美債收益率創五個月新高，金價下行壓力未減

周三（10月20日）亞洲時段，現貨黃金交投於1768附近。周二（10月19日）金價小幅上漲，因美元指數走低，且美國9月宅開工數下降，但美債收益率以及美國企業業績樂觀拖累金價。

日內主要關注美聯儲經濟情況褐皮書以及美聯儲官員們的講話。

基本面利多

【美國9月份住宅開工數下降】

美國9月新屋開工數下降，受到了多家庭住宅建設回落的拖累。持續的供應鏈製約，熟練勞動力短缺和材料成本上升繼續對建築商構成挑戰。

根據周二公佈的政府數據，9月份住宅開工數下降1.6％至折合年率156萬套。接受調查的經濟學家預測中值為162萬套。

9月份建築許可下跌7.7％至折合年率159萬套。

低廉的借貸成本以及大流行病引發的民眾向郊區轉移支撐了住房需求和住宅建設，並一直持續到2020年底和今年早些時候。但是，高昂的材料成本，不可預測的供應鏈延期以及勞動力短缺，使得建築商在近幾個月難以滿足仍然強勁的住房需求。

【IMF大幅下調亞洲今年經濟成長預估，並對供應鏈風險發出警告】

國際貨幣基金組織(IMF)周二大幅下調了亞洲今年的經濟增長預測，並警告稱，新一波疫情感染、供應鏈中斷和通脹壓力對前景構成下行風險。

IMF表示，美聯儲任何不合時宜的政策正常化或被誤解的政策溝通都可能引發亞洲新興經濟體出現大規模資本外流和借貸成本上升。

在地區展望報告中，IMF將亞洲今年的經濟增長預估下調至6.5%，較4月份的預測下調了1.1個百分點，原因是Delta變種病毒感染病例激增打擊了消費和工廠產出。

IMF將其對2022年亞洲經濟增長的預測從4月份的5.3%上調至5.7%，反映了疫苗接種方麵的進展。

報告稱，儘管亞太地區仍是全球增長最快的地區，但亞洲發達經濟體與新興市場和發展中經濟體之間的差距正在加深。

IMF表示，預計印度今年將增長9.5%，而澳洲、韓國、新西蘭等發達經濟體將從高科技和大宗商品繁榮中受益。

【美元走低，英鎊和紐元受升息預期提振上漲】

美元周二收窄跌幅，因美國公債收益率攀升，但日內仍走低，因包括英鎊在內的其他貨幣受到較之前預期更早升息的預期提振。

美元兌一籃子其他貨幣上周觸及一年高位，因美債收益率飆升，且投資者押注美聯儲可能需要升息以應對居高不下的通脹。

周二，收益率似乎企穩，隨後再次走高，指標10年期美債收益率觸及五個月高點。

美元周二的跌勢可能被技術因素放大，因投資者出脫多頭倉位。

豐業銀行分析師在一份報告中稱，利率走勢很難解釋美元下跌的程度，相反，美元多頭平倉似乎已經滾雪球般擴大到更廣泛的平倉，引發了美元整體的技術性逆轉。

數據顯示，美國9月房屋建築意外下滑，且因原材料和勞動力嚴重短缺，建築許可降至一年低點，支撐了第三季經濟成長大幅放緩的預期，美元也隨之下跌。

裏奇蒙聯儲主席巴爾金周二表示，美國勞動力短缺可能會持續到新冠疫情之後，並限製整體經濟增長，除非美國出台更好的教育、衛生和幼托政策，增加願意並有能力工作的人數

基本面利空

【美聯儲理事沃勒預計下個月減碼資產收購】

美聯儲理事沃勒表示，美聯儲應當在下個月開始縮減其債券購買計劃，不過加息可能“還需要一段時間”。

“雖然我們在就業方麵仍有改善的空間，但我相信我們已經取得了足夠的進展，減碼資產購買應該在我們兩周後的下一次FOMC會議之後開始，” 沃勒周二在為一次演講準備的講稿中表示。他所指的是11月2日至3日的美聯儲決策會議。

