美元堅守16個月高位 金價跌破千八後風險加劇！

周三（11月24日）亞洲時段，現貨黃金小幅上漲，交投於1791附近。周二（11月23日）金價強勢跌破1800關口，錄得四連跌，因市場加碼押注美聯儲轉鷹，美債收益率與美元繼續保持強勢。但疫情反彈可能提升一些黃金的避險魅力。

日內將迎來諸多數據的公佈，因明天開始美國將迎來感恩節假期。今日重點關注10月PCE物價指數和美聯儲會議紀要，另外初請、三季度GDP修正值、耐用品訂單等也需要留意。

基本面利空

【市場加碼押注美聯儲轉鷹，投資者通脹疑慮持續降溫】

債券交易員對美國通脹的預期連續第五天降溫，因為美國總統拜登決定提名鮑威爾連任美聯儲主席，有助於鞏固市場對聯儲將采取更嚴厲行動遏製消費價格上漲的預期。

隨著克拉裏達等官員暗示美聯儲可能會加快減碼速度，市場隱含的通脹預期已經從本月早些時候創下的紀錄高位回落，而交易員們也同時提高了他們對明年政策收緊的展望。在很大程度上受到供應鏈中斷和政策刺激推動的美國整體通脹率上月躍升至6.2％，為三十年來最高。

5年期美國盈虧平衡通脹率周二一度下跌4個基點至2.97％。對央行更鷹派立場的預期和近期油價回落促使5年期盈虧平衡通脹率從11月中旬觸及的約3.25％的峰值回落，不過市場繼續認為通脹率會遠高於美聯儲的目標範圍。

麵對官員們明顯的轉向鷹派，利率市場現在接近消化2022年累計加息75基點的預期，而2年期和5年期國債收益率也在本周升至2020年初以來的最高水平。

【美元守在16個月高位附近】

美元指數周二保持在16個月高位附近，此前美聯儲主席鮑威爾獲得提名連任，加強了市場對美國將在2022年升息的預期。

與此同時，歐元從16個月低點反彈，這得益於該地區好於預期的企業活動增長。

近幾個月來，市場對於全球央行在減少疫情期間刺激措施和加息速度不同的看法，一直在驅動匯市走勢。

鮑威爾獲連任提名支持了這樣一種觀點，即美聯儲可能會在2022年年中結束債券購買計劃後開始加息。

Brown Brothers Harriman外匯分析師周二在一份報告中稱：“市場認為結果略顯鷹派，期貨市場現在鞏固了6月升息的預期，此前該預期傾向於7月。”

【指標公債收益率接近年內高位】

美國公債收益率周二在震蕩交投中小幅走高，投資者為美聯儲更加積極的抗擊通脹作準備，此前美國總統拜登提名鮑威爾連任。因公共假期，本周市場交易時間將縮短。

瑞穗證券美國首席經濟學家Steven Ricchiuto表示：“美聯儲對近期通脹加速做出反應的壓力越來越大，壓力不僅來自與委員會中的通脹警惕派和鷹派，也來自進步派學者和其他央行。”

並非所有投資者都預計美聯儲會在未來幾個月采取行動對抗通脹。美國財政部周二標售590億美元七年期公債，直接投標者購買的比例為2019年12月以來最高。

傑富瑞經濟學家Thomas Simons表示，投資者的興趣水平可能意味著，最近收益率的上漲可能是短暫的。

現貨黃金目前跌破每盎司1800美元的重要心理關口，並突破了一些關鍵的移動均線；瑞信分析師在報告中寫道，如果實際收益率上升，那麼黃金可能會變得更加脆弱，強化了我們尋求下行保護的建議——最好是等到最終的反彈；該行預計金價到明年底將跌至每盎司1600美元。

基本面利多

【美國11月企業活動增速略放緩】

美國11月企業活動增速小幅放緩，勞動力短缺和原材料延誤，導致價格在第四季中段繼續急升。

數據公司IHS Markit周二表示，其追蹤製造業和服務業的美國綜合采購經理人指數(PMI)11月初值降至56.5，10月為57.6。50是標誌行業萎縮或增長的分水嶺。

活動增長速度仍然高於大流行前的長期平均水平，符合經濟在夏季短暫放緩後正在恢復動能的趨勢。

調查顯示，投入價格分項指數躍升至78.1，創自2009年開始記錄以來最高，10月為74.1。較高的價格正被轉嫁給消費者，這表明通脹可能會在一段時間內保持在令人不安的高水平。

【世衛預計歐洲將有220萬人死亡】

世界衛生組織警告稱，按照當前趨勢，到明年3月歐洲的新冠病例死亡人數將達到220萬，該組織呼籲更多人接種疫苗。

歐盟官員正試圖就如何管理疫苗推廣達成共識。德國最高衛生官員重申，為了遏製第四波疫情，德國不排除采取任何措施的可能性。德國的疫苗接種呈現上升跡象。

法國衛生部長Olivier Veran周二在議會表示，“今天，我們將宣布24小時內新增3萬例新冠病例，這是一個非常顯著的上升，證實我們很遺憾的正處在第五波疫情中。”

會議紀要前瞻

11月2日至3日的會議紀要涵蓋了美聯儲宣布量化寬鬆規模的決定，使得資產購買將按計劃在明年6月結束。幾周後，鑒於通脹上升和10月非農就業增長重新加速，一些現任和前任美聯儲官員已經呼籲加快減碼速度。

會議紀要可能揭示出調整減碼步伐的門檻有多高。分析師認為這個門檻很高，但鑒於市場預計11月非農就業人口將加速增長，因此這並非難以逾越。

10月CPI出人意料，通脹最快可能在11月超過7%。呼籲美聯儲更快減碼的呼聲不僅來自聖路易斯聯儲主席布拉德（2022年有投票權），還有理事沃勒和副主席克拉裏達。

總的來看，鮑威爾被提名連任後，市場對於美聯儲明年的鷹派預期升溫，美元與美債收益率持續上漲，金價受到重挫。隨著金價跌落1800下方，其前景愈發偏空，短期有繼續下行的風險。