經濟衰退擔憂籠罩市場，油價大跌逾10%，機構卻稱石油拋售過度

周三（7月6日）亞洲時段，美油重回100關口上方，現報101.52美元/桶，沙特大幅上調8月對亞洲的原油官方售價；周二油價創近三個月來最大日跌幅，盤中一度下跌11%，跌破100關口至97.44美元/桶，經濟衰退擔憂籠罩市場，甚至蓋過了供應麵緊張的影響。

日內重點關注美國5月JOLTs職位空缺、美國6月ISM非製造業PMI，原定於周三公佈的EIA數據因美國獨立日假期，推遲至周四公佈；周四2:00美聯儲公6月貨幣政策會議紀要，4:30公佈API數據。

影響油價利多因素

【沙特大幅上調8月對亞洲的原油官方售價至接近曆史最高水平】

沙特阿拉伯國家石油公司周一表示，8月裝船的阿拉伯輕質原油的亞洲官方售價(OSP)較阿曼/迪拜報價溢價比7月份提高了2.80美元/桶，至9.30美元/桶，接近5月份創下的每桶9.35美元的曆史最高溢價。

亞洲的原油需求一直很強勁，汽油、柴油和航煤的裂解價差創下曆史新高，因為人們在夏季駕駛季節開車上路，企業在封控後複工複產。阿拉伯特輕油的OSP增加了3.5美元，達到每桶10.35美元，超過了之前5月份9.6美元的紀錄。

沙特將其8月份對西北歐的阿拉伯輕質原油OSP定為每桶較布倫特原油溢價5.30美元，但保持美國定價不變。

【俄前總統稱油價或漲破每桶300-400美元】

俄羅斯前總統梅德韋傑夫周二表示，據報導，日本提議將俄羅斯石油價格限製在目前油價的一半左右，這將導致市場上的石油大幅減少，並可能將油價推至每桶300至400美元以上。

據報道，該提議是由日本首相岸田文雄提出的，梅德韋傑夫在評論該提議時表示，日本“不會從俄羅斯獲得石油和天然氣，也不會參與薩哈林-2號液化天然氣項目”。

上周，七國集團(G7)領導人同意探討對包括石油在內的俄羅斯化石燃料實行臨時進口價格上限的可行性，以限製俄羅斯的資源，使其無法為在烏克蘭的軍事行動提供資金。

【大型科技股反彈推動納斯達克100指數尾盤逆轉收漲】

納斯達克100指數周二盤中大跌之後在尾盤收復失地成功逆轉，因投資者紛紛買入備受打擊的科技股。標普500指數中的能源板塊重挫4%，創下近兩周來最大跌幅，因美國原油期貨自5月11日以來首次跌破每桶100美元。

隨著美聯儲開始連續加息以降通脹，全球經濟放緩有損需求之憂升溫，美國國債收益率下跌，為蘋果、亞馬遜和特斯拉等成長股巨頭提供了喘息之機，國債收益率的快速上升通常會降低這些股票的未來現金流價值，使這些熱門股顯得被高估。

盤中一度下跌1.9%的納斯達克100指數收漲1.7%，標普500指數盤初下跌後亦反彈，收盤上漲0.2%，美元在觸及兩年多高位後回落，有助於部分緩和股市麵臨的壓力。

全球投資者一直擔心通脹飆升以及加息可能會導致一些經濟體陷入衰退，美聯儲最近一次政策會議的紀要將於周四公佈，可能會提供有關央行政策的線索，投資者還在等待定於周五公佈的6月非農就業報告，尋找美國經濟健康狀況和薪資上漲情況的更多線

【機構稱衰退也不可能令油價跌破80-90美元】

Energy Aspects的Amrita Sen表示，石油市場已經消化了全球經濟輕微衰退的潛在影響，即使經濟衰退，油價也不大可能跌破每桶80-90美元。多年來，供應方麵的投資不足以及生產商對勞動力和設備成本上漲的擔憂可能會使市場保持供應緊張。

