庫存下降+產量威脅令油價創一周半新高，聚焦OPEC會議

周三（6月29日）亞洲時段，美油微漲，刷新一周半高點至112.49美元/桶附近，因全球產量麵臨的威脅給現貨市場火上澆油，同時七國集團同意研究給俄羅斯石油設定價格上限，利比亞和厄瓜多爾的供應中斷也變得愈加嚴重，加劇了市場持續緊張的局麵。

日內重點關注美國第一季度實際GDP年化季率終值、EIA數據，OPEC會議、美聯儲主席鮑威爾、歐洲央行行長拉加德、英國央行行長貝利以及國際清算銀行總裁卡斯騰斯在歐洲央行論壇上發表講話。

影響油價利多因素

【美國上周原油庫存下降380萬桶】

美國石油協會(API)早間公佈數據顯示，上周美國原油庫存下降，而油品庫存上升。截至6月24日當周，原油庫存減少了約380萬桶。據不願透露姓名的消息人士稱，汽油庫存增加了290萬桶，而餾分油庫存增加了約260萬桶。

金融博客零對沖稱，美國至6月24日當周API原油庫存意外下降，抹去前周增幅，汽油庫存連續第二周上升。我們注意到，石油供應緊張的情況（尤其是歐洲）在美、布兩油價差中顯露出來，價差擴大到6.19美元，為近三個月來最大。Oanda的高級市場分析師Ed Moya表示，歐洲的需求將保持強勁，特別是在天然氣供應可能耗盡的情況下；而北美對原油的需求正在減弱。

【OPEC+自2020年5月以來的原油產量落後目標超過5億桶】

OPEC+產油國聯盟向全球市場供應的石油比其承諾的水平低了超過5億桶，加劇了對該組織平衡全球市場能力的擔憂。在2020年5月，石油輸出國組織（OPEC）與盟友聯手協調減產，以重新平衡全球石油市場。根據該組織聯合技術委員會的數據，自那以來，OPEC+的累計產量比協議規定的水平少5.62億桶。OPEC+對減產協議的履約率在5月份飆升至256％，因為成員國日產量比其該組織的集體目標低270萬桶。

由於一些成員國受困於投資減少和運營問題，該組織幾個月來一直難以按照承諾的水平向市場供應石油。閑置產能僅存在於波斯灣的幾個核心成員國，但是即使這些閑置產能，麵對俄羅斯遭受製裁、進而導致的產能損失相比也黯然失色。現在，人們對OPEC+會給市場帶來多少額外供應存在懷疑。

周一 ，法國總統馬克龍在七國集團峰會上對美國總統表示，阿聯酋總統穆罕默德·本·紮耶德透露OPEC+的兩個主要石油出口國已經幾乎在盡最大力量開采石油。作為回應，阿聯酋石油部長Suhail Al Mazrouei表示，該國的原油日產量約為317萬桶，接近其在OPEC+協議中的產量上限；利比亞和厄瓜多爾的供應中斷也變得愈加嚴重，加劇了市場持續緊張的局麵；Again Capital的John Kilduff表示，“我們正在一個至關重要的時期，很難看到原油價格會有任何實質性的紓緩。”

【G7研究遏製俄羅斯油氣價格方案】

七國集團(G7)領導人表示，他們將支持烏克蘭直至最後，並將加大俄羅斯製裁；G7領導人峰會最終聲明草案表示，“我們將繼續讓普京總統政權付出嚴重而直接的經濟代價，領導人同意“探索其他措施來抑製能源價格飆升，並防止對我們的經濟和社會造成進一步影響。”這包括“鼓勵產油國提高產量”，並計劃“尋找辦法，以達到我們減少俄羅斯能源收入的目標。”

聲明草案顯示，“我們重申逐步消除對俄羅斯能源的依賴，此外，我們還將研究進一步的措施，以阻止俄羅斯從其侵略戰爭中獲利。”他們希望各國部長緊急討論和評估如何遏製俄羅斯的石油和天然氣價格，以限製資金流向普京政府。

【美聯儲兩位行長對經濟有信心】

儘管美聯儲存在下個月再次加息75個基點的可能，但美聯儲官員認為美國經濟陷入衰退的風險不足為慮。紐約聯儲主席John Williams和舊金山聯儲掌門Mary Daly周二都承認，必須給40年來最熱的通脹降溫，但也雙雙堅持認為軟著陸仍有希望。Daly在領英主辦的一個在線活動上說，“我們是在用點刹來減速到更可持續的速度，而不是猛踩刹車，一頭栽過去陷入經濟衰退，”我不會感到吃驚，事實上我的預測是，經濟增速將滑落至2%以下，但在很長一段時間內，它並不會下滑到負增長區域。”

【布倫特原油可能升至每桶140美元】

雖然油價出現自今年4月以來首次連續兩周下跌，高盛卻看漲油價。高盛首席大宗商品策略師傑夫·柯裏表示，今年夏天布倫特原油期貨價格最高將漲至每桶140美元。他認為，當前油氣領域投資不足將繼續推動油價攀升。此前在6月7日，高盛曾發布報告預測布倫特原油價格將觸及每桶140美元。但自那之後，國際油價就連續兩周下挫。近日，柯裏再度重申這一預期，並且認為近期油價回落正是買入良機。

