5月3日機構對金融市場觀點匯總

5月3日，機構對股市、大宗商品、外匯以及央行政策前景觀點匯總。

1.花旗：美國石油生產正在強勁地恢復

2.高盛看漲油價；

①高盛預計2022年及以後布倫特原油遠期曲線將上行；

②高盛預計到2022年下半年，布倫特原油的平均價格將達到125美元/桶，到2023年將為115美元/桶、

3.德國商業銀行：美聯儲加息50BP料不會影響金價；

金價正在走低，部分原因可能是美元持續走強，以及近期債券收益率再度上升。金融投資者一直在撤出黃金，彭博追蹤的黃金ETF上周每天都有資金流出（總計12噸），結束了連續14周的資金流入。根據美國商品期貨交易委員會的統計，投機性金融投資者在截至4月16日當周也進一步削減了淨多頭頭寸，至81000份合約。這是自2月初以來的最低水平。美聯儲加息50個基點並不令人意外，也不會對黃金價格造成額外的壓力，特別是鮑威爾此前已或多或少提示了這一消息

4.PIMCO：預計美聯儲本周會議的決定不太可能令市場感到意外 ；

太平洋投資管理公司（PIMCO）美國經濟學家Allison Boxer在一份報告中稱，預計美聯儲將在本周的會議上加息50個基點，並宣布縮表計劃。Boxer認為，鑒於會議前發出的強烈信號，預計此舉不會令市場感到意外，投資者將尋找任何有關未來路徑的跡象。“隨著美聯儲首選的通脹指標在第一季度超過5%，我們預計美聯儲將在6月繼續加息50個基點。一旦新冠大流行時期的刺激政策逆轉，隨著全球增長放緩，預計美聯儲將轉向以更慢的速度收緊政策。”

5.富國銀行預測黃金年底升至2100美元！

①富國銀行實物資產策略主管John LaForge表示，黃金年底目標價可能意外升至2100美元，因投資者改變資產配置；

②LaForge將黃金的交易行為描述為“所有商品中最令人困惑的品種”。黃金似乎不想對美元以外的任何貨幣做出反應，這種情況已經持續了一年半

6.投資大鱷格裏芬：美國通脹降至4%才能避免衰退；

美國對沖基金大鱷、城堡投資集團創始人肯-格裏芬認為，如果美國通脹率到年底降至4%，美聯儲就能夠放鬆貨幣緊縮政策，從而避免使美國經濟陷入衰退。格裏芬說，這“將讓美聯儲在政策上擁有更大的自由度。”但如果通脹率保持在接近或高於目前8.5%的水平，美聯儲“將不得不狠踩刹車”，使經濟陷入衰退

7.富國銀行前瞻澳洲聯儲利率決議：儘管聯儲將呈現鷹派，但澳元中線將出現疲弱；

我們認為澳洲聯儲加息的時間將提前，現在預計6月澳儲行將首次加息15個基點，隨後在7月、8月、11月和12月的每次會議上加息25個基點，這將使政策利率到2022年底達到1.25%。到2023年，預計澳儲行將在各個季度各加息25個基點，到明年年底將政策利率上調至2.25%。然而，我們認為澳聯儲加息會滯後於美聯儲加息步伐，且可能不會達到市場參與者目前定價的緊縮水平。因此，我們預計澳元兌美元在中期內將走軟，稍後可能會企穩

8.Citadel創始人：美聯儲需要通脹率年內降到4%才能避免經濟衰退；

① Citadel創始人Ken Griffin表示，如果通脹率到年底降至4%，美聯儲將可以放鬆貨幣緊縮。這將讓美聯儲在政策上擁有大得多的自由度；但如果通脹率保持在目前的8.5%附近或更高，央行將不得不非常用力地踩刹車，使經濟陷入衰退；

② 這位億萬富翁還強調了勞動力市場的巨大脫節，指出就業機會的數量是找工作的失業人口的兩倍。他說，這將給工資帶來更大的上行壓力，從而進一步加劇通脹。在就業市場上，經濟沒有吸引更多人脫離觀望是一個“實實在在的問題”；

