美聯儲決議來襲！加息75點成最新共識，金價或下破1800關口

周三（6月15日）亞市盤初，現貨黃金震蕩微漲，目前交投於1817附近，逢低買盤和避險買盤繼續給金價提供支撐，美元從近20年高點回落，也給金價反彈提供了一些機會。但目前市場對本交易日美聯儲加息75個基點的預期達成了普遍共識，而且美聯儲可能會為7月進一步加息75個基點做鋪墊，這令金價短線麵臨跌破1800關口的風險，甚至會試探5月份低點1786.70附近支撐的可能性。

RJO Futures的高級市場策略師Bob Haberkorn說：“鑒於最近的通脹數據，現在推動黃金的主要因素是預期美聯儲在明天的利率問題上會非常激進。”

OANDA的高級分析師Edward Moya說，“短期來看，這對黃金來說仍然是一個艱難的環境，但它最終會恢復這種避險作用，我們隻是需要渡過這種強勢美元階段。”

基本面主要利空

【燃料和卡車運輸成本推動生產者物價勁升，或迫使美聯儲加息75個基點】

美國5月生產者物價強勁增長，汽油價格急升，這是另一個表明通脹仍頑固地處於高位的跡象，可能迫使美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)在周三大幅加息75個基點。

上周公佈的數據顯示，5月消費者物價加速上漲，創下1981年以來最大同比漲幅。在全球範圍內，自俄羅斯2月入侵烏克蘭以來，通脹急升，戰爭推動石油和穀物價格攀升。

“生產者物價繼續加速上漲，這意味著在未來幾個月內消費者物價麵臨更大的上行壓力，”FWDBONDS首席經濟學家Christopher Rupkey表示，“這就要求美聯儲官員做出強有力的回應，以某種方式走在市場預期的前麵，告訴公眾他們將打贏這場通脹阻擊戰。”

5月最終需求生產者物價指數(PPI)較前月上升0.8%，4月為上漲0.4%。能源產品價格急升推動商品價格跳漲1.4%，占PPI漲幅的近三分之二。商品價格4月上漲1.3%。

在截至5月的12個月中，PPI躍升10.8%，大致符合經濟學家的預期，4月漲幅為10.9%。

美聯儲預計將在周三提高政策利率，這將是今年的第三次升息，預計聯儲這次有可能升息75個基點，並可能暗示未來會進一步大幅度加息。

AvaTrade首席市場分析師Naeem Aslam提到說：“再出現一個火熱的數據，增加美聯儲壓力，交易員必須對本周升息75個基點做好準備。”由於近期蒙受賣壓，金價今年來已轉跌，跌幅略超過1%，無法維持原本靠黃金ETF買盤支撐的小漲格局。黃金ETF從1月初至今，淨流入800萬盎司，目前共持有1.18億盎司。

【美國利率市場預計美聯儲周三加息75個基點的可能性高達96%】

投資者大幅提高了對美聯儲將在周三加息75個基點而不是50個基點的押注，這種預期的變化令全球市場的猛烈拋售加劇。

芝商所(CME)的Fedwatch工具顯示，周二預期美聯儲在6月會議上將加息75個基點的可能性從一周前的僅3.9%躍升至96%。加息50個基點的可能性已經從一周前的100%驟降至4%。這樣的加息將是1994年以來最大的一次，增加了持有非孽息黃金的機會成本。

投資者擔心，75個基點的加息，將對股票的估值產生負麵影響，特別是科技股，並打擊經濟從新冠疫情中的複蘇。75個基點將是1994年以來最大的加息幅度。

包括高盛在內的一些投行表示，他們現在預計6月和7月都將加息75個基點，然後9月料加息50個基點。道明證券也預計6月和7月都將加息75個基點。

Homestead Funds固定收益投資主管Mauricio Agudelo表示，“市場已迅速調整了對未來幾次會議的加息預期，包括6月和7月均加息75個基點。在我們看來，市場已經在為美聯儲做緊縮，因此美聯儲必須兌現。”

FXTM高級研究分析師Lukman Otunuga表示，投資者認為，在上周五的通脹數據出爐後，美國有可能加息75個基點。如果鮑威爾發表鷹派言論，或暗示美聯儲將繼續積極加息，那麼周三金價可能會遭遇更多痛苦。若日線上收於1800美元下方，則可能預示著金價將進一步回落至近期低點1765美元。

【美元創20年新高，交易員為美聯儲激進加息做準備】

美元兌一籃子貨幣周二創20年新高，交易員為美聯儲本周激進加息以遏製通脹做準備。

本周，對美聯儲將以較預期更大幅度加息的預期不斷升溫令投資者如坐針氈，導致標普500指數確認處於熊市區域，並加劇了對經濟前景的擔憂。

商業支付公司Corpay的首席市場策略師Karl Schamotta表示，考慮到對周三加息幅度的預期，美聯儲很難比市場已經消化的更鷹派。“

美元指數周二最高觸及105.66，為2002年12月以來最高，收報105.47，漲幅約0.24%。

由於通脹和增長相關擔憂困擾全球經濟，近幾周和幾個月來，美元一直受益於避險資金流。

支付公司Caxton市場情報主管Michael Brown表示，“在外匯市場普遍表現不怎麼樣的情況下，美元仍是表現最佳的。”