【美國5月份商品貿易逆差收窄至今年最低水平】

美國5月份商品貿易逆差收窄至今年以來最低水平，出口升至紀錄高位。美國商務部周二公佈的數據顯示，5月份貿易逆差收窄2.2％至1043億美元。這些數據未經通脹因素調整，接受彭博調查的經濟學家預期中值為1048億美元。出口增長1.2％至1766億美元，進口基本持平。

影響油價利空因素

【美國6月消費者信心降至16個月來最低 】

美國6月消費者信心指數降至2021年2月以來最低水平，因通脹繼續抑製美國人對經濟的展望。周二公佈的數據顯示，世界大型企業研究會消費者信心指數從5月份下修後的103.2降至98.7。接受彭博調查的經濟學家預期中值為下降至100。由於美國人對經濟、就業和收入前景越來越悲觀，反映未來6個月預期的指標降至近十年來最低位。反映當前狀況的指標小幅下降。

隨著美聯儲加息以遏製價格壓力，較高的借貸成本可能導致對住宅，汽車和家電等大宗商品的購買減少。但報告顯示，儘管信心下降，到目前為止消費者仍未動搖購買計劃。

表示打算在未來六個月購買汽車或大型家電的受訪者比例環比上升。與此同時，境內和出境休假計劃有所放緩，可能是因為機票和汽油價格上漲。消費者預計未來一年消費物價將以1980年代該數據開始統計以來的最快速度上漲。經通脹調整後的消費者支出數據將於周四發布。

世界大型企業研究會經濟指標高級主管Lynn Franco表示，“消費者對經濟前景的擔憂受到通脹擔憂加劇的影響，尤其是汽油和食品價格上漲，現在的預期指標遠低於80，表明消費者認為2022年下半年增長放緩，到年底衰退風險上升。”

【美國股市在廣泛拋售中大幅收低】

美國股市周二在廣泛拋售中大幅收低，因為糟糕的消費者信心數據打壓了投資者的樂觀情緒，並加劇了對經濟衰退和即將到來的財報季的擔憂。

標普500指數和納斯達克指數分別下跌約2%和3%，其中蘋果、微軟、亞馬遜給指數帶來的拖累最大。藍籌股道指下跌了約1.6%。Chase Investment Counsel總裁Peter Tuz說，“消費者信心指數公佈前，市場表現還不錯，但數據很弱，市場立即開始拋售。”

隨著月底和第二季度末臨近，指標標普500指數有望創下1970年以來的最大上半年百分比跌幅。所有三大指數都將出現2015年以來首次連續兩個季度下跌。Ingalls & Snyder的高級投資組合策略師Tim Ghriskey說：“在某些時候，這種積極的拋售將會消散，但似乎不會很快。”

周二上午公佈的數據顯示，世企研消費者信心指數降至2021年2月以來最低，短期預期指數達到近10年來最悲觀的水平。世企研的“現狀”和“預期”分項指數之間的差距越來越大，已經擴大到通常在衰退之前出現的水平。

美國銀行財富管理的全國投資策略師Tom Hainlin表示，由於市場催化劑不多，而且市場參與者正在為7月4日的周末假期做準備，因此不能將當天的拋售完全歸咎於消費者信心報告。

Hainlin說，“很難將（市場波動）歸咎於一個經濟數據點，因為在季度末投資組合重新平衡時有很多噪音，現在沒有很多新的信息，但你卻看到了這種波動的股市環境。”他補充說，在公司財報季開始之前，不會有太多的新信息。西方石油股價上漲4.8%，此前沃倫-巴菲特的伯克希爾-哈撒韋公司提高了在該公司的持股。

【巴西石油公司擬重啟旗下三家煉油廠出售計劃】

巴西石油公司當地時間6月27日宣布，將重新啟動其旗下位於巴西東北部和南部三個州的三家煉油廠的出售計劃。

巴西石油公司還宣布，在出售這三家煉油廠的同時，該公司還在執行一係列從煉油企業撤資的計劃。其中包括出售巴拉那州的頁岩化工企業，巴伊亞州、米納斯吉拉斯州和亞馬孫州的煉油廠，以及塞阿拉州東北部的石化企業。

【奧密克戎BA.4/5傳播迅猛 已成美國主要流行毒株】

據美國疾病控制和預防中心(CDC)周二發布的數據顯示，奧密克戎亞變種BA.4和BA.5已成為美國主要的流行毒株。數據顯示，在截至6月25日的一周，BA.4和BA.5亞變種導致了美國大約52%的新增感染。這一比例顯著高於前一周的37%，而在5月初，BA.4和BA.5隻占新增感染病例的1%。這些數據透露了BA.4和BA.5極其恐怖的傳染能力。

總體來看，油價受到產量下降提振，加之G7同意研究給俄羅斯石油設定價格上限，油價維持多頭基調，日內油價關注OPEC會議，尤其關注EIA數據，本次EIA將公佈連續兩周數據，需特別關注，油價短線或波動加大。