如果俄羅斯將日產量削減500萬桶，鑒於市場的緊張狀況，油價可能達到380美元，甚至可衝到400美元。我們將處在前所未有的境地。歐洲天然氣價格麵臨的風險在進入冬季前傾向於上行沙特大幅上調8月對亞洲的原油官方售價至接近曆史最高水平 。

【全球石油供應缺口未解決 石油價格超調】

高盛稱，石油拋售已經“過度”，但石油市場的供應缺口仍未解決。儘管經濟衰退的可能性確實在上升，但認為油價將因這種擔憂而下跌還為時過早。從根本上說，還沒有發現造成周一油價暴跌的催化劑。但值得注意的是，此次拋售發生在7月4日之後交易流動性處於季節性低點的時期。世界銀行表示，2022年第二季度至第三季度，全球石油需求預計將增加230萬桶/日，超過季節性增幅。

影響油價利空因素

【委內瑞拉和伊朗石油將有助於緩解能源危機】

石油輸出國組織(OPEC)秘書長巴爾金都周二表示，由於多年來投資不足，石油和天然氣行業正在被“圍困”。如果允許伊朗和委內瑞拉帶來更多供應，短缺可以得到緩解。

一些國家的脫碳努力也加劇了該行業的壓力。雖然這些國家正在尋求限製全球變暖，但在產能投資下降和價格飆升的情況下，石油需求也在增長；巴爾金都預測，全球對石油的主要需求將持續增加直到2045年，而經濟合作與發展組織(OECD)國家的煉油產能在2021年下降了3.3%。

我們的行業現在正麵臨著多方麵的巨大挑戰，而這些威脅著我們現在和長期的投資潛力。坦率地說，石油和天然氣行業正被圍困；正在進行的烏克蘭戰爭，仍在持續的新冠大流行，以及全球各地的通脹壓力，共同構成了一場完美風暴，在整個大宗商品市場上造成了巨大的波動和不確定性。更重要的是，在整個能源領域。

【國際能源署預期今年天然氣消費小幅減少】

國際能源署7月5日發布的天然氣市場最新季度報告顯示，由於價格飆升以及俄羅斯天然氣可能進一步減少供應，今年全球天然氣消費將小幅減少，之後數年會緩慢增加。報告說，今年全球天然氣使用量預期較2021年水平縮減0.5%；預計到2025年，全球天然氣需求量僅比2021年增長1400億立方米。而2021年一年的增長量就達1750億立方米。與此同時，國際能源署對天然氣需求到2024年的增長預期相比上一次預測下調了60%，報告稱，這主要源於“經濟疲軟以及從煤炭或石油轉向天然氣的能源轉型規模變小”。

【花旗稱原油價格今年可能跌至65美元】

花旗集團稱，如果發生經濟衰退，原油價格今年可能跌至65美元。這與摩根大通日前作出的每桶380美元的看漲預期截然相反；花旗市場分析師Fawad Razaqzada表示，原油價格下跌是因為市場對需求的擔憂甚於供應麵憂慮，越來越多的分析師預計，全球許多主要經濟體將在未來幾個月出現負增長，這將拖累美國經濟衰退。”

【奧密克戎BA.5亞型已成為全美導致新冠肺炎的主要毒株】

當地時間7月5日，根據美國疾控中心公佈的數據，變異新冠病毒奧密克戎毒株BA.5亞型已經成為全美導致新冠肺炎的主要毒株。數據顯示，BA.5亞型感染病例目前占全美新增新冠病毒感染病例的53.6%，而BA.4亞型感染病例占16.5%，兩者合計約占新冠病毒感染病例總數的70%。

總體來看，供應緊張支撐油價，但經濟衰退，以及全球疫情再度蔓延，短期需求擔憂或蓋過供應緊張擔憂，油價漲幅或受限，日內關注API數據。