1月24日機構對金融市場觀點匯總

1月24日，機構對股市、大宗商品、外匯以及央行政策前景觀點匯總：

1.澳大利亞聯邦銀行：美國國債收益率上升或令黃金承壓；

①澳大利亞聯邦銀行稱，亞洲市場早盤黃金走勢基本持平，但美國10年期國債實際收益率上升可能令金價承壓。美國聯邦公開市場委員會將可能提前上調聯邦基金利率，因此美國國債收益率正在上升；

②該行表示:“市場預期今年將加息4次左右，這意味著明年初聯邦基金利率目標將在1.00%-1.25%之間。”它表示，這可能會拖累無息資產的價格

2.Phillip Futures：黃金的避險吸引力未減；

①金價在周一變動不大，因投資者等待美聯儲利率決議，以尋找加息的線索，而對通脹和烏克蘭局勢的擔憂，令黃金的避險吸引力未減。Phillip Futures分析師Avtar Sandu在報告中稱，投資者擔心，如果俄羅斯攻擊烏克蘭，美國可能延長製裁，歐盟可能采取新的措施，因此尋求避險，但對FOMC議息結果的預期令其承壓。美聯儲將以比一個月前預期快得多的速度收緊貨幣政策，以遏製持續高企的通脹；

②分析師目前認為，通脹是未來一年美國經濟麵臨的最大威脅。機構技術分析師預計，現貨黃金可能再度測試1850美元的阻力位，若突破該則可能升至1860-1872美元區間

3.RJO Futures：金價突破1850美元有望升向1900美元；

①RJO Futures高級市場策略師Frank Cholly表示，黃金已形成一個底部。現在的問題是，金價是繼續下跌或橫盤，還是將爬升至1900美元。金價需要再次收在1830美元上方，才有望突破1850美元。

②他補充稱，如果金價真的突破1850美元，則有可能升至1870-80美元，並最終達到1900美元

4.中金宏觀：不能低估美聯儲緊縮對美股帶來的持續性影響；

①美股因為貨幣政策收緊而下跌，美聯儲會停止緊縮，通常被稱為“美聯儲看跌期權”（Fed put）。但我們認為，這次美聯儲為股市“托底”的門檻較高，一個原因是美國通脹已大幅超標，美聯儲很難輕易放棄緊縮；

②美國CPI通脹已經高達7%，美聯儲在緊縮方向上已無路可退。指望美聯儲迅速放棄緊縮是不現實的，這也解釋了為何在過去一周，許多投資者都想逢低買入，但逢低買入的買家卻始終未能出現。鑒於此，我們不能低估美聯儲緊縮對美股帶來的持續性影響

5.摩根士丹利：儘管美國主要大盤股指數僅較高位跌5%-10%，但潛在的危害是巨大的，甚至對多隻股票而言是災難性的

6.高盛認為存在美聯儲3月開始每次會議都收緊政策的風險；

① 高盛集團的經濟學家表示，他們認為存在美聯儲從3月開始每次政策會議都收緊政策的風險，比該公司目前預測的政策路徑更激進；

② Jan Hatzius牽頭的高盛經濟學家在周末的客戶報告中表示，他們目前預計美聯儲3月、6月、9月和12月各加息一次，並預計美聯儲將在7月宣布啟動縮表。但他們表示，通脹壓力意味著“風險在一定程度上偏向於我們基線情形的上行方向，”有可能官員們“在每次會議上都采取行動，直到通脹形勢發生變化”；

③ 經濟學家表示，這增加了多一次加息或5月份提前宣布縮表的可能性，以及今年加息超過四次的可能性，我們可以想象一些潛在觸發因素讓美聯儲轉向連續幾次會議加息；美聯儲主席鮑威爾和他的同事本周將召開會議，預計他們將暗示願意在3月加息；

④ 高盛經濟學家表示，加快收緊貨幣政策的潛在觸發因素包括長期通脹預期的進一步提高或通脹再次出人意料。他們指出，隨著omicron變異株到來以及薪資漲幅的持續強勁，他們已經更加關切通脹前景

7.IMF總裁：美收緊貨幣政策將提高美元債務償付壓力；

國際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃日前敦促擁有較高美元計價債務的國家馬上采取行動，減輕美國聯邦儲備委員會收緊貨幣政策帶來的美元債務償付壓力。格奧爾基耶娃警告，美聯儲收緊貨幣政策可能會對一些經濟複蘇已經疲軟的國家造成衝擊，特別是那些美元債務較高的國家，因為美國利率水平上升可能會提高這些國家償還美元債務的成本（央視新聞）

8.高盛認為進口價格對亞洲通脹的影響即將見頂，本地因素的影響日增；

高盛經濟學家表示，進口對亞洲通貨膨脹的影響將在不久的將來見頂 ，而工資和匯率等本地因素反而對價格施加更多上行壓力。包括Goohoon Kwon在內的經濟學家表示，進口成本在亞洲消費者價格上漲所佔的份額相對較小，全球進口價格的上漲已經見頂，且去年底大宗商品價格飆升的影響基本上已經結束。在疫情進入第三個年頭之際，如果情勢依照高盛所評估的發展，設法維持支持性政策的該地區央行或有一個喘息的空間

9.加拿大皇家銀行：預計加拿大2022年加息次數超過三次；

①加拿大皇家銀行高級經濟學家Josh Nye說，“我認為我們的三次加息預測值確實存在偏低的風險，但我認為，市場對超過五次加息的預期可能有點過多了，”

②Josh Nye稱， “加拿大央行將希望比較漸進式的加息，由於同比數據已顯現出一些初步的基數效應，我們最快將在1月開始看到整體通脹率下降”。