無視美聯儲壓力，兩大因素支撐金價逆風上行

周二（2月8日）亞市早盤，現貨金價維持前一交易日漲幅，交投於1820美元/盎司附近。雖然美聯儲更新後的貨幣政策更加強硬，同時上個月聯邦公開市場委員會會議的最新聲明和上周強勁的就業報告，但黃金一直非常有彈性，並繼續升值。黃金定價的強勢基於兩個主要因素。首先，對通脹水平的實際擔憂和擔憂支撐了金價。其次是當前烏克蘭和俄羅斯之間地緣政治風險的不確定性。

金價逆風上行，幾乎收回一月跌幅

在美聯儲上月發表貨幣政策聲明之前，金價約為每盎司1830美元，在議息會議後，金價一度跌至每盎司1780美元。然而，過去兩周，黃金價格大幅上漲，上周收於1808美元，周一大幅上漲，達到1823美元。按照目前的定價，金價已從1月24日當周的下跌中幾乎完全恢復。

在美聯儲為3月份加息做好準備後，基金經理加大了對黃金的看跌敞口。美聯儲還為年底前削減資產負債表奠定了基礎。自上次會議以來，市場已經消化了今年加息五次的可能性，3月份可能加息50個基點。自1月貨幣政策會議以來，積極的經濟數據，包括1月強勁的就業數據，進一步鞏固了預期。

德國商業銀行(Commerzbank)貴金屬分析師布裏斯曼(Daniel Briesemann)表示，在美聯儲3月召開下次貨幣政策會議之前，金價近期可能掙紮。在當前市場環境下，金價能堅持多久仍有待觀察，當前市場環境的特點之一就是升息預期上升。我們認為，美聯儲將在3月份首次加息。”

上周五的就業報告遠高於《華爾街日報》調查經濟學家預測的15萬個新就業崗位，由此可以看出黃金的彈性。根據美國勞工部的數據，實際新增就業崗位為46.7萬個。由於美聯儲目前的態度和強勁的就業報告，金價在強勁的逆風下繼續上漲。

通脹擔憂推動金價上行

根據上個月的報告，美國目前的CPI指數為7%，創40年來的新高。1月28日，美國經濟分析局(Bureau of Economic Analysis)報告稱，12月份PCE指數上升至5.8%;這一水平目前也是40年來的最高水平。本周四，美國將發布最新的1月份CPI指數報告。據分析師調查，周四的報告預計將比去年上升7.3%。

如果預測是正確的，通貨膨脹壓力和消費者價格指數(CPI)是7.3%，這隻會加強美聯儲在3月更積極地提高利率的決心。據報道，“美國1月份的通脹數據將於周四公佈，市場目前預計，美聯儲在3月份加息50個基點的幾率為三分之一。”

這一預測與芝加哥商品交易所(CME)的美聯儲觀察工具非常接近，後者預計美聯儲3月份加息0.5%的可能性為25%。

地緣緊張局勢推動避險買盤

目前，俄羅斯和烏克蘭之間的地緣政治緊張局勢繼續加劇，NBC新聞報道稱，俄羅斯對通過外交手段達成解決方案持悲觀態度。

根據NBC新聞，“在烏克蘭問題上的僵局進入關鍵的一周之際，俄羅斯和美國都對加強外交努力緩解緊張局勢不抱樂觀態度。俄羅斯已經集結了發動全麵入侵烏克蘭所需部隊的70%。”一名直接了解烏克蘭政府最新評估報告的美國官員周五晚間表示，目前該地區的緊張局勢正在升級。

通脹擔憂及地緣局勢因素對金價構成支撐，但值得注意的是，對於美聯儲3月加息50個基點的預期正在升溫。分析師認為，在美聯儲首次加息之前，黃金市場可能仍麵臨壓力，金價走勢仍有待觀察。