美聯儲會議紀要來襲 整體恐偏鴿！

在美國總統拜登提名鮑威爾連任美聯儲主席後，投資者本周將聚焦另一重大風險事件——美聯儲11月會議紀要。北京時間11月25日03:00，美聯儲將公佈11月利率會議紀要，市場關注紀要是否釋放加速縮減購債、甚至提前加息的新線索。

美聯儲於11月會議上宣布啟動縮減購債，並預計量化寬鬆(QE)將於2022年完全退場，且美聯儲不會在縮減購債結束後急於加息，美聯儲強調縮減購債與加息之間彼此沒有任何聯繫性。

加拿大興業銀行的分析師指出：“人們在密切關注有關政策利率何時上調的討論。11月會議得出的結論是，聯邦公開市場委員會準備在經濟前景變化的情況下調整購買債券的步伐。因此，我們將關注相關的討論。美聯儲在12月的會議上可能會進行更全麵的討論。”

這些分析師還認為，美聯儲11月 會議紀要不太可能就更廣泛的資產負債表計劃展開進一步對話。關於加息時間的討論可能是有限的，但12月的會議及其新的點圖可能會透露更多信息。

德銀證券表示，在12月會議上加快減碼的風險上升了，最新的通脹數據已促使決策者重新評估通脹前景，12月會議肯定會更深入討論減碼問題。

11月的會議紀要沒有新的經濟預測和點陣圖，因此對未來一年政策的描述和討論相對比較定性，側重於需要滿足的條件或廣泛的評估。會議紀要有可能繼續反映與會者對2022年加息的公開評論。

瑞銀指出：“在12月的會議和經濟展望中，我們將看到點陣圖明顯前移。以及大多數委員認為明年加息是合適的。”

瑞銀還認為，美聯儲加速削減購債的門檻相當之高。該條款更多的是針對經濟走弱的反應，而不是針對經濟走強。瑞銀預計11月的會議紀要中的相關措辭可能會表述為，如果情況發生變化，可能會放緩削減購債。

就如同7月份的會議紀要顯示，如果新毒株對經濟影響比預期的嚴重得多，部分與會者將改變他們對資產購買速度的看法。

瑞銀還表示：“考慮到大規模資產購買未來潛在的重要影響，我們預計提前結束資產購買的門檻相當高。此外，如果美聯儲想要收緊金融條件，相較與加速削減購債，他們不妨有一些其他手段”。

11月23日鮑威爾被提名連任美聯儲主席，市場認為轉鷹概率上升，導致美指短線大漲刷新16個月高位至96.61。在11月會議上，美聯儲宣布了即將開始削減購債計劃，但是淡化了亟需加息的可能性。即將在11月25日公佈的美聯儲11月紀要公佈可以進一步詳細了解美聯儲內部關於政策收緊的立場，但預計整體將以鴿派為主，警惕美元漲勢受阻。投資者需關注紀要公佈後市場對於美聯儲明年升息兩次的預期是否會出現改變。