金價1800遭遇“滑鐵盧” 下跌是新的買入機會？

周一（10月18日）亞市早盤，現貨黃金在經曆了上周五大幅下跌後，目前小幅上漲，交投於1770美元/盎司附近。上周黃金一度突破1800美元關口，但上周五下跌了近30美元。這一跌勢是兩種因素的綜合作用，一是未能有效突破關鍵技術水平，二是在美國公佈強勁的零售數據後，美債收益率曲線趨陡，10年期國債收益率上升。美元也出現反彈。然而，隨著市場對通脹和經濟增長的擔憂情緒逐漸升溫，且美聯儲並不急於加息。分析師預計，金價本周仍有希望突破1800美元關口。

經濟增速遭下調，通脹風險引發市場擔憂

國際貨幣基金組織(IMF)調降全球經濟成長預估，稱供應鏈瓶頸、價格壓力和德爾塔變異毒株威脅帶來的風險上升，令金價開始上揚。國際貨幣基金組織表示，其對2021年全球經濟增長的預期為5.9%，而此前的預期為6%。由於供應緊張，美國2021年的經濟增長預期從7%下調至6%。最新數據進一步加劇了人們對經濟增長的擔憂，顯示通脹回到13年來的高點。這推動金價漲至每盎司1800美元以上的一周高點。

OANDA高級市場分析師Edward Moya表示:“這是趨勢的重大逆轉，對黃金非常有利。我們開始看到市場對美國消費狀況越來越緊張。市場麵臨的風險甚至超過解除疫情封鎖的時期，我們將看到更多避險資金流入黃金。”Bridgewater Associates也警告投資者稱，通脹不會是暫時的，並指出全球央行將無力在不損害經濟的情況下遏製價格飆升。

除此之外，市場已經消化了美聯儲9月份的會議紀要。會議紀要顯示，美聯儲官員正尋求最早在11月中旬或12月中旬開始削減債券購買刺激計劃，並計劃在明年年中結束。

兩大因素打擊，金價高位回落

上周五，金價在每盎司1800美元的水平上遭遇“巨大阻力”，下跌30美元。分析師表示，需要有足夠的興趣讓黃金突破關鍵技術障礙，否則金價很難反彈。令金價承壓的是，在零售銷售強勁之後，美國經濟前景好於預期。

這一下跌抵消了周中金價升至1800美元上方的漲勢。此前，通脹數據顯示9月份價格壓力較上年同期上升5.4%，創下2008年以來的最大年度漲幅。Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible表示，美國國債收益率上升、美聯儲將采取更激進舉措的預期以及股市的風險情緒打壓金價。

Streible表示“黃金遭遇了巨大阻力。美聯儲的基金利率模型顯示，明年11月左右美聯儲將加息。人們在談論縮減購債規模，收益率上升，股市風險又回來了。其他大宗商品的通脹表現要好得多。棉花和銅價格上漲。”

另一方麵，比特幣達到6萬美元，並在6個月內首次接近曆史高點，這也增加了黃金市場的壓力，作為通脹對沖資產，黃金繼續與加密貨幣競爭。

美聯儲加息威脅可能有限

黃金正在對抗的一個更大障礙是，市場預期美聯儲可能將在縮減債券購買規模和加息方麵采取更激進的措施。

道明證券(TD Securities)全球策略主管Bart Melek表示，目前對黃金的擔憂在很大程度上可以歸因於技術發展。黃金對零售銷售的增長做出了反應。以及人們預期美聯儲會更加積極行動。

RJO Futures資深大宗商品經紀商Bob Haberkorn表示：“市場知道加息即將到來。這就是為什麼它在1800美元以下坐了這麼久。但加息幅度將非常小。鑒於美國債務纏身，美聯儲不可能開始大幅升息。

他表示:“美聯儲樂於讓實際利率維持在當前水平，也樂於讓通脹維持在當前水平。市場需要相信美聯儲不會收緊政策。目前的觀點是，美聯儲將對通脹壓力做出回應。但縮減購債規模是一回事，最早在明年加息是另一回事。”

分析師對金價依然樂觀

但儘管上周五出現拋售，看漲情緒依然存在，尤其是在地緣政治緊張局勢加劇的情況下。許多關注黃金市場的分析師仍相當樂觀，並指出黃金需求將會到來。

Melek解釋道：“從技術上講，金價未能有效突破1800美元。這給了人們再次拋售的動力。金價上周五的跌勢是兩種因素的綜合作用，一是未能有效突破關鍵技術水平，二是收益率曲線趨陡，10年期國債收益率上升。美元也出現反彈。”

Melek還指出，金價可能很快就會突破每盎司1800美元。但首先，市場需要明白，美聯儲不會把利率升得太高。

Haberkorn表示：“金價突破1800美元總是很棘手。但這次下跌是一個買入機會。恐懼在積聚，很多人都在尋求避險。黃金、加密貨幣和國債通常是他們的投資方向。基於通脹恐慌和供應鏈問題，預計本周金價將突破1800美元。”重點不僅僅是黃金。Guanajuato Silver Company首席執行官兼董事長James Anderson表示，疲軟的經濟、收縮的生產和強勁的需求可能會在2022年年中將白銀價格推至40美元。

分析師表示，對經濟增長的擔憂需要進一步升溫，黃金才有可能突破每盎司1800美元，並有機會再次測試2000美元上方的曆史高位。目前，金價在1800美元、1805美元、1815美元等上方阻力很大。下方需要關注的支撐位於1750美元。如果金價跌破這個關口，則可能進一步跌至1720美元和1685美元。周一（10月18日）亞市早盤，現貨黃金小幅上漲，目前交投於1770美元/盎司附近。