美聯儲決議或是“紙老虎”，華爾街和散戶對金價信心大增

周一（1月24日）亞洲時段，現貨黃金幾乎持穩，交投於1833附近。上周五（1月21日）金價連續第二日小幅下跌，受到資產價格普遍回調的影響，但股市大跌以及美元回調都限製了金價的跌勢，俄烏之間的地緣政治危機也讓黃金獲得青睞。

本周重點關注周四淩晨的美聯儲決議，另外美國PCE物價指數和四季度GDP也值得重點關注。

基本面利空

【黃金投資者獲利了結，市場將迎接更大的波動】

Wolfpack Capital投資長Jeff Wright表示，黃金上周五走跌是在全體資產類別都出現大量獲利了結後出現，機構法人正努力護住各方向或各倉位的收益，因此自高成長股流向避險黃金的轉動受阻。我們可能全麵進入更動蕩的市場，黃金會獲得良好支撐，但也會看到更高的波動性。

Zaner上周五分析報告指出，上周初貴金屬可能就因超買以及一些修正行動而大漲，我們將其歸因於避險心理，不僅俄羅斯與世界其他地區的緊張局勢削弱市場情緒，美國企業獲利似乎也失去提振股市的能力，且高漲的原油價格也已大幅回調。

ThinkMarkets市場分析師Fawad Razaqzada表示，雖然黃金自最高水準下滑，但仍是連續第二周收高，表明在通脹激增下投資者尋求避險，以及全球股市和加密貨幣的過度冒險行動已經結束。

全球股市遭拋售、通脹上升、美聯儲有意讓寬鬆政策退場，這些前景讓投資者擔憂加劇，有利於資金流向避險。

策略師表示，這種不確定的背景短期內有利於黃金，但升息和公債收益率最終上升的前景恐不利黃金。

【經濟學家預計美聯儲本周開會將暗示3月加息、隨後不久縮表】

接受彭博調查的經濟學家預計，美聯儲官員將在本周暗示3月份啟動三年多來的首次加息以及隨後不久開始收縮資產負債表。

接受調查的45位經濟學家中，多數人預測美聯儲將利用1月25-26日的政策會議來預示25個基點的加息，但有兩位經濟學家預計會意外加息50個基點以應對物價飛漲壓力——這將是2000年以來最大加息幅度。

此次調查於1月14日至19日進行。對於美聯儲2022年加息次數，預測3次和4次的經濟學家人數基本相等。

“美聯儲的通脹態度已經在創紀錄短的時間內從耐心變為恐慌，”Grant Thornton LLP首席經濟學家Diane Swonk在調查反饋中表示，“這是美聯儲自1980年代以來首次追趕而不是搶先於通脹。風險是他們過猶不及，過於熱衷抗通脹，貨幣政策踩刹車過猛。”

43%的經濟學家認為，FOMC可能修改政策聲明，明確將在3月會議上加息；但另外43%的人表示，官員們將暗示加息可能很快將是合適之舉，保持時間上的靈活性。

雖然經濟學家與12月份的調查相比上調了利率預測，但基本符合FOMC修訂後的點陣圖，略低於投資者和彭博經濟研究的預測——投資者預計今年加息4次，彭博經濟研究預計會加息5次。

彭博經濟研究認為：“我們認為，在美聯儲全力抗擊通脹的同時，3月加息幾乎已成定局，這將是今年諸多緊縮措施的第一步。到年中，我們預計FOMC將認識到，要最大可能最終實現2%的通脹目標，他們還有更多事情要做。因此，委員會今年可能加息5次（每次均為25個基點）。”

基本面利多

【美股大幅收低，標普500指數和納指創下疫情爆發以來最差周度表現】

美國主要股指上周五大幅收低，網飛在發布疲弱盈利報告後暴跌。本周股市大受打擊，標普500指數和納指均創下自2020年3月疫情爆發以來的最大單周百分比跌幅。

指標標普500指數周線連續第三周下跌，上周五收盤時較1月初創下的紀錄高位低8.3%。

上周稍早，以科技股為主的納斯達克指數確認進入修正區域，即收盤水平較去年11月創下的紀錄高位低10%以上。隨後，納指跌勢加劇，已較上述紀錄高位低14.3%，上周五收在6月以來的最低水平。

“這真的是科技股大跌走勢的延續，”Kingsview Investment Management投資組合經理Paul Nolte表示，“我認為，資金輪動出科技股，以及網飛業績非常糟糕共同作用，才是走勢的催化劑。”

道瓊斯工業指數下跌1.3%，標普500指數下跌1.89%，納斯達克指數大跌2.72%。

道指連續第六個交易日下跌，這是自2020年2月以來持續時間最長的連續跌勢。標普500指數自2020年6月以來首次收於200日移動均線以下，這是一個關鍵技術水平。

“當市場出現本周這種情況時，情緒就會占上風，”Leuthold Group首席投資策略師Jim Paulsen表示:“在它找到支撐之前，沒有人會關心基本面問題。”

