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作者:管理員 來源:鑫匯寶2022-04-13 【字體:大中小】
上周國際金價小幅收漲,最低觸及1915美元/盎司,最高觸及1948美元/盎司,周終收出一根小陽線,高位震蕩格局依舊。展望後市,預計在美聯儲加息預期被市場消化之後,金價有望迎來新一輪趨勢性上漲。
美聯儲當前已進入加息周期,並準備按照每月上限950億美元的幅度削減資產負債表。這表明,美聯儲傾向於以激進方式進行加息與縮表,且已進一步導致了全球包括美國自身的金融市場的動蕩加劇。
因為美國經濟已麵臨著流動性過剩、高通脹、供應鏈緊張、資產高泡沫、債務高增長、滯脹風險等一係列問題。現在美國“衰退”信號(長、短期國債收益率倒掛)已再次顯現,待美聯儲快速縮表後,一旦流動性不足以支撐金融泡沫,資金鏈就會斷裂,必將引發金融危機。到時若是再來印鈔救市,將不僅會被惡性通脹所淹沒,美元體係也將麵臨進一步瓦解。總體來看,美聯儲想通過加息、縮表來控制通脹,恐難於實現。
美國近幾年來的逆全球化趨勢已越來越明顯,不但擾亂了國際供應鏈、產業鏈,更助推了全球通脹。此次美歐聯合對俄的長臂管轄,更是令國際投資者對美歐的國債安全及信用產生了質疑,進一步加速了市場的拋售行為,美國將美元作為製裁的工具,令一些美債買家望而卻步。全球的央行也轉而尋求國際儲備資產的多樣化和減少對美元的依賴,並將黃金作為多元化和安全的手段。
據世界黃金協會最新報告,今年1-3月,全球黃金ETF淨流入約269噸,這是自2020年第3季度以來的最高,其中,僅3月份就流入高達187噸。儘管在3月份因美聯儲宣布加息、美股顯著反彈且美元走強的壓力下,市場對通脹上升、俄烏衝突持續的憂慮,仍抵消了對黃金不利的因素。
對於黃金市場而言,地緣衝突、供應鏈的中斷、美債的實際負收益率(美聯儲目前加息力度仍不足以將美10年期國債實際收益率推高至正值)、全球通脹水平的持續走高以及全球疫情引起的不確定性等諸多因素,令黃金作為風險對沖工具的需求正持續上升。
綜合分析來看,美加息難以跑贏通脹,實際利率將繼續下行,在美聯儲加息預期被市場消化後,預計國際金價將迎來新一輪趨勢性上漲,並將可能再創曆史新高。
本周黃金市場關注焦點除地緣衝突外,美國3月份CPI/PPI及零售銷售數據將對本周黃金行情產生一定影響。從技術麵講,本周金價上方關注1980-2000美元/盎司區域壓力,若有效突破,上看2025美元/盎司一線;下方繼續關注1920美元/盎司一線支撐力度。操作上,建議采取以低多為主、高拋低吸交易策略較為穩妥。
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