12月28日機構對金融市場觀點匯總

12月28日，機構對股市、大宗商品、外匯以及央行政策前景觀點匯總：

1.Crossmark：美聯儲的首次加息不會讓股市上漲行情脫軌；

①Crossmark Global Investments的首席市場策略師Victoria Fernandez認為，即使美聯儲開始加息，美股在2022年第一季度也將繼續受到支撐；

②她表示，從曆史上看，股市在首次加息後會繼續上漲，直到美聯儲第二次或第三次加息之後才真正受到衝擊；

③她預計美聯儲要到6月份才會開始加息，屆時通脹已經觸及峰值；即使最早在3月加息，也不會立即讓股市上漲行情脫軌。她仍然認為股市有很強的支撐，至少在第一季度，可能是明年上半年。然後才開始更多一點擔心，預計會看到增長趨平

2.摩根大通稱投資者過於悲觀 認為美股不會大幅回調；

① 摩根大通策略師表示，沒有理由擔心使今年美國股市迭創新高的漲勢將很快結束。事實上，更多的投資者可能很快就會加入；

② 由Dubravko Lakos-Bujas帶領的策略師在給客戶的研究報告中寫道：“鑒於投資者倉位已經很低、回購股份創曆史新高、有限的系統性風險以及正向的1月份季節性因素，目前並不具備大規模拋售股票的條件。投資者的倉位過於悲觀， 市場對鷹派美聯儲和omicron發展的悲觀看法已經過頭。”

③對於摩根大通的策略師來說，“股票離散度極高和創紀錄的集中度”表明市場高度謹慎，而不是迫不及待要拋售。策略師寫道，投資者一直將大型公司股票視為避險資產或準債券；

④ 策略師表示，隨著通脹正常化以及對美聯儲鷹派態度的擔憂減弱，對小型公司的減配為投資者建倉重啟題材的股票提供了具吸引力的切入點，例如旅遊和酒店，以及能源和電子商務等相關股票。

⑤ 摩根大通看漲股市與高盛的一位策略師相呼應，他在本月早些時候也表示，漲勢由少數個股帶動並不意味著大幅回調即將到來。摩根大通策略師表示，“集中度上升並不是市場見頂的可靠指標。”

3.瑞士信貸：新興市場股市將進一步走軟；

瑞士信貸稱，自2021年2月見頂以來，MSCI新興市場指數一直處於明顯的中期下行趨勢。預計在2022年期間，受美國實際收益率上升和美元走強的壓力，新興市場股市將進一步走軟

4.瑞士信貸：美聯儲加息難當黃金漲勢，2022黃金均價將達1850美元；

①據瑞士信貸的一位分析師稱，這種貴金屬在新的一年裏可能會看到進一步的牛市勢頭；

②瑞士信貸預計2022年金價平均在每盎司1850美元左右；展望2023年，該行預計金價將跌至每盎司1600美元，長期價格將徘徊在每盎司1400美元左右；

③該行分析師還表示，對黃金最重要的影響仍是通脹壓力上升和美聯儲加息

5.華爾街機構預測新興市場2022年走高，但要等到7月份；

①隨著通脹趨緩以及經濟增長加快，新興市場資產勢將在2022年上漲，不過這要到下半年才會出現。

②這是高盛、摩根士丹利、摩根大通等投資者在與彭博談及明年發展中國家股債匯前景時的共同看法。涉及到更具體的層麵，他們看好中國股市，並預計波蘭、捷克和匈牙利等國的本幣債券將走高。

③明年年中反彈，意味著今年可能以2018年來表現最糟糕一年收官的新興市場資產有望迎來轉機。今年一整年市場基本被消費價格上漲、各國疫苗接種情況迥異、美聯儲有望收緊政策驅動美元上漲等消息所占據，臨近年末才出現了一些可能有利於新興市場的變量。決策者通過加息抗擊通脹讓投資者看到了一些複蘇的跡象，而美國增長觸頂也可能會讓天平重新傾向發展中經濟體一邊。

④摩根資產管理首席亞洲市場策略師Tai Hui指出。“2021年是發達經濟體在增長方麵跑贏新興市場的一年，這需要扭轉。”

