就業市場表現強勁 美聯儲“鷹聲”已蔓延

在本周舉行的國會聽證會上，鮑威爾表示美聯儲官員應該在下次會議上考慮加速減碼。周四（12月2日）美聯儲官員紛紛發言淡化對奧密克戎新毒株的擔憂，同時對鮑威爾的“鷹派”觀點表示支持。與此同時，美國上周初請失業金人數增幅低於預期，請領失業金人數自疫情爆發以來首次降至200萬以下，顯示就業市場狀況趨緊，而11月裁員人數降至28年半最低水平。樂觀的就業數據進一步推動美聯儲加快緊縮步伐的可能性。

美國就業市場不斷收緊，11月裁員人數驟降至近30年最低

11月27日當周初請失業金人數經季節調整後增加2.8萬人，至22.2萬人。之前一周初請失業金人數降至19.4萬人，為1969年以來最低。續領失業金人數下降10.7萬人，至195.6萬人。11月份，裁員人數驟降34.8%，至14875人。

美國上周初請失業金人數增幅低於預期，顯示就業市場狀況趨緊，而11月裁員人數降至28年半最低水平。美國勞工部周四發布的每周初請失業金報告也顯示，自疫情近兩年前在美國開始以來，請領失業金人數首次降至200萬以下。

美聯儲主席鮑威爾承認經濟正在走強，本周表示，美聯儲應考慮在12月14日至15日的政策會議上加快縮減債券購買規模的步伐。

FWDBONDS首席經濟學家Christopher Rupkey表示：“公司不會像衰退期間那樣裁員，鮑威爾暗示美聯儲可能會加快縮減購債的進程，這是正確的，因為勞動力市場吃緊意味著加薪要求將加劇通脹。”

每年的這個時候，初請失業金數據往往不太穩定。經濟學家此前預計，上周有24萬人初請失業金。初請失業金人數在2020年4月初達到614.9萬的創紀錄高位。周四公佈的初請失業金報告顯示，11月20日當周續領失業金人數減少10.7萬人至195.6萬人。

10月中至11月中期間，請領失業金人數下降。根據對經濟學家的調查，上月非農就業崗位可能增加55萬個，10月為增加53.1萬個。失業率預計將從10月份的4.6%降至4.5%。

就業市場的利好消息接踵而至，全球再就業谘詢公司Challenger, Gray & Christmas周四發布的另一份報告顯示，11月份美國雇主宣布裁員人數驟降34.8%，至14,875人，為1993年5月以來的最低水平。但是工人短缺阻礙了更快的就業增長。

美聯儲周三發布的褐皮書稱，10月和11月初，美聯儲轄區內的就業增長從“溫和”到“強勁”不等，業內人士指出“招聘和留住員工依然困難重重”。數據公佈後，華爾街股市走高。美元兌一籃子貨幣的匯率下跌。美國國債價格走軟。

美聯儲決策者樂觀看淡奧密克戎經濟影響，加快縮減購債呼聲此起彼伏

就業市場的樂觀消息，加上強勁的消費者支出和製造業數據，暗示經濟在第三季遭遇減速後正在加速。然而，新冠病毒的奧密克戎變種對這一光明前景構成了風險。

周四，美聯儲政策制定者的講話聽起來對奧密克戎新毒株造成的的經濟影響持樂觀態度，但卻強調通脹不斷上升，這表明越來越多的決策者認為，應該更早結束債券購買，或許明年提前加息。

美聯儲上個月開始縮減購債規模，預計將在6月之前完全結束購債計劃。美聯儲將考慮在12月14日至15日的政策制定者下次會議上討論提前結束購債。在9月份的調查中，只有一半的美聯儲政策制定者認為美聯儲應該在明年開始加息，其餘的人預計美聯儲將在2023年首次加息。自那以後，有多位決策者似乎提前了加息預期。在本周美聯儲發表鷹派言論後，債券市場投資者現在認為，美聯儲將在5月首次加息。

雖然新的奧密克戎變種的嚴重性和傳播性將決定人們的恐懼程度，但亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示，一波又一波的新冠疫情導致的經濟放緩也越來越溫和。他說，如果這種情況持續下去，經濟將繼續度過這次疫情。博斯蒂克並不是美聯儲唯一的鷹派人物。本周早些時候，美聯儲主席鮑威爾表示，他希望在本月的會議上討論一個更快的縮減購債時間表。

鮑威爾罕見會前釋放政策信號後 數位官員公開支持加速減碼並談論加息

越來越多的美聯儲官員表示，在通脹上升情況下有理由加快撤出貨幣支持政策，呼應了主席鮑威爾本周早些時候的講話。

美聯儲理事誇爾斯周四稱：“如果委員會決定比原先預期的6月份更早完成減碼，我肯定會支持。”

博斯蒂克和舊金山聯儲主席戴利也呼應了誇爾斯的講話，重申加速減碼可能是適宜之舉。克利夫蘭聯儲主席梅斯特在周三晚間表達了類似觀點。梅斯特稱，她會支持在明年第一季度或第二季度初完成減碼。

博斯蒂克則表示，在一季度末之前完成減碼可能對美聯儲有利，如果明年通脹還持續上升並比預期更久，美聯儲就可能需要提早加息。博斯蒂克稱：“由於經濟增長強勁，就業市場改善，通脹率是美聯儲2%目標的兩倍多，我認為在第一季度結束前的一段時間內完成這一任務將符合我們的利益。而且，我今天早晨看到經合組織預測，說美國2022年通脹率可能超過4%。如果真是這個水平，那麼我認為有充分理由推動進一步加息，甚至可能不止是我現在預期的加一次。”

博斯蒂克表示，目前他認為美聯儲保持穩定物價和充分就業這兩個目標之間不存在緊張關係。他說，一旦美聯儲開始加息，它可能會以“緩慢而穩定”的速度行動，但如果通脹在未來一兩年沒有像預期的那樣消退，它可能需要“采取更激進的措施”來控制通脹。

但其他美聯儲政策制定者似乎越來越擔心，他們可能需要在就業市場完全恢復、數百萬美國失業者找到工作之前，就給經濟增長踩刹車。

戴利表示：“如果我們沒有更高的通脹數據，可能會再放任經濟一段時間，看看我們是否可以捱過疫情，是否能讓這些人回到就業市場。”就在上個月她還在呼籲麵對高通脹保持“耐心”。戴利在彼得森國際經濟研究所舉行的線上會議上表示：“目前，我們麵臨的通脹高於目標，且當前數據與我們對物價穩定的長期看法不一致，我們必須解決這個問題。”

裏奇蒙聯儲主席巴爾金(Thomas Barkin)與戴利一起在彼得森會議上發表講話，他表示，美聯儲保持長期通脹預期穩定很重要。他說：“我非常重視實際通脹及其影響，這就是為什麼我支持我們正在進行的政策正常化。”

美聯儲理事誇爾斯(Randal Quarles)在本月離職前的最後一次公開露麵中，采取了更為鷹派的立場。他在美國企業研究所(American Enterprise Institute)的一次活動上表示，他認為“需求持續上升”正在加劇通脹，美聯儲應“限製需求”，以讓供應鏈趕上來。誇爾斯表示：“考慮到強勁的經濟數據，我當然會支持提前結束縮減購債，如果到明年春天通脹率仍超過4%，美聯儲將不得不考慮加息。”

麻省理工學院斯隆管理學院經濟學教授Kristin Forbes表示：“奧密克戎變種可能會延長一些供應鏈挑戰。這意味著通脹壓力可能會持續更長時間。”