瑞士信貸：美聯儲加息難當黃金漲勢，2022黃金均價將達1850美元

周二（12月28日）亞市早盤，黃金在保持在1812美元附近，此前一天刷新了一周高點。市場風險情緒的回暖令美元承壓，進一步推動了黃金上行。隨著黃金市場在2021年的最後一個交易周開始超過每盎司1800美元，據瑞士信貸的一位分析師稱，這種貴金屬在新的一年裏可能會看到進一步的牛市勢頭。

風險情緒緩解施壓美元，黃金持穩於本月高點附近

市場對奧密克戎變種擔憂的緩解和對經濟刺激的希望，可被視為最新市場樂觀情緒的主要催化劑，儘管日曆和假日氣氛限製了黃金的表現。

來自南非和英國的研究表明，由於奧密克戎變體，住院的幾率更低。令市場更加樂觀的是，政策制定者的行動表明，病毒爆發帶來的挑戰正在消退。最近，美國疾病控制和預防中心(CDC)將一般人群的隔離期減半。

另一方麵，美國副總統卡哈裏斯(Kamala Harris)表示，她將利用打破僵局的投票通過美國總統拜登的“重建更美好”(Build Back Better)刺激計劃，這也有利於市場人氣。

值得注意的是，12月美國達拉斯聯儲製造業指數的發布也令美元承壓，對金價有利。該指數預期為13.2，此前為11.8。

瑞士信貸看好2022年金價上行，通脹及美聯儲加息仍是主題

瑞銀貴金屬分析師法塔裏克(Fahad Tariq)在最近的一份報告中表示，即使美聯儲準備在2022年加息，他仍對金價持樂觀態度。不過，該行預計金價不會長期維持在疫情爆發前的水平之上。

瑞士信貸預計2022年金價平均在每盎司1850美元左右。展望2023年，該行預計金價將跌至每盎司1600美元，長期價格將徘徊在每盎司1400美元左右。塔裏克表示，對黃金最重要的影響仍是通脹壓力上升和美聯儲加息。

他說："在利率方麵，市場普遍認為美聯儲可能在2022年(完成債券縮減計劃後)多次加息，但鑒於美國國債達到創紀錄水平，利率究竟會升到多高仍存在不確定性。"儘管美聯儲已經表示，預計明年至少會加息三次，但塔裏克表示，不斷上升的通脹壓力將使實際利率在2022年之前一直處於負值。他補充稱，實際負利率仍將支撐金價。

塔裏克說:“我們認為的風險包括美聯儲更加強硬，通脹回歸常態，加密貨幣的替代效應，以及黃金零售需求持續疲軟。”

礦業股投資表現穩健，但2022年也可能麵臨挑戰

不過，塔裏克表示，即使金價穩定在每盎司1850美元左右，礦業股仍是一項有吸引力的投資。他在報告中表示:“儘管金價從2020年8月的創紀錄的2000美元/盎司下跌至1770美元/盎司(下跌11.5%)，但黃金行業的基本面仍然穩健，資產負債表強勁(該行覆蓋的大多數生產商都處於淨現金頭寸)。”

然而，塔裏克表示，隨著通貨膨脹導致投入價格上漲，黃金股票行業在2022年也可能麵臨一些挑戰。

他說:“自2021年年中以來，投資者一直在更密切地關注金礦商的成本通脹，並在2022年到來之際，人們擔心，由於運營成本上漲5-10%，再加上金價可能持平或下降，利潤率和自由現金流可能會顯著降低同比增長率。除非出現新的新冠變體，導致廣泛的病例蔓延並恢復對礦井的封鎖，否則我們預計新冠疫情不會成為2022年的主要問題。”

瑞士信表示，其在礦業領域的首選是Agnico Eagle。在與柯克蘭湖(Kirkland Lake)合並後，它成為了全球第三大黃金生產商。該銀行明年的其他頂級礦業公司包括Barrick、Endeavour mining 、Kinross、Newmont、Triple Flag Precious Metals和Yamana。

周二（12月28日）亞市早盤，現貨金價基本持穩，鑒於節日氣氛和缺乏主要的催化劑，奧密克戎變種的消息占據了主導地位。市場同樣關注日內美國住房和裏士滿聯儲的製造業數據。