交易員降低對美聯儲加息的預期，機構警惕投資者不要盲目抄底

周一(5月30日)亞市盤初，美元指數現報101.70；美元上周五微跌，周線連續第二周下跌，交易員降低對美聯儲加息的預期，且通脹和消費者支出數據改善緩解了對經濟衰退的擔憂。

加拿大豐業銀行的策略師在一份客戶報告中稱，我們繼續認為美元普漲的最佳時期已經過去，儘管美元可能尚不會大幅下跌，但進一步上漲的可能性不大，他們表示:“美聯儲的因素已經完全消化，且如果經濟放緩速度快於預期，今年晚些時候的加息預期可能會被修正。”

美元指數本月稍早曾觸及105上方的近20年高位，但隨後回落，同樣回落的還有對美聯儲今年可能加息幅度的預期。Western Union Business Solutions高級市場分析師Joe Manimbo表示:“隨著美聯儲在秋季暫停加息的觀點獲得更多支持，美元正在失去動能。”

上周公佈的美聯儲5月會議記錄顯示，多數與會委員認為，在6月和7月的政策會議上各加息50個基點是合適的，但許多人認為，前期大幅加息將為今年稍晚暫停行動留出空間，以評估收緊政策是否有助於抑製通脹。

上周五公佈的數據顯示，儘管4月通脹繼續上升，但物價漲幅低於最近幾個月。個人消費支出(PCE)物價指數上漲0.2%，這是自2020年11月以來的最小漲幅，3月漲幅為0.9%。在截至4月的12個月裏，PCE物價指數上漲了6.3%，3月漲幅為6.6%。

指標美國國債收益率上周五走低，但在4月通脹數據公佈後短暫從日低反彈，該數據推動了物價上漲最嚴重時期已經過去的希望。

另一份報告顯示，美國4月消費者支出增長超過預期，家庭購買了更多商品和服務。本周美國的關鍵數據將是周五的5月非農就業數據。Manimbo稱，”就業數據將暗示第三季後收緊政策的空間。“

歐元兌美元上周五上漲0.06%，稍早曾觸及一個月高位；歐元一直是美元下跌的主要受益者，但這一勢頭也已停滯，投資者相信，歐洲央行加息預期在很大程度上已經反映在當前的匯率中。

上周五，對風險敏感的澳元兌美元上漲0.8%，紐元兌美元上漲0.85%。法國興業銀行駐倫敦的首席外匯策略是Kit Juckes寫道，新西蘭聯儲的鷹派聲明提振了紐元，但更重要的是，隨著債券收益率下降，風險情緒改善。

機構觀點

SoFi投資策略主管警告散戶投資者不要盲目抄底

SoFi投資策略主管Liz Young表示，雖然一些逢低買盤已經重返股市，但投資者應謹慎行事。Young稱，“如果你現在買入是因為今年早些時候曾經賣出鎖定利潤，因此在場外留有現金，那很好，開始投入一些有趣的東西，三年後看起來像是便宜貨的東西。但是，現在還不是追逐市場，判斷底部、頂部或者拐點的時候，因為老實說，拐點每天都在發生。第二季度債券有機會反彈。一些多元化的好處又開始出現。”

Young還表示，當前的市場與過去兩年受情緒驅動的散戶投資者已經習以為常的環境截然不同，並建議他們放慢逢低買入。“現在這種環境，我認為你需要少動，因為情況每天都在變化，所以你會感覺自己每天都做錯了。”

摩根大通：仍然懷疑歐元的韌性是否會持續下去

摩根大通策略師Benjamin Shatil等人在一份報告中表示，“我們仍然懷疑歐元的韌性是否會持續下去，如果歐元區陷入增長停滯，或者歐洲央行收緊貨幣政策會加劇滯脹，歐元顯然難以保持韌性。”

嘉信理財：美元或許正處於略微走軟的邊緣

嘉信理財首席固定收益策略師Kathy Jones通過電話表示，“在美元大幅上漲之後，由於市場預計美聯儲的工作可能不會像以前看起來那樣艱難，而且歐洲央行今年晚些時候可能還會有進一步加息的空間，美元或許正處於略微走軟的邊緣。”

加拿大豐業銀行的策略師在一份客戶報告中稱，我們繼續認為美元普漲的最佳時期已經過去，儘管美元可能尚不會大幅下跌，但進一步上漲的可能性不大。美聯儲的因素已經完全消化，且如果經濟放緩速度快於預期，今年晚些時候的加息預期可能會被修正。

凱投宏觀：預計歐洲央行今年總共加息125個基點

歐洲央行可能從7月開始加息周期，加息50個基點。 由於通脹壓力依然很大，而政策制定者又急於讓存款利率脫離負利率，因此我行認為，歐洲央行最有可能在7月份加息50個基點，今年總共加息125個基點，存款利率將在2023年達到1.50%左右的峰值。（凱投宏觀對歐洲央行今年加息幅度的預期比市場預期更為激進，市場預計為總共加息100個基點）

摩根士丹利：我們已經度過了對通脹和政策感到意外的市場最糟糕時期

摩根士丹利首席跨資產策略師Andrew Sheets表示，我們認為，我們已經度過了通脹和政策意外影響市場的最糟糕時期。這將有助於收益率在夏季穩定下來，並降低利率波動，進而有助於抵押貸款、市政債券和投資級信貸。我們認為現在買入高收益資產還為時過早，尤其是在本周的大漲之後，但預計信貸違約掉期（CDS）的表現將超過現金，因為投資者認為他們已經很好地對沖了當前的不確定性。最後，相對於金屬而言，能源仍然是相對價值能夠繼續發揮作用的一個好例子。