⑤Hui說，一些新興經濟體的疫苗接種率上升將營造一個更有利的環境，同時有跡象表明供應鏈問題可能正趨於穩定。此外，美國的政策利率可能將繼續低於整體通脹水平，這將刺激逐利行為

6.投資服務集團BDSwiss：英國央行進一步加息的預期提振了英鎊；

①BDSwiss分析師Marshall Gittler表示，英國市場本因由於年底假期而趨於平淡，但繼12月加息後，市場普遍預期英國央行將在2022年進一步加息，這提振了英鎊。上周，市場對英國央行的加息預期一直在緩慢上升；

②與此同時，人們樂觀地認為，奧密克戎變異株不會導致嚴重的疾病，也不需要實施嚴格的限製措施，因此，儘管病例數量不斷上升，但與奧密克戎變異株相關的死亡病例在英國相對較低

7.財經網站Fxstreet：歐元兌美元缺乏明顯突破；

①歐元兌美元未能突破1.1340-50阻力區域，今日窄幅波動，在美元需求強勁回升的情況下，歐美的上行空間仍受到限製，而流動性不足也限製了其進一步下跌；

②歐洲新冠肺炎病例持續激增，對經濟造成不確定性，推動一些避險資金流向美元，美聯儲的鷹派預期也進一步支撐了美元；

③從更大範圍來看，自本月初以來，歐元兌美元一直在更大的區間內震蕩，這進一步證明了激進的交易者需要謹慎，等待一個令人信服的突破，然後再確定一個堅定地方向

8.財經網站Fxstreet：基本面有利於美加走高；

①新冠疫情對經濟造成的不確定性可能削弱燃料需求，油價今日下跌，令與大宗商品相關的加元承壓。另一方麵，謹慎的市場情緒推動一些避險資金流向美元；

②除此之外，美聯儲的鷹派預期也對美元起到了推動作用。投資者似乎也不願在缺乏相關基本面因素以及年底市場流動性不足的情況下大舉押注方向。但基本面似乎有利於看漲美元兌加元

9.瑞士信貸：美元兌日元可能在2022年末升至123.00；

①美元兌日元在突破2019年和2020年高點112.23-40後，仍有很大的上行潛力。如果美國國債收益率上升，預計將進一步提振該貨幣對。理想的情況是在2022年第一季度早期出現新的上漲，挑戰1990年4月以來的長期下行趨勢線——116.85左右；

②雖然需要對美元兌日元將在116.85附近進入新盤整階段保持警惕，但我們認為該貨幣對會尋找決定性突破，阻力位於2016年12月高點118.61-66，最終升至122.90-123.00

10.道明證券：預計土耳其裏拉的漲勢無法持續；

①土耳其裏拉兌美元已經從12月20日18.3633的曆史低點累計升值了57%，但是裏拉空頭真的已經投降了嗎？這種上漲勢頭似乎已經在消退。我們仍然缺乏證據表明投資者(尤其是本土投資者)已經集體將硬通貨兌換成裏拉。在過去的一個月裏，土耳其央行的總儲備是自2020年3月以來下降最多的；

②儘管所有人都能立即看到這一點，但央行的互換計劃規模大幅增加至創紀錄高點，其影響卻並不明顯。土耳其的宏觀金融穩定狀況看起來是不可持續的。我們認為美元兌土耳其裏拉可能很快將再次陡峭攀升

11.澳洲聯邦銀行（CBA）：澳元兌美元預計將在2022年升至0.80；

①由於市場預期澳洲聯儲開始利率“正常化”，預計澳元將在2022年上升，到12月當季達到0.78-0.80。一個關鍵的不確定因素可能是定於明年5月舉行的聯邦選舉的結果。儘管反對黨工黨目前在多數民意調查中遙遙領先，但勢均力敵的結果甚至是成立無多數黨的議會都可能影響投資者情緒；

②但正如美國所證明的那樣，中左翼政府可能會大幅擴大政府支出。財政支持對澳大利亞經濟的大幅提振，在某種程度上，這將加速澳洲聯儲在通脹和失業方麵的目標，進而加速澳洲聯儲的政策正常化，從而為澳元提供進一步的有利支持