12月30日機構對金融市場觀點匯總

12月30日，機構對股市、大宗商品、外匯以及央行政策前景觀點匯總：

1.渣打：港股明年再跌空間不大；

渣打香港財富管理投資策略主管梁振輝表示，預期美聯儲在明年底前至少加息1次，是否加息2次或3次，則視乎通脹及經濟情況。即使明年加息3次，如步伐並非過急，對全球股市亦不會有大影響，仍然看好股市明年表現，主要因企業盈利不俗；明年看好歐美股市，特別是科技股、工業股、非必需消費股及歐洲高息股。對於港股，梁振輝稱，港股今年表現落後歐美市場，市盈率已跌至頗低，雖不代表現時是值得入市，但認為多種負麵因素已反映，明年再進一步下跌的空間不大

2.匯豐：2022年市場形勢嚴峻，但股市狀況料良好；

①對交易員來說，未來一年看起來比2021年更加艱難，但股票投資機會依然存在。日益增長的商品需求和供應鏈問題看來將在2022年繼續存在，需求/供應失衡將對GDP增長構成壓力，而央行政策的逐步正常化將進一步加劇這種失衡；

②儘管如此，預計主要經濟體的經濟增速將在4%-5%之間，這意味著即便借貸成本上升給利潤率帶來壓力，企業利潤仍將出現較高的個位數增長。匯豐資產管理全球首席策略師Joseph Little表示，目前金融狀況看起來仍然很好，股票溢價是合理的，利潤繼續增長，這應該足以讓股票表現優於債券

3.瑞銀：2022年傾向於看跌黃金；

①瑞銀分析師表示，在美聯儲激進的貨幣政策正常化和通脹放緩的情況下，2022年金價的前景將是負麵的；

②預計到2022年，美聯儲退出寬鬆貨幣政策的速度將比其他一些主要央行更快，而各央行在政策上的分歧可能會促使美元進一步走強。在利率上升以及相信通脹將回落的背景下，對黃金持消極看法

4.財經網站Fxstreet：黃金將持續跌破1800美元，但下行空間有限；

隨著美元在風險厭惡的市場環境中恢復穩定，金價延續了此前從月度高點1820美元/盎司回落的趨勢。在全球新冠肺炎病例激增的情況下，投資者仍保持謹慎，儘管研究顯示奧密克戎變異株的病情沒有那麼嚴重。對美聯儲明年3月份加息的押注增加，也令黃金失寵。此外，黃金交易的流動性不足和年底獲利套現令金價處於守勢

5.道明證券和德商銀行預測2022年鈀金和鉑金價格；

①道明證券的大宗商品分析師尤其看好鉑族金屬，認為目前是一個買入機會。受益於即將到來的汽車需求大幅複蘇，他們認為2000美元和1000美元是鈀和鉑的理想切入點；

②道明證券預計鈀的平均價格在每盎司2400美元左右，鉑的平均價格將在每盎司1188美元左右；

③德國商業銀行預計，2022年鈀的平均價格在每盎司2000美元左右，鉑的平均價格在每盎司1050美元左右

6.盛寶銀行看漲油價；

①盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen此前表示，在API原油報告發布後，原油價格升至接近一個月高位。市場目前押注奧密克戎變異株不會破壞強勁的全球需求；

②EIA的報告也印證了原油庫存明顯下降，儘管庫欣原油庫存連續7周上漲。隨著疫苗的推出，全球消費從疫情中複蘇，原油價格正朝著10多年來最大年度漲幅邁進

7.高盛警告歐洲天然氣麵臨耗盡的風險；

高盛能源研究主管Damien Courvalin稱，全球天然氣市場核心風險在歐洲，價格飆漲尚未真正解決這裏的供應問題。 歐洲處於“關鍵時刻”，庫存處於曆史低位，如果第一季度天氣轉冷，歐洲麵臨天然氣耗盡的風險。歐洲明年冬天也麵臨同樣的風險， 如果2022年初沒有寒潮，美國的天然氣將略有下跌，但多數下跌已經在過去一個月發生  

8.花旗外匯分析主管：增長趨勢背離將推動美元走強；

①花旗集團外匯分析主管Ebrahim Rahbari表示，美國經濟增長將在2022年刺激美元上漲，而利率和貨幣政策將發揮支撐作用。在美元方麵，增長仍然是最重要的驅動因素。預計美國2022年經濟增長表現將好於“不錯的”全球增長；

②在美聯儲貨幣緊縮和政策分化的加持下，美國出色的增長表現將推升美元，美元應該會在明年年初繼續升值，特別是在美聯儲首次加息之前；

③不過如果我們想為美元構築一個看跌理由的話，那麼最明顯的因素就是看漲全球經濟，要想實現更為同步的全球複蘇，需要中國麵臨的挑戰出現緩和，類似於2017年的情形

9.法國外貿銀行：2022年匯率波動料更大，因東西方主要經濟體貨幣政策出現差異；

①法國外貿銀行(Natixis)周三發表報告稱，因東西方主要經濟體麵臨的挑戰不同，2022年這些經濟體的貨幣政策似乎會出現較大的差異，西方（尤其是美國）的融資成本升高可能吸引更多國際投資者的證券投資流入，支撐美元相對於人民幣和日圓走強，明年的匯率波動可能會更大。

②報告指出，2021年全球經濟仍處於疫情的持續影響下，經曆了一輪又一輪挑戰。北美和歐洲經濟體借助強力的財政和貨幣刺激，推動全年經濟增長高於潛力；另一方麵，新興經濟體增速低於潛力，因政策刺激有限、疫苗接種率仍相對較低、人員流動限製更加嚴格等。

③至於中國則處於兩者之間。中國工廠複工早於其他經濟體，出口貿易繁榮使得今年上半年實現強勁反彈，為中國略微收緊財政和貨幣政策、並采取措施進一步控制企業過度杠杆的問題提供了空間。

④報告認為，2022年東西方主要經濟體的貨幣政策似乎會出現較大的差異，這種差異可能會帶來一個重要影響：西方國家貨幣刺激減少導致融資成本上升，將會進一步導致經濟增速放緩。特別是最近變異毒株奧密克戎出現，跨境和國內流動性可能會再次受到影響