值顯示，CPI料環比上升0.5%，同比上升5.3%。

數據發布後，美國國債收復失地，美元擴大跌幅，標普500指數期貨觸及盤中高位。

【美元高位下跌】

美元周三高位下跌，此前美國數據顯示，7月消費者價格升勢有所放緩，在一定程度上減輕了美聯儲開始放慢月度購債步伐的壓力。

（美元指數日線圖）

盤中稍早，美元一度觸及93.19，為4月1日以來最高，距離2021年迄今高位93.43不遠，但在美國通脹數據公佈後遭到拋售。

BK Asset Management董事總經理Kathy Lien表示：“CPI報告足以為美元帶來一些獲利了結，但歸根結底，這並不能改變美聯儲的立場，他們仍將宣布縮減資產購買計劃，”很可能在接下來的六周內發生。

與此同時，歐洲的投資者信心正在減弱，一項調查顯示，德國8月投資者信心連續第三個月惡化，因憂心新冠感染上升，第四波疫情可能會壓制這個歐洲最大經濟體的複蘇。

荷蘭合作銀行分析師Jane Foley表示，“當全球各地疫情仍然十分明顯的時候，投資者必須考慮美聯儲縮減刺激消息成真的可能性。“她補充稱，“其後果可能是美元走強，”特別是如果歐元跌破2021年的低位。

【加拿大專家：加拿大已經進入第四波疫情】

據央視新聞12日消息，加拿大安大略省政府新冠疫情科學小組主任皮特·朱尼（Peter Juni）當地時間8月11日表示，“我們肯定已經進入了第四波疫情，這一點毫無疑問。”最近一個星期，加拿大全國的日增確診病例的七日平均值已經接近1300例，這比此前一周的平均值增加了60%。

基本面利空

【美聯儲官員講話普遍偏鷹】

幾位美聯儲官員周三表示，美國經濟正以強勁速度增長，勞動力市場正在反彈，表明美聯儲開始撤走支持舉措的時刻正在接近。

堪薩斯城聯儲主席喬治表示，目前通脹飆升、勞動力市場複蘇以及預期強勁需求將持續下去，削減資產購買的標準可能已經達到。我支持在這種情況下結束資產購買。

喬治說，通過財政和貨幣政策提供的強有力支持，經濟擺脫了新冠大流行造成的危機，並走上了複蘇的道路，這表明美聯儲是時候開始撤走部分支持了。

達拉斯聯儲主席卡普蘭表示，美聯儲應在9月宣布開始縮減購債的時間表，並在10月開始縮減。

卡普蘭稱，他認為美聯儲每月1200億美元的資產購買計劃無助於目前的經濟，後者麵臨的是供應問題，而不是需求問題。他並表示，儘管縮減該計劃可能幫助降低過度的冒險行為。

他稱，“就像醫生給經曆過創傷的病人開藥一樣，如果你開始看到副作用，認為藥物不是很有效……我認為最好的辦法是盡早開始逐漸停藥。”

而裏奇蒙聯儲主席巴爾金表示，就業市場可能需要再恢復幾個月，美聯儲才能減少危機時期的經濟支持。這為有關如何縮減資產購買的公開辯論增添了中間派聲音。

他稱：“我們正在接近……我不知道具體是什麼時候。當我們真的接近這一目標時，我非常支持縮減購債規模，並在經濟允許的情況下盡快回到正常環境。”

巴爾金稱，隨著學校重新開學和額外失業保險等計劃結束，今年秋天是否會有數百萬人重返就業市場，或者這場大流行及現在成為主要感染源的Delta變種對生活和職業選擇造成的改變，是否到了讓勞動力仍然稀缺的程度，這些都是未知數。

【道指和標普500指數創紀錄高位，受美國通脹放緩提振】

美國股市道瓊斯工業指數和標普500指數周三收於紀錄高位，因數據顯示美國通脹增長可能已見頂，而與經濟增長相關的板塊在一項大型基礎設施議案通過後攀升。

瑞穗證券美國首席經濟學家Steven Ricchiuto表示，"當然，數據顯示通脹進一步減速。這個數字會令美聯儲處於有點進退兩難的境地，因為他們已經出來就縮減購債，收緊利率，以及進行防範做出發言，但通脹數據沒有達到應該到的水平，但肯定也沒有表明事情失控。”

近幾個月來，投資者一直密切關注通脹壓力，擔心物價持續上漲可能促使美聯儲比預期更早開始縮減其超寬鬆政策立場。

道指升0.62%，標普500指數漲0.25%，納斯達克指數跌0.16%。

（道指日線圖）

數據前瞻

日內重點關注美國7月PPI及初請數據。

7月PPI預計與前值相差不多，這與7月CPI情形較為相似，顯示美國通脹數據已全麵放緩，未來有回落的可能。

初請人數有可能繼續小幅下降，直至恢復到疫情前的水平。7月非農表現強勢，顯示勞動力市場繼續大步複蘇，這同樣會在初請人數上有所體現。

總的來看，金價下行的壓力仍然沒有減退，因美聯儲將縮減購債的預期仍然存在，多頭不宜盲目做多，仍需謹慎觀察。