③ Griffin哀歎他所謂的西方能源政策管理不當限製了化石燃料的生產，部分是通過監管和阻礙融資，使得歐洲依賴俄羅斯天然氣。他說，這造成了“價格衝擊”，危及數千萬人的生活夢想；

④ Griffin表示，在股市暴跌令蛋糕縮水之際，對於尋求配置資本的投資者來說，當前是“艱難時期”,關鍵是要“快”而“靈活”地抓住交易機會

9.PGIM首席執行官：債券市場顯示美國經濟到2024年很可能陷入衰退；

① PGIM首席執行官David Hunt周一表示，債券市場表明，美國經濟有很大可能性會陷入衰退，這種情況可能在2024年發生。最近的收益率曲線倒掛和利率上升反映了債券投資者對增長前景的擔憂。Hunt說，這些信號與股市發出的信息相矛盾。至少在4月之前，股市一直在說“軟著陸，不要擔心，美聯儲將能夠做到這一點。眼下市場發出的信號截然不同；

② Hunt表示，投資者還麵臨一些根據各地區具體情況不同而存在差異的問題。 在過去的10年裏，我們都大致同步，現在經濟前景首次出現了巨大的地區差異。早些時候在會議的小組討論中，Hunt表示，對俄羅斯能源出口的廣泛製裁可能很快使歐洲經濟陷入衰退。我們距離衰退開始只有一次碳氫化合物製裁的距離

10.瑞士寶盛研究公司：歐元在未來12個月有望升值；

瑞士寶盛研究公司經濟研究分析師Stephanie Kennedy稱，未來12個月，鑒於歐洲央行將已經開始加息，屆時歐元兌美元可能會升值。“儘管美元應在未來幾個月保持強勢，但到年底焦點應轉向歐洲央行的加息。”Kennedy表示，再加上大宗商品價格走低，這應該會使歐元在未來12個月內上漲。Kennedy預計歐洲央行將在12月首次加息，到2023年底將存款利率從目前的-0.50%提高的0.75%

11.花旗CEO：對美國經濟感到更加樂觀，對歐洲經濟更加擔憂；經濟衰退並非是不可避免的，但這是一個令人擔憂的問題

12.渣打銀行：預計澳洲聯儲將加息15個基點，年底前利率料升至2%；

澳洲聯儲或在明天的利率決議上開啟加息周期。預計澳洲聯儲將把政策利率從0.10%上調至0.25%。我們認為，最新的高通脹數據可能意味著澳洲聯儲需要提前行動，但不一定要在5月加息整整25個基點。此後，我們預計該行將在6月至12月的每次會議上加息25個基點，使政策利率在年底前升至2%。然而，我們認為澳洲聯儲可能在2023年3月隻加息一次25個基點，將短期終端利率提高到2.25%（與我們之前的預期不變），隨著經濟增長和通脹放緩，實際利率略微為正

13.西太平洋銀行：預計澳洲聯儲將加息15個基點至0.25% 年底前料升至1.5%；

預計澳洲聯儲現金利率將從0.10%的曆史低點上調15個基點至0.25%。澳洲聯儲將采用一種強烈的緊縮傾向來證明這一決定是合理的，並將在6月發出後續行動的信號。我們預計該行在2022年將采取一係列舉措，包括在6月、7月和8月分別加息25個基點，並在截至年底將現金利率提高至1.5%，然後在2023年中期升至2.0%的峰值

14.投行預測澳洲聯儲6月加息；

①德意誌銀行目前預計澳洲聯儲將在此次會議上加息15個基點，6月份將再加息50個基點；

②法國外貿銀行稱，鑒於澳大利亞整體CPI連續四個季度高於2-3%的目標區間，且勞動力市場也很緊張，預計澳洲聯儲將在5月份的會議上將現金利率提高40個基點至0.5%；

