通脹高企Fed或提前加息 金價難跨千八這道坎！

周五（10月15日）亞洲時段，現貨黃金持穩於1795附近。周四（10月14日）金價小幅上漲，因美元和美債收益率下跌支撐金價，PPI數據小幅不急預期也利多金價，但通脹高居不下引發的提前加息的預期和疫情以來最好的初請表現限製了金價的漲幅。

日內主要關注美國9月零售銷售及10月密歇根大學消費者信心指數初值。

基本面利多

【美國9月份生產者價格漲幅放緩】

美國9月份生產者價格指數以更溫和的速度上升，表明推高生產成本的供應鏈壓力和原材料短缺略有緩解。

美國勞工部周四公佈的數據顯示，9月份最終需求生產者價格指數環比上升0.5％，同比上升8.6％，預期為8.7%。剔除波動較大的食品和能源成分，核心PPI環比上升0.2％，同比上升6.8％，預期為7.1%。接受調查的經濟學家的預期中值是整體PPI環比增長0.6％。

PPI今年以來一直穩步攀升，因為供應網絡中斷以及原材料和勞動力短缺等因素推高了生產成本。企業已經將至少一部分上升的成本轉嫁給了客戶，導致近期消費者價格加速上漲。

周三的一份報告顯示，9月份消費者價格指數漲幅超過預期，創下2008年以來的最大年度漲幅。

世界各國都在經曆通脹率上升的狀況。在中國這個全球最大出口國中，中國工業生產者出廠價格漲幅突破兩位數，升至26年來高位。

最近的美國通脹數據強化了美聯儲很快開始撤回貨幣政策支持的計劃，尤其是在經濟瓶頸幾乎沒有減弱跡象的情況下。上個月美聯儲政策會議的紀要顯示，官員們估計，如果經濟複蘇保持在軌道上，“在明年年中左右結束減碼進程可能是合適的。”

【美元在震蕩交投中走低】

美元周四在震蕩交投中小幅走低，此前收復了盤初大部分失地，因投資者押注美聯儲將於下月開始縮減資產購買規模，並將注意力轉向加息時機。

美元自9月初以來大漲，因市場預期在經濟改善和通脹飆升的情況下，美聯儲將以比先前預期更快的速度收緊貨幣政策。

但美元周三逆轉了走勢，此前美聯儲9月21-22日的政策會議記錄證實，可能從今年開始縮減刺激措施，且數據顯示物價壓力仍在打擊美國消費者。

Scotia Capital首席外匯策略師Shaun Osborne表示:“我認為，過去一兩天出現了一些獲利回吐。”

“我不認為現在接近出現美元大幅逆轉的走勢，事實上，我想我們今天所看到的可能是一個信號，表明我們在過去的一兩天看到的回調可能已經結束，"他說。

Osborne補充稱，市場預計美聯儲最早將於下個月開始縮減資產購買規模，大規模債券購買計劃的縮減將相當迅速。

他表示：“這似乎在一定程度上朝著美聯儲何時及以多快速度升息推進，因此這對美元可能是另一個利好因素。”

基本面利空

【美國上周首次申請失業救濟人數降至2020年3月以來最低】

美國上周首次申請失業救濟人數降至2020年3月以來的最低水平，表明在勞動力市場緊張的情況下，雇主們努力留住現有人手。

美國勞工部周四的數據顯示，截至10月9日當周，各州首次申領失業救濟人數總計29.3萬人，較前一周減少3.6萬人。接受調查的經濟學家的預測中值為小幅下降至32萬人。

不過，在未經調整的基礎上，首次申領失業救濟人數較前一周增加約1.6萬人。加州、密歇根州、密蘇裏州和新墨西哥州的增幅最大。田納西州、德克薩斯州和佛羅裏達州降幅居前。

截至10月2日當周的持續申領失業救濟人數降至260萬。

隨著經濟複蘇，企業為滿足消費者需求而需要更多的人手，導致首次申領失業救濟人數下降。由於企業希望招聘更多員工並留住現有員工，因此最新的冠狀病毒病例激增並未導致大規模裁員。

不過，9月是今年美國就業增長最慢的一個月，疫情失業福利計劃結束以及學生重返校園並沒有帶來就業人數大幅增加。再加上持續的供應鏈問題，一些經濟學家因此下調了對第三季度經濟增長的預測，該數據將在本月晚些時候公佈。