【福奇稱奧密克戎引發的病例激增或將在2月份到達頂峰】

美國白宮首席醫療顧問福奇1月23日在美國廣播公司的節目中表示，由奧密克戎毒株引發的新冠病例激增預計將於2月中旬達到頂峰。

福奇在節目中概述了與新冠病毒共存的長期計劃，稱最好的情況是控制病毒並學會與之共存。“控制意味著沒有消除病毒，但可以使病毒控制在一個較低的水平，因此不會影響社會秩序。”

【美元跟隨美債收益率下跌，但周線上漲】

美元上周五下跌，跟隨美債收益率走低，投資者等待本周的美聯儲會議提供更加明確的升息前景。

上周稍早，對美聯儲將以快於預期的速度收緊貨幣政策的預期推動收益率和美元走高，美元指數有望錄得12月中以來最大單周百分比漲幅。

美國公債收益率下滑，股市下跌反映出風險胃納不佳，且對烏克蘭潛在衝突的擔憂增加了對避險公債的需求。

市場消化了美聯儲從3月開始升息，今年一共升息四次的預期，並預期美聯儲將在未來幾個月內開始縮減其逾8萬億美元的資產負債表。下周的美聯儲會議可能會讓人們對其緊縮的速度有所了解。

加拿大帝國商業銀行資本市場(CIBC Capital Markets)北美外匯策略主管Bipan Rai表示，在美聯儲周三發表聲明之前，“市場將基本是平靜無波。鑒於缺乏來自數據方麵的真正推動力，美元小幅走軟是有道理的。”

【美俄外長圍繞烏克蘭問題的會談未取得重大進展，但同意繼續對話】

美國和俄羅斯高級外交官上周五就烏克蘭問題舉行的會談沒有取得重大突破，但雙方同意繼續對話，以試圖解決一場引發軍事衝突擔憂的危機。

日內瓦會談結束後，美國國務卿布林肯警告說，如果俄羅斯在烏克蘭邊境集結軍隊後入侵烏克蘭，美國將作出“迅速、嚴厲”的回應。俄羅斯外長拉夫羅夫表示，莫斯科仍在等待華盛頓對其安全保障要求作出書麵答複。

但雙方都表示，他們對進一步對話持開放態度，布林肯認為有理由希望雙方的安全關切能夠得到解決。

“根據我們過去一周和今天在日內瓦進行的對話--廣泛的對話--我認為有理由、也有辦法解決我們在安全方麵的一些共同關切，”布林肯說。

他說，會談是“坦率和實質性的”，並說俄羅斯現在麵臨一個選擇。

布林肯對記者說：“俄羅斯可以選擇能夠帶來和平與安全的外交途徑，也可以選擇隻會導致衝突、嚴重後果和國際譴責的道路。”他補充說，外交途徑更可取。

“我們一直很明確--如果任何俄羅斯軍隊越過烏克蘭邊界，那就是再度入侵。美國以及我們的夥伴和盟國將迅速、嚴厲和一致地應對這一局麵。”

本周走勢前瞻

黃金突破反彈至兩個月高位，在華爾街分析師和散戶投資者中引發了強烈的看漲情緒，一些人預計近期金價將達到每盎司1850美元黃金調查。

調查顯示，散戶投資者的情緒處於11月中旬以來的最高水平。與此同時，市場分析師的看漲情緒處於2018年5月以來的最高水平。

分析師表示，隨著投資者開始更加關注日益加劇的通脹威脅、股市波動性加劇以及俄羅斯和美國之間的緊張局勢持續升溫，地緣政治不確定性，黃金正在走強。

上周，18位華爾街分析師參與了Kitco News的黃金調查。在參與者中，16位分析師或89%認為本周金價會上漲。與此同時，兩位分析師（或11%）在短期內看空黃金。上周沒有中立投票。

與此同時，在線民意調查中，共有1134票投出。其中，801名受訪者或71%預計黃金本周將上漲。另有197人，即17%的人表示會下跌，而136人，即12%的人持中立態度。

盛寶銀行商品策略主管Ole Hansen表示，雖然金價有可能在每盎司1830美元左右盤整，但他正在尋找更高的價格。

“鑒於股市的表現以及黃金繼續無視不斷上升的實際收益率。我認為它可以突破1850美元以挑戰2021年的高點，”他說。

Feneck Consulting Group首席執行官John Feneck表示：“截至今天，美聯儲觀察工具將2022年的4次加息考慮在內。摩根大通和高盛幾天前對此表示讚同。我們不同意，因為美聯儲必須考慮的不僅僅是CPI。如果我們隻看到2022年加息2次或3次，這可能對黃金、白銀和相關股票有利。”

Adrian Day Asset Management總裁Adrian Day表示，他也在尋求美聯儲的貨幣政策繼續看好黃金。

“即使實施最激進的緊縮政策，美聯儲年底的資產負債表仍將比一年前高出50%以上，而實際利率仍為負數，更多比1970年代大通脹前夕更是如此。這對黃金來說是利多的，”他說。

總的來看，由於市場提前消化了美聯儲激進的加息預期，本周的美聯儲決議可能並不能令金價承壓，反而可能出現“賣預期買事實”的情況，加之地緣政治危機以及通脹危機，金價本周上漲的機會仍然較大。