他表示：“周二的交投是典型的美聯儲會議前的平靜，但我懷疑這種平靜能否持續下去，美聯儲的鷹派信號可能會為（美元）進一步走高提供必要的催化劑。“

渣打銀行全球外匯研究和北美宏觀策略負責人Steven Englander表示，雖然其團隊預計美聯儲6月會議上仍將加息50個基點，但他指出，並不排除加息75個基點甚至100個基點的可能性。

Ozkardeskaya在周二發布的一份報告中寫道：“在周三的FOMC決議之前，沒有人想在美元以外的任何資產上冒險；甚至傳統的避險資產現在也在遭受損失。”

不過，周三亞市盤初，美元指數回吐了周二的全部漲幅，目前交投於105.21附近，因為臨近利率決議，部分多頭獲利了結離場。

【摩根大通：美聯儲加息可能推動美元走高】

摩根大通外匯分析師認為，如果美聯儲在周三的政策會議上加息75個基點，美元將全麵上漲。

“在全球增長勢頭已經疲軟且美國後周期風險上升的背景下，通脹驅動的明顯更加激進的美聯儲有助於美元中心走勢的延續和高貝塔貨幣的進一步走軟，”Meera Chandan、Patrick Locke和Paul Meggyesi寫道

他們建議做多美元兌一籃子高貝塔貨幣（澳元、紐元、挪威克朗、瑞典克朗和加元），止損幅度2.5%。

由於“地區脆弱性”，該行繼續青睞美元和瑞郎兌歐元。

【美國10年期國債收益率創逾11年新高】

自上周五通脹數據公佈以來，彭博美國國債總回報指數累計下跌近2％。此次重挫令美債今年的跌幅擴大至11％，創下彭博自1973年開始統計此類數據以來的最大下跌。

交易員預測在本周加息75基點後，7月份還會進行一次75基點的加息，到明年2月基準利率將從當前的約1%上升至接近4%。

對利率預期高度敏感的美國兩年期公債收益率周二觸及3.439%的2007年11月以來最高。指標10年期美債收益率觸及3.479%的2011年4月以來最高。

“作為避險資產，黃金跟債市構成競爭關係，” RJO Futures高級市場策略師Bob Haberkorn在電話中表示，對避險資產投資者而言，美聯儲如果加息75到100個基點可能會讓債市的吸引力比黃金更高一點。

FxPro表示，金價進一步的短期目標是1790美元/盎司區域。如果避險情緒在這一水平上主導全球市場，金價可能很快回到1730-1770美元/盎司水平，去年下半年金價在這一水平上獲得買家的支持。假如我們觀察黃金周線圖，那麼黃金最終拋售浪潮可能推動金價跌至200周移動均線1630美元/盎司，這也是2018-2020年升勢的50%斐波那契回撤位。

【對沖基金大佬Bill Ackman：美聯儲周三加息100基點會更好】

與一些經濟學家做出的升息75基點的預期不同，Pershing Square創始人Bill Ackman認為美聯儲最好周三就加息100基點，7月份再加100基點，之後繼續保持。

他說，美聯儲已放任通脹“失控”，應該采取“積極行動”以恢復市場信心。

Ackman在推特上寫道，“美聯儲越早將利率升到頂部（然後開始放鬆政策），經濟就能越早複蘇”。

基本面主要利多

【俄羅斯要求北頓涅茨克烏軍放下武器，北約將討論對烏軍事援助】

俄羅斯要求躲在北頓涅茨克一家化工廠裏的烏克蘭軍隊在周三早間放下武器。目前俄羅斯正在努力保持爭奪烏克蘭東部控制權的攻勢。

在俄羅斯將大部分火力投入到頓巴斯地區後，烏克蘭呼籲西方增加重型武器供應，預計這將成為周三布魯塞爾舉行的北約國防部長會議的重要議題。

烏克蘭表示，有500多名平民和士兵一起被困在Azot化工廠。烏克蘭軍隊在這裏抵抗了俄軍數周的轟炸和攻擊。

俄羅斯國防控制中心負責人Mikhail Mizintsev告訴國際文傳電訊社，烏克蘭軍隊應從莫斯科時間上午8點(0500 GMT)開始“停止毫無意義的抵抗並放下武器”。