【布拉德希望明年一季度末前完成減碼，認為通脹可能居高不下】

聖路易斯聯儲主席布拉德表示，在美國經濟強勁和勞動力市場偏緊的情況下，今年以來通脹大幅上升的狀況很可能會持續下去。而多數央行官員認為這是暫時情況。

布拉德周四在Euro 50 Group主辦的視頻研討會上表示：“雖然我確實認為這種情況有在未來六個月自然消散的可能性，但我不會說可能性高到我們可以指望它，我認為消散和持久的可能性各占50%。”

布拉德稱，他支持聯邦公開市場委員會從下月開始收縮資產購買規模，並在明年一季度末之前完成這個過程，讓決策者能夠在必要時盡早加息以控制通脹。這比他很多同事支持的速度要快。

布拉德表示，通脹指標處於30年高點。扣除食品和能源的8月個人消費支出價格指數同比上漲3.6%，創下1991年以來最大漲幅。

“我認為這令人擔憂，”布拉德說道。他補充說，一些通脹預期指標也大幅上升。

雖然美聯儲目標是適度超出2%以彌補過去未能達到目標的影響，但布拉德說“這不是真正的問題所在。現在的問題是我們會做過頭，通脹過高。”

【舊金山聯儲主席戴利稱是時候縮減購債，但談論升息還“為時過早”】

美國舊金山聯儲主席戴利(Mary Daly)周四表示，通脹和就業已經取得足夠進展，讓美聯儲可以開始縮減月度購債步伐，但還遠沒有做好升息的準備。

“現在談論加息還為時過早。”戴利在接受CNN國際采訪時表示，目前的高通脹源自與新冠疫情相關的供應鏈衝擊，當疫情降溫時，通脹將會消退。“如果我們撤走扶助經濟的寬鬆措施……我敢打賭，這不會解決供應鏈瓶頸。”

【標普500指數創3月初以來最大百分比漲幅】

美國股市標普500指數周四大漲，創下3月初以來最大單日百分比漲幅，摩根士丹利和聯合健康等公司在公佈強勁業績後攀升，而就業和通脹數據緩解了對加息前景的擔憂。

科技股跳漲2.3%，給標普500指數帶來最提振，微軟和蘋果股價上漲。

花旗、美國銀行和摩根士丹利也走高，此前這些公司公佈的季度收益超預期。經濟複蘇使它們得以釋放更多為疫情損失預留的準備金，而並購熱潮、股權融資和交易業務增加了利潤。標普銀行股指數上漲1.5%。

醫療保險公司聯合健康集團(UnitedHealth Group)股價勁揚4.2%，此前該公司公佈了業績，並上調了經調整後的全年利潤預期，原因是管理藥品福利的Optum部門表現強勁。

標普500上漲1.71%。道指上漲1.56%，納指上漲1.73%。

【華爾街大佬紛紛表達通脹之憂：這“顯然不是暫時的”】

最近，越來越多的華爾街大佬在談論通脹上漲，高盛總裁John Waldron和摩根大通首席執行官Jamie Dimon均在這一行列。

美國銀行首席執行官Brian Moynihan、貝萊德首席執行官Larry Fink都表示通脹“不是暫時的”，Waldron稱通脹是他現在擔心的頭號風險，Dimon指出通脹率可能不會在未來幾個季度下降。

他們的擔憂與聖路易斯聯儲主席布拉德的講話遙相呼應，布拉德認為當前問題在於“通脹太高”。他表示，在美國經濟強勁和勞動力市場偏緊的情況下，今年以來通脹大幅上升的狀況很可能會持續下去，支持下月啟動減碼並在明年一季度末之前完成，以便決策者能夠在必要時盡早加息以控制通脹。裏士滿聯儲主席巴爾金也表示當前通脹基礎看上去“更加廣泛”。

減碼可能會是美聯儲收緊貨幣政策的第一階段，利率掉期市場預期美聯儲不會在2022年11月前首次加息。在周三報告顯示美國9月消費者物價漲幅超過預期後，交易員在當天某個時段一度完全押注首次加息將發生在2022年9月。

總的來看，金價目前承壓於1800關口阻力，如果能有效突破1800，未來將進一步走高。短線多頭比較強勁，但基本面仍有壓力，走勢可能逐漸放緩。