“我相信勞動力市場持續改善步伐將是漸進的，我預計通脹將放緩，這意味著加息還有一段時間，”他補充說，風險在於，“如果我認為的通脹上行風險成為現實，通脹在2022年很長一段時間明顯高於2％，那麼我將支持比我現在的預期更早加息。”

沃勒表示，對居民和金融市場調查中的通脹預期指標加以關注很重要，將有助於決策者確定前進的道路。他提到了美聯儲經濟學家維護的一個指數，該指數“從居民和金融市場調查以及基於市場的通脹指標中提煉出信號。”

“至少在目前，它仍然接近過去十年的平均水平，” 沃勒說，“這讓我感到欣慰的是，近期的高通脹數據並沒有導致通脹預期失控。”

【比特幣接近曆史高位】

加密貨幣行業周二迎來一個重要分水嶺，美國第一支與比特幣相關的交易所交易基金(ETF)上市，首日成交額創下曆史次高記錄。

這隻ProShares比特幣策略ETF交易代碼為BITO，第一天成交額接近10億美元，彭博行業研究的Athanasios Psarofagis表示，該規模僅次於貝萊德的碳中和ETF，後者之所以成交更高是因為獲得了種子前投資。

加密貨幣界和華爾街投資者對這個ETF期盼已久，許多人多年來一直認為早就應該推出一款基於比特幣的ETF。

比特幣目前繼續向紀錄高位挺進，距離6.5萬美元只有咫尺之遙。

【股市收高，投資者押注企業財報強勁】

科技股和醫療保健股帶來最大提振，因投資者似乎押注企業財報強勁，儘管一些人擔心現在就慶祝還為時過早。

標普500指數連續第五個交易日上漲，僅較9月初觸及的紀錄收盤高位低0.4%，道瓊斯工業指數收盤較8月中創下的紀錄高位低約0.5%。

強生公司在上調2021年調整後利潤預期後，股價上漲2.3%，給標普500指數帶來大幅提振。保險商Travelers CosTRV.N股價上漲1.6%，此前該公司公佈的利潤超預期。

大型科技和通訊公司也給標普帶來重大提振，蘋果、Facebook和微軟都上升。

但本周才是財報季的第二周，已發布財報的企業“非常少”，Interactive Brokers首席策略師Steve Sosnick擔心股市可能出現回調。

“我們看到VIX等波動率指標在很短的時間內從緊張轉向自滿，”Sosnick說，“我們可能有點高興得太早了。最有可能出現的情況是，我們推動標普500指數再創新高，然後回落，這取決於盈利情況。”

【10年期美債收益率升至五個月新高】

美國公債收益率曲線周二趨陡，逆轉了過去幾個交易日的趨平走勢，全球央行給近期收緊政策的預期潑冷水，這種預期的影響此前蔓延到了全球最大的債券市場。

指標10年期公債收益率觸及五個月來最高。

追蹤短期美聯儲利率預期的美國聯邦基金利率期貨周二顯示，市場消化明年7月升息的可能性為64%，低於周一的82%。交易商還認為，美國在明年6月前加息的可能性為46%，周一為超過60%。

收益率曲線最近趨平，因預期美聯儲將比預期更早升息，推高短債收益率。

滿地可銀行資本利率策略師Ben Jeffery表示，“今天收益率曲線趨陡，體現了美聯儲加息預期降溫。”

他補充稱，“美聯儲曾表示，將在結束縮減量化寬鬆後加息，但這與市場預期的6月收緊政策相悖。因此，目前我們可能正在一個新的區間找到立足點，預計五年/30年期公債收益率差在85-100個基點之間。”

總的來看，金價目前走勢方向仍然不十分確定，上行阻力仍然很大，隨著美聯儲會議的接近，空頭有可能反撲。