③澳新銀行預計澳洲聯儲本周將加息15個基點。目前通脹壓力擁有動能且範圍有所擴大，在這種背景下，0.1%的現金利率目標是不合適的

15.加拿大豐業銀行：美元兌加元在1.29上方的漲幅空間有限；

加元保持溫和基調，美元兌加元一度站上1.29，但加拿大豐業銀行經濟學家預計漲幅將在該水平上方受限。“我們認為加元有一些（相當明顯的）基本優勢，比如加拿大央行收緊貨幣政策以及經濟增長富有彈性，但這些因素繼續被外部因素（股市波動）所掩蓋，這可能會讓美元暫時得到更好的支撐。我們確實認為，美加的漲幅仍將在1.29上方受限，這是過去10個月左右一直保持的區間頂部。”

16.荷蘭國際銀行：歐元區4月份經濟信心惡化，反映出高度的不確定性；

荷蘭國際銀行全球宏觀主管Carsten Brzeski表示，歐元區4月經濟景氣指數從106.7降至105，表明歐元區前景已經惡化，但還沒有急劇惡化，同時也反映了未來高度的不確定性。儘管目前幾乎還沒有確鑿的數據可以證明烏克蘭衝突對經濟的影響，但第一季度部分GDP組成數據已顯示，私人消費受到能源和大宗商品價格高企的嚴重打擊，企業已開始囤積庫存

17.巴克萊警告：禁運俄羅斯能源將使歐元區陷入衰退；

①巴克萊警告稱，如果歐盟禁止進口俄羅斯能源產品，在最壞的情況下，這將導致該地區經濟陷入衰退。歐盟高度依賴俄羅斯的能源產品。本月早些時候，在俄羅斯總統普京要求以盧布付款後，德國啟動了一項應對天然氣供應中斷的應急計劃，要求家庭和企業減少消費並節約能源；

②巴克萊首席歐洲經濟學家Silvia Ardagna在4月29日發布的一份研究報告中表示：任何限製都將對能源價格造成進一步壓力，甚至可能導致定量配給。因此，我們認為天然氣供應中斷至少會從三個方麵影響歐元區的經濟增長。首先，由於很大一部分能源是進口的，天然氣價格上漲將對貿易造成負麵衝擊。其次，實物短缺可能會從投入方麵限製生產。第三，天然氣流動中斷將增加不確定性；

③對俄羅斯能源產品的禁運會導致批發價格在沒有配給的情況下大幅上漲，這將在歐元區引發“溫和衰退”。這可能會推動基準荷蘭天然氣期貨價格上漲約200%，油價上漲40%。一年後，貿易條件的衝擊將使歐元區實際GDP下降約1.3個百分點，並將通脹率推高1.4個百分點如果定量配給和能源禁運同時發生，歐元區GDP將大幅下降5個百分點

18.瑞典北歐斯安銀行：挪威央行本周料維持利率在0.75%不變；

策略師Erica Dalsto在一份報告中稱，挪威央行本周晚些時候的利率決議不會包括任何新的宏觀預測或利率路徑，市場普遍預期政策利率將維持在0.75%不變。“儘管最近事態的發展喜憂參半，但沒有明顯偏離該行的預測，從而支持政策轉變。”Dalsto預計，該行將重申政策利率極有可能在6月進一步上調，同時避免發出任何新的政策暗示。“市場的加息預期比利率走勢所暗示的要激進一些，但即將公佈的利率決議應不會導致任何大的市場波動。”

19.布朗兄弟哈裏曼銀行：鎊美料跌至2020年5月低點1.2075附近；

英鎊兌美元一直無法上破1.26。該貨幣對上周交投於1.2410附近，這是自2020年7月以來的最低水平，布朗兄弟哈裏曼銀行分析師的目標位仍是2020年6月的低點1.2250附近，然後是同年5月的低點1.2075附近。該行表示，“如果跌破1.2075水平，那麼我們將以2020年3月低點1.1410附近為目標。”