Mizintsev說，平民將通過人道主義通道撤離。

位於盧甘斯克的北頓涅茨克在戰前只有10多萬人口，隨著衝突演變成一場消耗戰，對這座城市的爭奪戰現在成為烏克蘭規模最大的戰鬥。

在俄羅斯軍隊摧毀了通往該市的最後一座橋梁後，烏克蘭仍在努力疏散平民。在過去的幾周裏，陣地曾數次易手，而烏克蘭官員幾乎沒有表示他們會退縮。

“我們必須堅守...敵人遭受的損失越多，繼續侵略的力量就越小，”烏克蘭總統澤連斯基在周二晚些時候的一次講話中說。

烏克蘭仍然控制著北頓涅茨克對岸的城市利西昌斯克，但由於現在所有的橋梁都被切斷，烏軍承認他們可能會被包圍。  

烏克蘭官員再次請求美國及其盟友提供更多、更好的火炮以及坦克、無人機和其他重型武器。

西方已經承諾提供北約製式武器，包括美國先進的火箭。但部署這些武器需要時間，烏克蘭將需要西方持續提供支持，才能過渡到新的供應和系統。(

【最受華爾街青睞的經濟衰退信號回來了 美債收益率曲線再度倒掛】

美聯儲遏製數十年來最熾熱通脹的努力將以經濟衰退告終。這就是債券市場傳達的信息。

上周五美國公佈令人震驚的通脹數據，促使交易員加大對美聯儲政策收緊幅度的押注後，美國國債收益率曲線的關鍵部分已經倒掛。兩年期國債收益率周一超過10年期國債收益率，這是自4月以來的首次倒掛；五年期國債收益率一度高於30年期國債收益率逾17個基點，是20多年來差距最大的倒掛。

隨著對抗通脹的鬥爭愈演愈烈，市場正在消化越來越大的風險，即美聯儲在為全球最大經濟體規劃軟著陸的努力將失敗。

“美國收益率曲線倒掛是一個明確的信號，表明市場參與者看到了真正的衰退風險，”野村駐悉尼的利率策略師Andrew Ticehurst說。野村一直預測聯邦基金利率最終會來到3.75%至4%，他說，現在“市場已經轉向這個水平”。

【對沖基金瘋狂撤離美股市場，速度達到有記錄以來最快】

隨著惡性拋售導致標普500指數跌入熊市，機構投資者以有史以來最快的速度逃離美股市場。

高盛追蹤的對沖基金周一連續第七天減持美國股票，過去兩個交易日的拋售額達到2008年4月跟蹤此類數據以來的最高水平。

股市下跌勢頭愈演愈烈，因為市場擔心美聯儲加快抗通脹行動可能引發經濟衰退。隨著股市下跌和美國國債收益率飆升，短線資金爭相做空。

高盛在周二發布的報告中稱，對沖基金客戶的賣空活動“激增”。

Alpha Theory Advisors的總裁Benjamin Dunn表示，“他們說市場正在進一步下跌，人氣簡直糟透了。”

對沖基金大幅削減股票敞口。高盛數據顯示，一項衡量他們風險偏好的指標接近五年低點。

周一標普500指數兩年來第二次邁入熊市，周二該指數繼續小幅下挫，收於去年1月末以來最低水平。

後市前瞻

盛寶銀行商品策略主管Ole Hansen周二在一份報告中稱，從技術麵來看，金價將測試1780美元左右的支撐位。“周線圖顯示，如果跌破1780美元的支撐位，在1670美元左右之前就沒有強勁的支撐位。要扭轉利空局麵，日線上收於1880美元上方是必要的。”

Hansen指出，10年期實際債券收益率目前在0.65%左右，為2019年3月以來的最高水平，高於年初的-1%。基於金價與實際收益率之間的曆史關係，一些人會認為，金價目前被高估了逾300美元。

不過Hansen補充稱，儘管技術麵充滿挑戰，金價仍有強勁的基本面支撐。他說，金融市場動蕩、通脹威脅加劇和滯脹風險上升將繼續支撐價格。

Berenberg分析師Oliver Grewcock指出，亞洲國家對黃金價格更敏感，由於亞洲抗疫政策、印度季節性變動劇烈等因素，亞洲實體黃金需求最近下滑，但黃金ETF仍持續吸引資金流入。

他解釋，中國黃金需求通常在每年12月或1月、即農曆年前達到鼎盛，印度的黃金需求高峰則通常出現在每年第四季的結婚旺季及排燈節。

Grewcock認為，黃金得靠ETF資金持續流入，才能抵銷實體需求減弱的影響。在這層考量下，美聯儲周三的決議對黃金格外重要，如果升息超過50個基點，不付息的黃金就會變得不那麼吸引人，如果美聯儲發布鷹派談話，黃金會更受打擊。

需要特別提醒的，仍需提防“買預期，賣事實”，因為金價在本周已經初步消化了加息75個基點的預期，利率決議後需要提防“靴子落地”引來的黃金多頭反撲，而且也需要提防美聯儲鷹派不及預期的可能性。從以前美聯儲的加息經驗來看，金價最快會在加息後的第二天反彈，如果美聯儲比較鷹派，那麼反彈可能會在加息後的第二周到來。