非農強勁增加金價進一步下探風險，本周迎多個重磅數據考驗

周一（7月11日）亞市盤初，現貨黃金窄幅震蕩1740關口附近，雖然地緣局勢擔憂和逢低買盤給金價提供支撐，但上周出爐的美國非農就業報告強勁，美聯儲多位官員強化7月份加息75個基點的預期，美元依然相對強勢，金價進一步下探風險有所增加，繼續關注1721（去年9月份低點）和1700整數關口附近支撐。

調查顯示，市場對黃金後市分歧較大。本周重點關注美國6月CPI數據（周三公佈）、美國6月PPI數據（周四公佈）、美國6月零售銷售數據（上周五公佈）。市場預計美國6月CPI將從5月份的8.6%加速至8.7%。

Pepperstone研究主管Chris Weston稱，“儘管有許多跡象顯示通脹已見頂，但不幸的是，通脹不會出現反轉，'停滯'一詞更為恰當……我認為市場對整體通脹更為敏感，風險在於通脹水平略高於市場預期。一個較高的CPI數據應該會鞏固美聯儲在7月27日FOMC會議上加息75個基點的預期。市場對這一點的定價很堅定，9月份還會再加50個基點。”

分析師還指出，最近，儘管經濟衰退的風險越來越大，但黃金未能吸引避險資金，因為投資者反而選擇了已經升至20年新高的美元。

RJO Futures高級市場策略師Bob Haberkorn指出，“就業數據推低了黃金，在如此強勁的美元升勢之後，黃金已經在掙紮。不過，黃金在這個價位也出現了一些低吸買盤。”

基本面主要利多

【不滿西方國家批評俄羅斯，G20會議俄外長拉夫羅夫中途離場】

20國集團(G20)外長上周五呼籲結束烏克蘭的戰爭和糧食封鎖，而俄羅斯外長在一次會議中離場，譴責西方國家對俄羅斯“狂熱批評”，浪費了一次解決全球經濟問題的機會。

在印尼巴厘島舉行的閉門會議上，俄羅斯入侵烏克蘭及其對糧食安全和能源的影響是主要議題，但會議結束時沒有發表聯合聲明，也沒有宣布達成任何協議。

這是俄羅斯與眾多強烈撻伐俄烏戰爭的國家之間首次舉行麵對麵會議。

焦點集中在俄羅斯外長拉夫羅夫(Sergei Lavrov)身上，他上周五抵達會場時，一旁紛紛有人對他嗆聲“你們什麼時候停戰”，“為什麼不停戰”。

第一場議程結束後，拉夫羅夫嚴詞批評西方國家外長偏離討論主題，隻顧著猛烈批評俄羅斯，指控俄羅斯侵略、入侵、占領。

歐盟外交及安全政策高級代表博雷利(Josep Borrell)說，在第二場議程上，拉夫羅夫宣讀了一份聲明，然後就離場了，沒有聽取其他人的發言。博雷利說這種行為“不太尊重人”。

拉夫羅夫周四曾出席一個歡迎會，當時沒有任何七國集團(G7)成員國的部長級官員出席。

印尼外長蕾特諾說，拉夫羅夫和美國國務卿布林肯在會議室裏直接交談。她沒有說他們討論的內容。

布林肯在會議間隙說，食品和能源成本上漲帶來的挑戰“因俄羅斯的侵略而急劇惡化”。

據美國國務院一位高級官員稱，布林肯告訴與會代表，G20要跟上形勢，就必須讓俄羅斯承擔責任。

烏克蘭是世界第四大糧食出口國，由於南部沿海地區陷入戰火，許多港口被封鎖，出口貨物十分艱難。

拉夫羅夫後來告訴記者，俄羅斯準備與烏克蘭和土耳其就糧食問題進行談判，但目前還不清楚何時能夠舉行會談。

【俄羅斯稱在多地打擊烏軍，烏克蘭稱擊退多路俄軍進攻】

根據俄羅斯國防部當地時間9日的通報，俄軍在尼古拉耶夫等地打擊烏軍及其彈藥庫等設施。另外，在哈爾科夫地區，俄軍還打擊了2處外國雇傭兵據點。

據俄新社報道，盧甘斯克武裝方麵9日稱，俄軍以及盧甘斯克武裝正在向頓涅茨克地區的謝韋爾斯克、索列達爾以及巴赫穆特三個城市推進。

據烏克蘭國家通訊社報道，烏克蘭武裝部隊總參謀部9日稱，烏軍當天在哈爾科夫方向、頓涅茨克地區的斯拉維揚斯克方向以及謝韋爾斯克方向擊退了俄軍的進攻。

另外，烏克蘭總統澤連斯基9日發表講話稱，尼古拉耶夫、哈爾科夫以及紮波羅熱等地過去24小時遭俄軍打擊，他強調只有更先進和強力的武器裝備才能應對俄方軍事行動。

【斯裏蘭卡再次爆發抗議活動，總統計劃周三辭職】

在憤怒的抗議者湧入其官邸和辦公室後，斯裏蘭卡總統戈塔巴雅·拉賈帕克薩表示本周將下台。

議會發言人在上周六晚些時候的電視講話中稱，拉賈帕克薩將在周三（7月13日）辭職，以確保權力的平穩交接。他的下台是向各黨派領導人做出讓步，此前他們要求總統辭職以結束激增的公眾憤怒。

對這個無力支付食物和燃料進口費用的困境國家來說，總統辭職可能是一個轉折點。國際貨幣基金組織代表說，他們計劃繼續與該國的財政部和央行進行技術性討論。

總統秘書稍早在電話中表示，由於示威者越過催淚瓦斯和水炮闖入總統府，拉賈帕克薩大約在上午10點左右離開總統府。目前不清楚他的去向。

拉賈帕克薩上個月在接受采訪時表示，他將完成剩餘兩年的任期，但不尋求連任，並稱他不能以“失敗總統”的身份離開。

上周六，數千名抗議者聚集在科倫坡總統府附近的一個海濱抗議場所。這些人士包括一些人權活動者、宗教領袖以及藝術家等。

針對總統的憤怒情緒已在這個南亞島國醞釀數月。斯裏蘭卡正處於獨立以來最混亂的時刻，通脹率預計會達到70%。拉賈帕克薩此前回避了希望他辭職的請求，儘管他所有在政府工作的家人都已經退出。在和平抗議活動變得暴力以後，他在五月份任命了長期對手Ranil Wickremesinghe為總理。

Wickremesinghe也在上周六宣布辭職。數小時後，抗議者在他的私人住宅縱火。總理辦公室在短信中表示Wickremesinghe目前安全，但沒有進一步詳細說明。

基本面主要利空

【美國6月就業數據強勁，或將堅定美聯儲7月加息75個基點的決心】

又一份亮眼的就業報告可能會堅定美聯儲在7月會議上加息75個基點的決心，因為就業市場仍然強勁的喜訊與對其最終不得不降溫以緩解通脹的擔憂發生了衝突。

美國經濟在6月份增加了37.2萬個工作崗位，這個數字遠遠超過預期，民間就業重回疫情前水平之上，失業率保持在3.6%的超低水平。

雖然就業數據可能會冷卻對經濟衰退即將到來的臆測，但它可能會加劇美聯儲是否需要更激進加息來減緩經濟，並將消費者通脹率從目前超過8%的40年高點上降下來的不確定性。

這種非常強勁的勢頭，再加上“漲上天的”通脹，可能有助於為進一步激進加息提供理由。

工資增長的速度已經連續三個月下降了。但時薪仍在以5%以上的同比速度增長。5月份的職位空缺數據顯示，每個失業者仍對應近兩個職位空缺，而且自2月份以來，工作或尋找工作的總人數沒有什麼變化，這使美聯儲對勞動力供應穩步增長的希望破滅。

交易員們在6月就業報告發布後押注美聯儲加大加息力度，利率期貨合約現在反映出美聯儲有些許可能在7月加息一整個百分點。利率期貨合約反映的基本情境是美聯儲的政策利率到年底將在3.5%-3.75%之間，高於美聯儲決策者自己在三周前的預測。

“這讓人質疑......經濟衰退迫在眉睫的說法，”ADP的首席經濟學家Nela Richardson說，“這對美聯儲來說是個促進。他們可以表現得更激進。”

安聯投資管理高級投資策略師Charlie Ripley說，“最新的就業報告僅僅意味著美聯儲在政策利率方麵仍有更多的工作要做，以冷卻經濟中的需求，目前加息75個基點幾乎是肯定的。對投資者來說，現在重要的不是美聯儲升息的速度有多快，而是升息到什麼程度才能讓經濟放緩”。

【最近一周投機客增加美元淨多頭押注】

根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五公佈的數據，最近一周投機客持有的美元淨多頭押注增加。

截至7月5日當周，美元淨多頭頭寸從之前一周的136.5億美元增至155.9億美元。

芝加哥國際貨幣市場(International Moary Market)的美元倉位是根據日元、歐元、英鎊、瑞郎、加元和澳元這六種主要貨幣的淨倉位計算得出的。

“我們可以看到歐元兌美元匯率迅速跌至並跌破平價，就跟我們在2000年1月首次突破平價時看到的一樣，”花旗集團首席技術策略師Tom Fitzpatrick在上周五的研報中寫道。就業報告以及更高的7月加息75個基點可能性，進一步鞏固了他做空歐元兌美元的傾向

加拿大帝國商業銀行外匯策略主管Bipan Rai表示，“歐元兌美元跌破平價似乎隻是一個時間問題，”“部分原因是歐洲央行在緊縮方麵跟不上美聯儲的腳步”。

【亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克稱經濟強勁，支持7月加息75個基點】

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示，他支持美聯儲本月晚些時候連續第二次將利率提高75個基點。

“在我看來，經濟的強大勢頭意味著我們可以在下次會議上以75個基點的幅度行動，不會對整體經濟造成很多持久的損害，”他在上周五接受采訪時表示。“我完全支持75個基點的行動。”

美聯儲官員采取了積極的政策行動，以應對40年來最熱的通脹，同時承認這可能會抑製美國經濟並軟化就業市場。他們上個月加息75個基點，是1994年以來最大的一次加息。根據這次會議的紀要，他們支持7月底再次開會時加息50或75個基點。

【紐約聯儲主席威廉姆斯：美聯儲“堅定致力於”實現2%的通脹目標】

紐約聯儲主席威廉姆斯表示，決策者“堅定致力於”讓通脹率回到2％的目標水平，加息速度將取決於經濟形勢。

威廉姆斯上周五在書麵講話中表示，美聯儲6月升息75基點“是從疫情初期非常寬鬆的貨幣政策立場快速轉向的關鍵一步”。

“在確定未來加息的速度和幅度時，我們將密切關注經濟狀況，探查金融環境收緊對經濟的影響，及通脹，通脹預期和經濟前景的變化情況。我們將依賴於數據，並保持靈活性。”

威廉姆斯表示，勞動力市場的供應“非常緊張”，美聯儲“已經實現”了充分就業目標。他說，旨在遏製通脹的緊縮貨幣政策會在一定程度上推高失業率。

“我目前預計今年實際GDP增長率將低於1％，然後明年將略微反彈至1.5％左右，” 威廉姆斯說。 “隨著整體增長放緩至趨勢水平以下，預計失業率將從目前非常低的水平上升，明年達到略高於4％的水平。”

後市前瞻

上周，15位華爾街分析師參與了Kitco的黃金調查。在參與者中，有6位分析師(40%)認為短期內金價看漲。與此同時，5位分析師(33%)對黃金持看跌預期，4位分析師(27%)對黃金持中性看法。

與此同時，有484人參加了在線民意調查。其中204人(42%)預計金價本周將上漲。另有183人(38%)預計金價將下跌，另有97人(20%)持中立態度。

一些分析師認為黃金麵臨更多下行風險，可能會試探1700美元，甚至1650美元。

OANDA高級市場分析師Edward Moya表示，“上周一跌破1800美元後，拋售壓力就非常大。我們還會看到跌多少？金價仍有可能突破1700美元關口。如果情況惡化，金價可能會跌至1650美元至1675美元——這是買家的回歸價位。黃金很容易受到這種暴跌的影響。這是關鍵水平。至於上行方向，1770美元是黃金的關鍵阻力位。”

渣打銀行貴金屬分析師Suki Cooper上周五表示：“黃金價格已跌至2021年9月的水平，技術上處於超賣區間。儘管金價在通脹風險升高和對經濟衰退的擔憂加劇之間徘徊，但它已經恢復了對美元的依賴，美元而非黃金受益於避險資金。”

Cooper關注1690美元，強調這一水平是黃金的“較弱的價格底部”。她還表示，7月份是需求的季節性淡季。“黃金目前有避險溢價，但已被大幅侵蝕；我們預計黃金將繼續從宏觀驅動因素中獲得線索。因此，價格可能在今年晚些時候下跌，但對通脹的擔憂應該會限製下跌幅度。”

但也有一些分析師表示，他們預計黃金近期將出現反彈。

“黃金整體看空，但在下方接近可能耗盡的重要水平，這可能引發看漲修正/趨勢，”Moor Analytics創始人Michael Moor表示。“我們已經突破了多個看跌形態，但很可能處於從高點向下的最後一次結構性延伸。”

SIA Wealth Management首席市場策略師Colin Cieszynski表示，他也認為黃金至少有短期反彈的潛力。

“最近黃金價格的下跌主要是由美元的上漲推動的，美元從技術上講已經過度擴張。隨著黃金的RSI指標超賣，黃金可能會出現短期交易反彈，”他說。“話雖如此，隨著如此多的資本進入美國尋找防禦避風港，黃金可能會繼續與美元抗爭。”

Cieszynski補充稱，儘管以美元計價的黃金可能走勢艱難，但以其他主要貨幣計價的黃金可能仍走強。